Distribuie
Distribuie acest articol
Copiază linkX (Twitter)LinkedInFacebookEmail
Finanțe
Distribuie
Distribuie acest articol
Copiază linkX (Twitter)LinkedInFacebookEmail
După testul din 2025, IPO-urile cripto se confruntă cu
Finanțe
Distribuie
Distribuie acest articol
Copiază linkX (Twitter)LinkedInFacebookEmail
După testul din 2025, IPO-urile cripto se confruntă cu
După testul din 2025, IPO-urile cripto se confruntă cu adevărata lor încercare în 2026
Pentru opinii sau preocupări cu privire la acest conținut, contactează-ne la crypto.news@mexc.com
După testul din 2025, IPO-urile cripto se confruntă cu adevărata lor încercare în 2026
"2026 este anul în care vom afla dacă IPO-urile cripto sunt o clasă de active durabilă", conform Laurei Katherine Mann, partener la firma globală de avocatură White & Case.
De Will Canny, AI Boost|Editat de Cheyenne Ligon
13 dec. 2025, 17:00
După testul din 2025, IPO-urile cripto se confruntă cu adevărata lor încercare în 2026. (Unsplash, modificat de CoinDesk)
Ce trebuie să știi:
- 2025 este anul de testare pentru IPO-urile cripto, dar 2026 va fi adevăratul verdict, când piețele vor decide dacă listările de active digitale sunt o clasă de active durabilă sau doar o tranzacție specifică pieței în creștere, spune Laura Katherine Mann, partener la White & Case.
- Lista din 2026 se înclină spre infrastructura financiară, burse reglementate și brokeri, furnizori de custodie și infrastructură, precum și platforme de plăți cu stablecoin și trezorerie.
- Un cadru de reglementare american mai constructiv și instituționalizarea în creștere susțin fereastra IPO, dar Mann spune că disciplina evaluării, riscul macro și evoluția prețurilor cripto vor determina câte tranzacții vor ajunge efectiv pe piață.
Laura Katherine Mann, partener la firma globală de avocatură White & Case, consideră 2025 ca fiind "anul de testare" pentru ofertele publice inițiale cripto, dar spune că 2026 este adevăratul punct de referință: anul în care piața va afla dacă IPO-urile de active digitale sunt o "clasă de active durabilă" sau doar o tranzacție ciclică care funcționează doar când prețurile cresc rapid.
2025 a fost un an aglomerat pentru companiile cripto care au devenit publice. Emitentul de stablecoin Circle (CRCL) s-a listat în iunie, urmat de proprietarul CoinDesk, Bullish (BLSH) în august și schimbul cripto Gemini (GEMI) în septembrie.
POVESTEA CONTINUĂ MAI JOS
Nu rata o altă poveste.Abonează-te la Newsletter-ul Crypto Daybook Americas astăzi. Vezi toate newsletter-urile
Înscrie-mă
Candidații potențiali pentru anul viitor includ schimbul cripto sud-coreean Upbit, brokerul principal FalconX și compania de analiză blockchain Chainanalysis. Administratorul de active Grayscale a depus deja cererea pentru a deveni public în SUA.
Activitatea cripto globală s-a redresat semnificativ după boom-ul și prăbușirea din era 2021. Întrebarea deschisă pentru 2026, spune Mann, este dacă "emitenții cripto pot menține acel impuls" suficient de mult pentru a îndeplini standardele pieței publice, nu doar entuziasmul specific cripto, a declarat ea pentru CoinDesk într-un interviu.
Impulsul este real, dar volatilitatea este o preocupare
Mann indică contextul pe care investitorii publici îl vor avea în 2026: bitcoin BTC$90.136,80 s-a dublat în 2024, apoi a atins noi maxime istorice în 2025 înainte de a se retrage brusc. Ea spune că acest tip de volatilitate este exact ceea ce investitorii în acțiuni vor evalua când vor analiza candidații la IPO anul viitor, deoarece nu afectează doar sentimentul, ci și durabilitatea veniturilor, activitatea clienților și multiplii de evaluare în întregul sector.
Ea spune că finanțele tradiționale semnalează că cripto este suficient de mare pentru a fi indexat, referindu-se la anunțul S&P Dow Jones Indices din octombrie că lansează un produs care combină activele digitale cu companiile publice cripto, un alt semn de instituționalizare pe măsură ce infrastructura pieței mainstream începe să ambaleze sectorul.
Dar ea spune că povestea instituționalizării are și un revers: toleranța la risc crește, dar selectivitatea crește mai rapid. Mann indică faptul că MSCI explorează excluderea companiilor — în special listările de tip trezorerie de active digitale (DAT) — care dețin mai mult de 50% din activele lor în cripto, interpretând acest lucru ca un semn că furnizorii de indici și alocatorii pot trasa din ce în ce mai mult o linie între afacerile operaționale și proxy-urile de bilanț pentru expunerea la token-uri.
