Crypto pentru consultanți: Tendințe de tokenizare

Indici CoinDesk

Distribuie

Distribuie acest articol

Copiază linkX (Twitter)LinkedInFacebookEmail

Crypto pentru Consultanți: Tendințe de Tokenizare

Fondurile de piață monetară tokenizate au fost activul de succes în 2025. Adoptarea instituțională, schimbările de reglementare și noile infrastructuri de numerar indică anul 2026 ca fiind anul accelerării.

De Harvey Li|Editat de Sarah Morton

11 dec. 2025, 16:00

(Philip Oroni/ Unsplash)

Ce trebuie să știi:

Citiți Crypto pentru Consultanți, newsletter-ul săptămânal al CoinDesk care explică activele digitale pentru consultanții financiari. Abonați-vă aici pentru a-l primi în fiecare joi.

În newsletter-ul de astăzi "Crypto pentru Consultanți", Harvey Li de la Tokenization Insights ne prezintă tendințele de tokenizare, fondurile de piață monetară și adoptarea instituțională în perspectiva anului 2026.

Apoi, în "Întreabă un Expert", Michael Sena analizează ce înseamnă pentru investitori planurile anunțate de BlackRock de a tokeniza totul, de la fonduri tranzacționate la bursă (ETF-uri) până la proprietăți imobiliare.

POVESTEA CONTINUĂ MAI JOS

Nu rata o altă poveste.Abonează-te la newsletter-ul Crypto Long & Short astăzi. Vezi toate newsletter-urile

Înscrie-mă

Prin înscriere, veți primi e-mailuri despre produsele CoinDesk și sunteți de acord cu termenii de utilizare și politica de confidențialitate.

- Sarah Morton

---

Clasa de Active de Succes a Tokenizării: Fondurile de Piață Monetară Tokenizate

Tokenizarea a intrat într-o nouă fază în 2025. Ceea ce a început ca un experiment devine acum o parte funcțională a infrastructurii instituționale, condusă de bănci și administratori de active care nu așteaptă un viitor tokenizat — îl construiesc.

O categorie specifică de produse a apărut ca lider clar: fondurile de piață monetară tokenizate (MMF). MMF-urile tokenizate devin rapid instrumentul principal de lichiditate on-chain pentru instituții, trezorieri și fonduri sofisticate. Acestea conectează expunerea tradițională pe termen scurt la Trezoreria SUA cu decontarea digitală, fluxuri de lucru programabile și portabilitate în timp real.

Creșterea este reală:

• Activele administrate (AUM) au crescut de la 4 miliarde $ la începutul anului 2025 la 8,6 miliarde $ până în noiembrie, o creștere de 110% (RWA.xyz)
• MMF-urile tokenizate reprezintă acum ~3% din piața stablecoin-urilor comparativ cu 2% la începutul anului

Iar instituțiile încorporează MMF tokenizate în afaceri:

• JPMorgan a lansat capacități de repo intraday utilizând garanții tokenizate susținute de HQLAx și Ownera
• Fondul de piață monetară tokenizat al BlackRock este acceptat atât de OKX, cât și de Binance ca garanție eligibilă
• Lloyds Banking Group și Aberdeen Investments au finalizat tranzacții cu derivate FX folosind un fond de piață monetară tokenizat

Impulsul crește, dar adevărata poveste este ce urmează în 2026.

Ce determină accelerarea? Catalizatori cheie pentru 2026

1. Validarea reglementară și eligibilitatea garanțiilor

Comitetul Consultativ pentru Piețe Globale al Comisiei pentru Tranzacționarea Contractelor Futures pe Mărfuri (CFTC) a recomandat MMF-urile tokenizate ca garanție eligibilă, iar președintele interimar Caroline Pham a lansat o inițiativă dedicată la sfârșitul anului 2025 pentru a avansa adoptarea garanțiilor tokenizate.

Dacă MMF-urile tokenizate sunt aprobate ca garanție de marjă eligibilă, recunoscute pentru derivate compensate, swap-uri și repo și integrate în regulamentele CCP și FCM, atunci MMF-urile tokenizate evoluează de la un instrument de parcare a numerarului la o garanție instituțională de bază, aceeași categorie care alimentează trilioane în finanțarea zilnică de astăzi.

Aceasta este o deblocare majoră pentru bănci, brokeri, fonduri speculative și locuri de tranzacționare care au nevoie de decontare intraday și lichiditate programabilă.

