Cota globală a dolarului american din rezervele valutare a scăzut la 56,32% în T2 2025, dar 92% din această scădere a fost cauzată de efectele cursului de schimb, nu de schimbările în portofoliile băncilor centrale. Ajustările valutare arată o scădere marginală la doar 57,67%, indicând că băncile centrale și-au menținut în mare parte deținerile în USD.
Noul raport al Fondului Monetar Internațional privind Compoziția Valutară a Rezervelor Oficiale de Schimb Valutar (COFER) oferă perspective importante pentru investitorii cripto care urmăresc tendințele macroeconomice. Datele relevă că băncile centrale au menținut alocările în dolari stabile, chiar și în contextul fluctuațiilor valutare notabile din trimestru.
Sponsored
FMI: Băncile Centrale Au Menținut Ponderarea Dolarului În Ciuda Deprecierii
Setul de date COFER al FMI urmărește rezervele valutare din 149 de economii în dolari americani. În T2 2025, mișcările valutare majore au dat impresia unor realocări mari de portofoliu.
Conform raportului, indicele DXY a scăzut cu mai mult de 10% în prima jumătate a anului 2025, cea mai mare scădere din 1973.
Dolarul american a scăzut cu 7,9% față de euro și cu 9,6% față de francul elvețian în T2. Aceste fluctuații au redus cota rezervelor în USD de la 57,79% la 56,32%. Cu toate acestea, această reducere a reflectat efectele cursului de schimb, mai degrabă decât o realocare activă.
Ajustat la cursuri de schimb constante, cota de rezervă a dolarului a scăzut doar cu 0,12% la 57,67%. Acest lucru indică faptul că băncile centrale au făcut modificări minime la rezervele lor în dolari în timpul trimestrului, contestând relatările despre dedolarizarea globală.
În mod similar, cota de rezervă a euro a părut să crească la 21,13%, o creștere de 1,13 puncte. Totuși, aceasta a fost și ea determinată în întregime de valorizările valutare.
Sponsored
La cursuri de schimb constante, cota euro a scăzut ușor cu 0,04 puncte, arătând că băncile centrale au redus de fapt deținerile în euro.
Graficul cu bare FMI arată că valorizările cursului de schimb explică aproape toată schimbarea în cota de rezervă a dolarului american în T2 2025, atribuit FMICe Înseamnă Acest Lucru Pentru Bitcoin și Altcoin-uri
Această analiză oferă semnale macro atenate pentru Bitcoin și alte active digitale comercializate ca protecții împotriva slăbiciunii dolarului american. Băncile centrale nu s-au diversificat departe de dolar chiar dacă moneda s-a depreciat semnificativ.
Sponsored
Tendințele de dedolarizare sunt adesea evidențiate ca posibili factori ai adopției instituționale a cripto. Cu toate acestea, datele COFER, odată ajustate pentru cursurile de schimb, sugerează că aceste tendințe pot fi înșelătoare fără contextul adecvat.
Lira sterlină a văzut, de asemenea, cum cota sa de rezervă pare să crească în T2, dar acesta a fost un alt efect de valorizare care a acoperit o scădere reală a deținerilor. Aceste descoperiri demonstrează de ce investitorii ar trebui să privească dincolo de cifrele de titlu pentru a înțelege schimbările reale în lichiditate.
Studiul FMI oferă investitorilor o perspectivă mai precisă asupra politicii monetare în timpul piețelor volatile. Prin distingerea între mișcările reale de politică și schimbările temporare de valorizare, investitorii cripto pot evalua mai bine tendințele macro globale.
Sponsored
Strategiile De Rezervă Ale Băncilor Centrale Și Perspectivele
Deținerile în dolari au rămas stabile în T2 2025, arătând că băncile centrale încă se bazează pe monedele tradiționale chiar dacă alternativele digitale câștigă atenție. FMI a subliniat că ajustările cursului de schimb sunt cruciale pentru înțelegerea precisă a schimbărilor de rezervă.
Băncile centrale prioritizează lichiditatea, randamentele și riscul atunci când gestionează rezervele. Poziția puternică a dolarului este legată de piețe profunde, utilitate tranzacțională ridicată și sisteme consacrate. Aceste aspecte sunt încă obstacole pe care activele digitale trebuie să le depășească.
Metodologia FMI dezvăluie modul în care schimbările valutare pot distorsiona datele rezervelor. În T2, aproape toate schimbările raportate în monedele majore au rezultat din fluctuațiile de valorizare, nu din reechilibrări reale de portofoliu. Băncile centrale au menținut o poziție prudentă în timpul turbulenței pieței.
Aceste descoperiri ajută la clarificarea tendințelor globale care modelează piețele cripto. Investitorii interesați de dedolarizare ca factor catalyst pentru Bitcoin ar trebui să se bazeze pe cifre ajustate pentru cursul de schimb.
Source: https://beincrypto.com/imf-q2-2025-usd-reserve-share/
