Alvin Lang
30 mai 2026 09:45
Sean Bill de la BSTR critică firmele de trezorerie Bitcoin pentru că se bazează pe prețul BTC fără strategii financiare solide, avertizând asupra riscurilor pentru investitori.
Co-fondatorul firmei de trezorerie Bitcoin BSTR, Sean Bill, a criticat abordarea multor companii de trezorerie Bitcoin, susținând că un număr semnificativ dintre acestea nu dispun de strategii financiare adecvate și sunt excesiv de dependente de performanța prețului Bitcoin. Vorbind la BitcoinVegas, Bill a afirmat că aceste firme se bazează adesea pe Bitcoin pentru a „vorbi în locul lor" în loc să implementeze o structură de capital solidă.
Bill a comparat unii jucători din sector cu „strigătorii de bâlci", subliniind că succesul lor depinde de efectul de levier cu costuri reduse de pe piață. Fără acces la capital ieftin, aceste firme trebuie să ofere valoare suplimentară, cum ar fi eficiențe operaționale sau management inovator al trezoreriei, pentru a atrage investitori. În caz contrar, a avertizat el, „investitorii vor merge la un ETF și vor folosi un produs simplu de genul acesta."
Strategiile de trezorerie Bitcoin au câștigat teren de când MicroStrategy (acum Strategy) a deschis calea deținerilor corporative de Bitcoin în 2020. La sfârșitul lunii aprilie 2026, companiile publice dețineau colectiv mai mult de 1,25 milioane BTC, adică aproximativ 5,4% din oferta totală de Bitcoin, conform BitcoinTreasuries.net. Strategy rămâne cel mai mare deținător individual, cu 843.738 BTC în trezoreria sa.
Cu toate acestea, nu toate firmele au prosperat. Nakamoto (NAKA), o firmă axată pe trezoreria Bitcoin, a văzut acțiunile sale prăbușindu-se cu 67% de la începutul anului și cu peste 99% față de vârful din mai 2025 de 34 USD pe acțiune. Compania a efectuat recent o divizare inversă de acțiuni de 1 la 40, după ce Nasdaq a avertizat asupra riscurilor de delistare din cauza tranzacționării prelungite sub 1 USD. Aceste evoluții subliniază provocările menținerii încrederii investitorilor într-un sector expus la volatilitate extremă a prețului Bitcoin și riscuri de lichiditate.
Tendințele recente de acumulare în rândul altor companii evidențiază divergența în strategie. Strive și-a crescut deținerile de Bitcoin la 16.500 BTC pe 28 mai 2026, în timp ce Coinbase a dezvăluit o achiziție de BTC în valoare de 88 de milioane de dolari la începutul acestei luni. Între timp, Capital B și-a extins deținerile din trezoreria europeană la 3.135 BTC, demonstrând un interes instituțional continuu pentru Bitcoin în ciuda incertitudinii de pe piață.
Remarcile lui Bill ating, de asemenea, o preocupare mai largă pentru trezoriile corporative cu expunere mare la Bitcoin: riscurile sistemice. Analiști, inclusiv Geoff Kendrick de la Standard Chartered, au avertizat că corecțiile abrupte ale prețului Bitcoin ar putea declanșa lichidări semnificative, în special pentru firmele cu efect de levier ridicat. Schimbările de reglementare și maturizarea pieței ar putea eroda în continuare prima pe care investitorii o plătesc în prezent pentru acțiunile proxy Bitcoin, ridicând întrebări cu privire la sustenabilitatea sectorului.
Pe măsură ce Bitcoin se tranzacționează la 73.468 USD (în scădere cu 0,37% în ultimele 24 de ore), atenția pieței rămâne concentrată asupra întrebării dacă firmele cu trezorerii mari pot face față potențialelor scăderi și presiunilor de reglementare. Pentru companiile fără o strategie clară dincolo de deținerea de Bitcoin, riscul de a pierde încrederea investitorilor este considerabil.
Privind înainte, spațiul trezoreriei Bitcoin se află la un moment critic: firmele trebuie să demonstreze crearea de valoare dincolo de simpla acumulare sau riscă să fie marginalizate de alternative mai simple și mai lichide, precum ETF-urile. Cu jucători importanți precum Strategy continuând să domine narațiunea, următoarele mișcări ale jucătorilor mai mici și emergeni vor determina dacă aceștia pot câștiga încrederea pieței sau se vor alătura listei tot mai lungi a celor cu performanțe slabe.
Sursă imagine: Shutterstock
Source: https://blockchain.news/news/bstr-founder-criticizes-bitcoin-treasury-firms