2. Momentul "legitimității instituționale"

Șaptezeci de instituții, inclusiv State Street, Fnality, Franklin Templeton și UBS, au contribuit la raportul Global Digital Finance din noiembrie 2025 și au demonstrat că MMF-urile tokenizate pot fi:

• Mutate și angajate în timp real pe mai multe registre
• Susținute în cadrul cadrelor de reglementare existente
• Aplicabile legal și solide operațional

3. Ascensiunea infrastructurilor de numerar tokenizate la băncile majore

Până de curând, MMF-urile tokenizate puteau fi răscumpărate doar prin infrastructuri bancare tradiționale sau stablecoin-uri. Acest lucru se schimbă rapid.

În 2025, am văzut:

• JPMorgan a tokenizat depozite și token-uri de depozit pe lanțuri private și publice
• Citi Token Services a extins depozitele tokenizate în USD și EUR și fluxurile de trezorerie 24/7
• HSBC și DBS activează infrastructura de depozite tokenizate în Asia și Europa

Pe măsură ce infrastructurile de numerar tokenizate se maturizează, instituțiile vor putea muta MMF tokenizate către depozite tokenizate și numerar de decontare în cadrul aceluiași ecosistem, fără fricțiune și fără conversie înapoi la infrastructuri de plată tradiționale sau stablecoin-uri.

Acesta este momentul în care MMF-urile tokenizate încetează să mai fie un produs adiacent crypto și devin blocuri de gestionare a lichidității digitale pentru instituții.

4. Impulsul de reglementare pentru stablecoin-uri USD și EUR

În timp ce infrastructurile de numerar instituționale tokenizate se extind rapid, politicile și legislația privind stablecoin-urile ajută stablecoin-urile să devină infrastructura de numerar implicită pentru spațiul permisiv public:

• În SUA, legislația GENIUS Act și cadrele conexe împing stablecoin-urile USD într-un perimetru de supraveghere definit
• În UE, MiCA oferă un regim de reglementare complet pentru token-urile de monedă electronică și token-urile cu referință la active

Odată ce aceste cadre se stabilizează și IMM-urile devin mai confortabile cu utilizarea stablecoin-urilor în scopuri de numerar, fondurile de piață monetară tokenizate devin în mod natural soluția pentru randament, garanții, trezorerie și numerar de portofoliu.

Concluzia

Direcția de deplasare este clară. Numerarul care obișnuia să stea în conturile bancare sau portalurile MMF tradiționale este acum reîmpachetat în instrumente programabile care se conectează direct la infrastructurile de active digitale, iar fondurile de piață monetară tokenizate devin soluția de gestionare a numerarului și garanțiilor pentru toate formele de numerar tokenizat: depozite bancare tokenizate, token-uri de depozit și stablecoin-uri.

2025 a fost anul de succes pentru fondurile de piață monetară tokenizate ca clasă de active. 2026 pare a fi faza de accelerare, când MMF-urile tokenizate devin un activ standard de trezorerie, decontare și garanție pentru instituții.

- Harvey Li, fondator, Tokenization Insight

---

Întreabă un Expert

Î: În mod tradițional, ETF-urile din SUA urmează orele de piață ale Wall Street și se decontează prin casele lor de compensare. Care sunt beneficiile și obstacolele cu care se vor confrunta investitorii BlackRock în ceea ce privește tranzacționarea non-stop?

R: Tranzacționarea 24/7 va schimba totul, de la personal până la gestionarea riscurilor. Când piețele nu se închid niciodată, se schimbă modul în care trebuie să operezi. Beneficiile piețelor în timp real înseamnă că cei care pot reacționa primii vor putea capta majoritatea mișcărilor prețurilor activelor.

Î: Piața activelor tokenizate este încă nesemnificativă în comparație cu industria ETF-urilor din SUA de trilioane de dolari. Cum va contribui participarea BlackRock la ecosistemul de tokenizare?

R: Portofoliul masiv de active al BlackRock va crește instantaneu valoarea generală reprezentată de ecosistemul tokenizat. Mai mult decât atât, aduce credibilitate tuturor tipurilor de active bazate pe blockchain dincolo de Bitcoin și Ethereum.

Î: CEO-ul BlackRock, Larry Fink, a fost optimist cu privire la tokenizarea activelor și dorește să tokenizeze aproape toate activele tradiționale. Este tokenizarea o mișcare pentru a oferi servicii mai bune investitorilor sau pentru a-și menține hegemonia ca cel mai mare administrator de active?