Rezultatul, spune ea, este o piață în care investitorii pot accepta riscul, dar nu orice tip de risc. Vom vedea investitori "acceptând riscul dar fiind mai selectivi în privința riscului pe care îl acceptă", a adăugat ea.
Vânturile favorabile de reglementare și instituționale înseamnă că SUA este mai investibil
Una dintre cele mai mari schimbări pe care Mann le vede pentru 2026 este tonul de reglementare. Ea spune că SUA a trecut de la un mediu nefavorabil la unul "mult mai constructiv pentru activele digitale", indicând Legea GENIUS ca exemplu al direcției de deplasare. Această schimbare, argumentează ea, a "făcut piața SUA mai investibilă", și spune că vede, de asemenea, mai multe semne de adoptare instituțională.
O rotație în ceea ce devine public: de la DAT-uri la infrastructura financiară
Dacă 2025 s-a bazat mult pe listările DAT, Mann se așteaptă ca 2026 să marcheze o schimbare: mai mulți candidați IPO care arată și se simt ca infrastructură financiară, companii care se pot explica prin cadre familiare pieței publice, cum ar fi postura de conformitate, venituri recurente și reziliență operațională.
Ea se așteaptă ca grupul IPO din 2026 să provină din trei categorii:
Burse reglementate și brokeri
Mann spune că cele mai probabile listări sunt bursele și brokerii care deja "trăiesc sub regimuri de conformitate asemănătoare băncilor", deoarece se pot prezenta ca entități cunoscute pentru investitorii publici și reglementatori. Ea încadrează un IPO pentru aceste firme ca "următorul pas logic".
Schimbul cripto Kraken a depus deja cererea pentru a deveni public, cu o potențială listare încă din primul trimestru al anului viitor.
Infrastructură și jucători de custodie
Mann se așteaptă ca preferința investitorilor să se încline spre infrastructură și custodie, în special acolo unde veniturile sunt recurente sau bazate pe abonament, mai degrabă decât strâns legate de prețurile zilnice ale token-urilor. Ea spune că argumentul care rezonează pe piețele publice este stabilitatea, modelele de afaceri care pot apăra performanța chiar și atunci când volatilitatea cripto crește brusc.
Platforme de plăți cu stablecoin și de tip trezorerie
Mann vede emitenții legați de stablecoin și platformele de trezorerie ca fiind candidați publici din ce în ce mai viabili, deoarece cadrele juridice se consolidează pe ambele părți ale Atlanticului. Ea spune că Legea GENIUS oferă o cale mai clară în SUA, în timp ce MiCA a făcut același lucru în Europa. Opinia ei este că acest lucru creează un "cadru juridic mai robust pentru emitenții de stablecoin susținuți de monedă fiat și platformele de plăți care seamănă mult cu instituțiile financiare reglementate", structuri pe care investitorii publici știu deja cum să le evalueze.
Ce ar putea limita fereastra IPO din 2026?
Mann este clară că vânturile favorabile nu elimină portarii. Ea spune că "disciplina evaluării este din nou în cameră" și indică IPO-urile tehnologice recente în care companiile erau în general mai mari și mai mature când au debutat. În opinia ei, candidații la IPO cripto din 2026 vor fi judecați după același standard.
Asta înseamnă că pregătirea contează. Mann spune că investitorii vor căuta companii de active digitale de înaltă calitate, firme care pot demonstra că sunt pregătite operațional, pot rezista la examinare și au o poveste coerentă de capital.
Ea semnalează, de asemenea, incertitudinea macro în toate regiunile ca o variabilă care poate strânge rapid bugetele de risc. Și indică acțiunile recente ale pieței: o retragere bruscă a prețurilor cripto din octombrie. Dacă această slăbiciune persistă sau dacă este legată de o reevaluare mai largă a evaluărilor tehnologice sau AI, Mann spune că ar putea probabil închide fereastra IPO și reduce numărul de companii cripto care pot ajunge realist pe piață în 2026.
Pe de altă parte, Mann spune că o revenire ar putea schimba rapid calculul. Dacă piețele se redresează și bitcoin atinge noi maxime, ea se așteaptă ca mai multe companii să încerce să profite de val, în special dacă postura de reglementare continuă să se îndrepte într-o direcție pro-active digitale.
Concluzia pentru 2026
Mann sugerează că 2025 a testat dacă companiile cripto pot deveni din nou publice. 2026 va testa dacă o pot face într-un mod care durează.
