Bitcoin enfrenta novo mínimo local a $89K enquanto o sentimento do mercado se torna baixista

1. Bitcoin cai abaixo dos principais níveis de custo-base enquanto a fraca demanda spot e as saídas de ETF pesam sobre o mercado.
2. A atividade de derivativos permanece tranquila enquanto a volatilidade aumenta e os traders se movem em direção à proteção contra baixa.
3. Sinais on-chain destacados por James Check da Glassnode mostram crescente fragilidade do mercado.

O Bitcoin entrou numa fase de correção mais acentuada após quebrar abaixo de vários marcadores importantes de custo-base, refletindo a demanda spot em declínio e saídas constantes de ETF spot dos EUA.

De acordo com a Glassnode, o BTC caiu abaixo da banda de consolidação anterior de $97.000 e brevemente atingiu $89.000, tornando seu desempenho do ano até agora negativo. Esta contração mais profunda estende a tendência baixista leve da semana passada e levanta questões sobre onde os compradores podem retornar enquanto o mercado busca estabilidade.

A demanda spot não mostrou a força necessária para contrariar este declínio. Os fluxos de ETF permanecem negativos numa base de sete dias, sinalizando que os alocadores institucionais preferem ficar de lado durante o recuo de mercado. Com esta importante coorte de compradores ausente, o Bitcoin continua à deriva em direção a zonas de suporte on-chain mais profundas mantidas por investidores de longo e curto prazo.

Bandas de Detentores de Curto Prazo do Bitcoin Sinalizam Crescente Estresse no Mercado

Há pressão crescente indicada on-chain. Uma vez que caiu abaixo do preço de $97.000, o Bitcoin caiu ainda mais para a banda inferior dos detentores de curto prazo de cerca de $95.400. Quase todos os compradores recentes estão no vermelho com a base de custo do detentor de curto prazo agora quase em $109.500.

De acordo com a Glassnode, a EMA de sete dias das perdas realizadas desses detentores de curto prazo agora atingiu seu ponto mais alto de $523 milhões por dia desde o crash da FTX. Isso implica que o número de compradores entre $106.000 e $118.000 estaria agrupado, gerando um pool maior de oferta estagnada.

Fonte: Glassnode

O mercado terá que absorver a venda sob pressão ou entrar em um período prolongado de consolidação antes de estabilizar. A outra área de defesa significativa está próxima ao Preço Realizado dos Investidores Ativos no preço de $88.600.

Uma perda abaixo deste ponto seria o primeiro passo da base de custo do investidor ativo deste ciclo, indicando que o momento baixista está assumindo o controle. O número de BTC agora submerso é cerca de 6,3 milhões, principalmente em um drawdown bastante suave de -10% a -23,6%.

Fonte: Glassnode

Este padrão é semelhante ao período de resfriamento no início de 2022, em vez da capitulação profunda no final de 2022 e no primeiro trimestre de 2023. Isso coloca a banda de $88.600-$82.000 como a linha que separa um período levemente baixista e um período de declínio mais sério.

Derivativos Permanecem Quietos enquanto a Volatilidade Aumenta

Traders desfazem exposição em derivativos. O interesse aberto de futuros continua a diminuir, e as taxas de financiamento dos principais ativos estão no fundo dos níveis cíclicos, indicando menos entusiasmo por alavancagem. Em vez de combinar vulnerabilidade com risco, os traders estão recuando.

No mercado de opções, a volatilidade implícita aumentou abruptamente após a queda do Bitcoin abaixo de $90.000. A volatilidade aumentou mais no curto prazo, e os traders compraram muita proteção contra baixa, causando o aumento dos prêmios nas opções de venda e o prêmio mais forte no strike mais alto de $90.000.

O índice DVOL também tem voltado para máximas de cada mês em torno de 50, indicando que os traders estão otimistas de que haverá mais volatilidade nos movimentos de preço no futuro próximo.

Fonte: Glassnode

Leia também: Perspectiva de Preço do Bitcoin: Meta de $125K Improvável para Rally de 2025