R: BlackRock vede clar viitorul activelor tokenizate și toate beneficiile pe care le aduc: cheltuieli operaționale reduse, eficiență crescută și mai multă încredere. Cea mai mare parte a afacerii unui administrator mare de active nu este în piețele orientate către client, ci în compensare, decontare și alte tipuri de operațiuni de back și middle office. Blockchain-ul eficientizează aceste procese și permite cuiva ca BlackRock să-și crească marja de profit.

- Michael Sena, director de marketing, Recall Labs

---

Continuă să Citești

• Tranzacționarea spot de bitcoin și ether va fi lansată în prima jumătate a anului 2026 în cadrul platformei Charles Schwab.
• Mohammed Al Shamsi de la Securitatea Națională a UAE spune: "bitcoin a devenit pilonul cheie în viitorul finanțării."
• Comisia pentru Tranzacționarea Contractelor Futures pe Mărfuri aprobă utilizarea BTC, ETH și USDC pentru tranzacționarea cu efect de levier.

TokenizareInvestiții InstituționaleIndici CoinDeskCrypto pentru Consultanți

Mai Multe Pentru Tine

Cercetare Protocol: GoPlus Security

De CoinDesk Research

14 nov. 2025

Comandat deGoPlus

Ce trebuie să știi:

• Până în octombrie 2025, GoPlus a generat venituri totale de 4,7 milioane $ pe toate liniile sale de produse. Aplicația GoPlus este principalul generator de venituri, contribuind cu 2,5 milioane $ (aproximativ 53%), urmată de Protocolul SafeToken cu 1,7 milioane $.
• API-ul de Securitate Token al GoPlus Intelligence a înregistrat în medie 717 milioane de apeluri lunare de la începutul anului 2025, cu un vârf de aproape 1 miliard de apeluri în februarie 2025. Solicitările totale la nivel de blockchain, inclusiv simulările de tranzacții, au înregistrat în medie încă 350 de milioane pe lună.
• De la lansarea sa în ianuarie 2025, token-ul $GPS a înregistrat peste 5 miliarde $ în volum total spot și 10 miliarde $ în volum de derivate în 2025. Volumul spot lunar a atins vârful în martie 2025 la peste 1,1 miliarde $, în timp ce volumul de derivate a atins vârful în aceeași lună la peste 4 miliarde $.

Vezi Raportul Complet

Mai Multe Pentru Tine

Actualizare Performanță CoinDesk 20: Bitcoin (BTC) Scade cu 3,6% pe măsură ce Indicele Tranzacționează Mai Jos

De Indici CoinDesk

acum 1 oră

Bitcoin Cash (BCH), în scădere cu 2,8%, a tranzacționat de asemenea mai jos.

Citește povestea completă

Ultimele Știri Crypto

BONK Își Extinde Scăderea pe măsură ce Respingerea Rezistenței Împinge Token-ul Înapoi Spre Suport

acum 42 minute

Grupul OSL din Hong Kong va Oferi Stablecoin Reglementat în SUA cu Anchorage Digital

acum 51 minute

Cei Mai Influenți: Traderii de Social Media

acum 1 oră

Cei Mai Influenți: Sirgoo Lee

acum 1 oră

Coinbase Folosește Chainlink CCIP ca Unic Pod pentru Token-uri Wrapped în valoare de 7 Miliarde $ Între Lanțuri

acum 1 oră

Cei Mai Influenți: Shayne Coplan

acum 1 oră

Cele Mai Importante Știri

Al Cincilea ETF Spot XRP în Pregătire După Aprobarea CBOE a Aplicației 21Shares

acum 3 ore

Volumele de Tranzacționare Crypto s-au Deteriorat pe Toată Linia Luna Trecută pe măsură ce Piața a Scăzut: JPMorgan

acum 1 oră

Klarna se Asociază cu Privy pentru a Explora Utilizarea Portofelelor Crypto în Ecosistemul Său

acum 2 ore

Ecosistemul Cardano Primește un Impuls de Confidențialitate pe măsură ce NIGHT de la Midnight Devine Activ

acum 2 ore

Bitcoin Se Retrage la 90.000 $ pe măsură ce Rezultatele Oracle Înrăutățesc Starea Pieței: Crypto Daybook Americas

acum 4 ore

Proiectul de Lege privind Structura Pieței Crypto din Senatul SUA Devine Complicat pe măsură ce Calendarul Apasă

acum 12 ore