IPO-uriBurse de schimbBrokeri CriptoCustodie CriptoExclusiv
Disclaimer AI: Părți din acest articol au fost generate cu asistența instrumentelor AI și revizuite de echipa noastră editorială pentru a asigura acuratețea și aderarea la standardele noastre. Pentru mai multe informații, consultați Politica AI completă a CoinDesk.
Mai multe pentru tine
Cercetare Protocol: GoPlus Security
Comandat deGoPlus
Ce trebuie să știi:
- Până în octombrie 2025, GoPlus a generat venituri totale de 4,7 milioane $ în toate liniile sale de produse. Aplicația GoPlus este principalul generator de venituri, contribuind cu 2,5 milioane $ (aproximativ 53%), urmată de Protocolul SafeToken cu 1,7 milioane $.
- API-ul de Securitate Token al GoPlus Intelligence a înregistrat în medie 717 milioane de apeluri lunare de la începutul anului 2025, cu un vârf de aproape 1 miliard de apeluri în februarie 2025. Solicitările totale la nivel blockchain, inclusiv simulările de tranzacții, au înregistrat în medie încă 350 de milioane pe lună.
- De la lansarea sa în ianuarie 2025, token-ul $GPS a înregistrat peste 5 miliarde $ în volum total spot și 10 miliarde $ în volum de derivate în 2025. Volumul spot lunar a atins vârful în martie 2025 la peste 1,1 miliarde $, în timp ce volumul de derivate a atins vârful în aceeași lună la peste 4 miliarde $.
Vezi raportul complet
Mai multe pentru tine
Strategia lui Michael Saylor își păstrează locul în Indicele Nasdaq 100
Reechilibrarea anuală a Nasdaq 100 a văzut șase companii eliminate și trei noi adăugări, cu modificări care intră în vigoare pe 22 decembrie, dar compania de trezorerie bitcoin Strategy și-a păstrat locul.
Ce trebuie să știi:
- Strategy (MSTR) va rămâne în indicele Nasdaq 100 în ciuda unei reorganizări majore, care a dus la eliminarea mai multor nume cunoscute.
- Modelul de afaceri al firmei, care implică stocarea de bitcoin, a atras critici din partea analiștilor și furnizorilor de indici, MSCI luând în considerare excluderea companiilor de trezorerie cripto din indicii săi de referință.
- Reechilibrarea Nasdaq 100 a văzut șase companii eliminate și trei noi adăugări, cu modificări care intră în vigoare pe 22 decembrie, dar strategia axată pe bitcoin a Strategy i-a asigurat locul.
Citește întreaga poveste
Ultimele știri cripto
Strategia lui Michael Saylor își păstrează locul în Indicele Nasdaq 100
Executivul Vanguard compară Bitcoin cu 'Labubu Digital' chiar în timp ce firma deschide accesul la tranzacționarea ETF
Oferta Tether de a cumpăra clubul italian de fotbal Juventus respinsă de acționarul majoritar Exor
Proiectul NFT Pudgy Penguins preia Sphere din Las Vegas în campania de sărbători
MSCI nu greșește fiind precaut cu privire la DAT-uri
Cel mai mare administrator de active din Brazilia recomandă investitorilor să pună până la 3% din banii lor în Bitcoin pentru a se proteja împotriva șocurilor FX și de piață
Cele mai importante știri
Cinci firme cripto câștigă aprobări inițiale ca bănci de încredere, inclusiv Ripple, Circle, BitGo
SEC din SUA oferă aprobare implicită pentru acțiuni tokenizate
Ripple Payments obține primul client bancar european în AMINA
Actualizarea XRP Ledger pune bazele pentru extinderea creditării și tokenizării
Guvernul polonez îndeamnă președintele să semneze legea cripto pe care a respins-o deja: Raport
De la sincronizare la decalaj, Bitcoin se pregătește să ajungă din urmă maximele Small Cap
Oportunitate de piață
Pret RealLink (REAL)
$0.05692
$0.05692$0.05692
USD
RealLink (REAL) graficul prețurilor în timp real
Declinarea responsabilității: Articolele publicate pe această platformă provin de pe platforme publice și sunt furnizate doar în scop informativ. Acestea nu reflectă în mod necesar punctele de vedere ale MEXC. Toate drepturile rămân la autorii originali. Dacă consideri că orice conținut încalcă drepturile terților, contactează crypto.news@mexc.com pentru eliminare. MEXC nu oferă nicio garanție cu privire la acuratețea, exhaustivitatea sau actualitatea conținutului și nu răspunde pentru nicio acțiune întreprinsă pe baza informațiilor furnizate. Conținutul nu constituie consiliere financiară, juridică sau profesională și nici nu trebuie considerat o recomandare sau o aprobare din partea MEXC.
