FMI îndeamnă băncile centrale să regândească rolul în tokenizare pe măsură ce infrastructura se dezvoltă

Fondul Monetar Internațional (FMI) avertizează că băncile centrale se pot confrunta cu riscuri mai mari pe măsură ce tokenizarea crește. Conform băncii, deși tokenizarea poate eficientiza procesele financiare și crește transparența, ar putea accelera crizele dincolo de intervalul de timp pentru răspunsuri de reglementare.

Într-o serie de rapoarte recente, FMI a descris tokenizarea, procesul de convertire a activelor din lumea reală, cum ar fi acțiuni, obligațiuni și valute înTokenuri digitale pe registre distribuite, ca fiind o „schimbare structurală" mai degrabă decât o actualizare tehnologică marginală.

Instituția a avertizat că, fără răspunsuri politice rapide și coordonate, băncile centrale și autoritățile de reglementare ar putea avea dificultăți în a ține pasul cu viteza și complexitatea acestei transformări.

FMI a scris în cel mai recent raport al său: „Efectul net al tokenizării asupra stabilității financiare este incert. Decontarea atomică și transparența sporită reduc unele riscuri tradiționale, dar viteza și automatizarea introduc altele noi." 

Adrian spune că autoritățile de reglementare ar trebui să adopte noi cadre pentru piața tokenizării

Consilierul financiar al FMI, Tobias Adrian, consideră că tokenizarea remodelează sistemul financiar în esența sa, nu doar îl face să funcționeze puțin mai rapid. El a remarcat că sistemele digitale au schimbat modul în care produsele financiare sunt gestionate și emise și au accelerat tranzacțiile. Deși a avertizat că tokenizarea face fluxurile de capital mai imprevizibile, accelerează schimbările valutare și subminează independența monetară.

El a susținut că întârzierile în decontare oferă în mod normal băncilor centrale și autorităților de reglementare o fereastră de acțiune în timpul crizelor. Cu toate acestea, odată cu tokenizarea implicată, există o decontare instantanee, ceea ce înseamnă că apelurile de marjă au loc înainte ca autoritățile de reglementare să poată reacționa.

Astfel, el a încurajat factorii de decizie să înlocuiască regulile depășite cu cadre flexibile care pot supraveghea activele digitale fără a slăbi rolul economic al băncilor centrale. Consilierul financiar al FMI a afirmat în plus că autoritățile vor avea nevoie de noi metode pentru a urmări lichiditatea și efectul de pârghie în timp real. 

În opinia sa, în sistemele tokenizate, punctele de control pot fi în cheile de guvernare, mecanismele de consens sau contractele inteligente care rulează continuu peste granițe, spre deosebire de sistemele tradiționale, unde autoritățile de reglementare depind de autoritatea lor asupra băncilor și activelor.

Până în prezent, BlackRock, JPMorgan Chase și alte instituții financiare testează tehnologii menite să facă tranzacționarea acțiunilor și obligațiunilor mai eficientă și potențial mai profitabilă. Nasdaq a abordat, de asemenea, Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA în septembrie pentru aprobarea tranzacționării acțiunilor tokenizate pe platforme reglementate. Mai mult, Bursa de Valori din New York a declarat că intenționează să folosească tehnologia blockchain pentru a crea un loc pentru tranzacționarea continuă a acțiunilor tokenizate și ETF-urilor.

În acest moment, RWA.xyz raportează că aproximativ 28 de miliarde de dolari din active din lumea reală, excluzând stablecoin-urile, sunt tokenizate on-chain astăzi. Boston Consulting Group a prognozat o piață de 16 trilioane de dolari până în 2030 în 2022. Pe de altă parte, McKinsey & Co. a proiectat o evaluare de doar 2 trilioane de dolari pentru piață în 2024. 

Adrian a remarcat că cadrul de tokenizare se va materializa în timp

Adrian a afirmat că viitorul tokenizării este încă incert. Deși a subliniat câteva proiecții despre modul în care schimbările politice ar putea afecta piața. El a susținut că dacă autoritățile de reglementare au infrastructuri tokenizate care se bazează mai mult pe active securizate, cum ar fi CBDC-urile, ar îmbunătăți eficiența fără a compromite stabilitatea, iar sectorul public ar continua să servească drept ancora finală de încredere.

Consilierul financiar al FMI a susținut, de asemenea, că autoritățile ar putea implementa diferite abordări ale cadrelor. Cu toate acestea, a sugerat că această metodă poate introduce mai multe riscuri în finanțele transfrontaliere, în ciuda câștigurilor de eficiență mai mari. El a comentat: „Riscurile de stabilitate financiară cresc pe măsură ce supravegherea devine inegală și gestionarea crizelor mai complexă."

Mai mult, el a sugerat că stablecoin-urile private și platformele proprietare ar putea deveni activele cheie de decontare pentru piețele tokenizate. Dar a insistat că sistemul poate deveni din ce în ce mai dependent de guvernanța privată și încrederea pe piață.

El a susținut în plus: „Modul în care aceste scenarii se pot materializa va depinde foarte mult de ritmul de adoptare a tokenizării pe diferite piețe și infrastructuri financiare și de gradul de cooperare transfrontalieră între autorități."

„Fereastra pentru modelarea arhitecturii sistemului financiar tokenizat este deschisă, dar nu va rămâne astfel la nesfârșit", a adăugat el.

Nu doar citi știri crypto. Înțelege-le. Abonează-te la newsletter-ul nostru. Este gratuit.