Wygaśnięcie opcji, odpływy z ETF i presja makroekonomiczna zeszły się razem, napędzając likwidacje, podczas gdy Bitcoin testuje kluczowe poziomy wsparcia.
Likwidacje przekroczyły 450 milionów dolarów, gdy Bitcoin, Ethereum, XRP i Solana spadły razem w szybkiej wyprzedaży. Zabezpieczanie ryzyka przekształciło się w wymuszoną sprzedaż po tym, jak masowe wygaśnięcie opcji kryptowalutowych mocno uderzyło w pozycje traderów.
W tym samym czasie cena ropy wzrosła w związku z nowymi zagrożeniami na Bliskim Wschodzie, odpychając inwestorów od zmiennych aktywów. W rezultacie główne monety spadły o 6–8% w ciągu tygodnia, a rynek kryptowalut znalazł się w strefie wyprzedania.
Bitcoin spada, gdy wygaśnięcie opcji o wartości 14 mld USD wywołuje falę likwidacji o wartości 450 mln USD
Rynki stanęły w obliczu ostrego wstrząsu technicznego 27 marca, gdy Deribit rozliczył opcje Bitcoin o wartości 14,16 miliarda dolarów, co stanowiło największe kwartalne wygaśnięcie w 2026 roku. Wydarzenie to usunęło dużą część ekspozycji na giełdzie, likwidując prawie 40% otwartych pozycji.
Poziom maksymalnego bólu ustalono na 75 000 USD, około 9000 USD powyżej rzeczywistego poziomu handlowego, co oznacza, że wiele byczych pozycji przyniosło mniej niż oczekiwano.
Źródło obrazu: Deribit
Bitcoin następnie spadł pod presją wymuszonego zmniejszania ryzyka. Moneta spadła o około 5% w ciągu 24 godzin, spadając do 65 720 USD, zanim ustabilizowała się w pobliżu 66 457 USD. Likwidacje przyspieszyły na platformach z dźwignią, wypychając ponad 122 000 traderów z pozycji. Całkowite straty osiągnęły około 451 milionów dolarów, zamieniając wygaśnięcie w katalizator, a nie czynnik drugoplanowy.
Wygaśnięcie zbiegło się z pogorszeniem globalnego sentymentu do ryzyka w związku z groźbą Iranu zablokowania drugiego szlaku naftowego. Raporty wskazywały na Cieśninę Bab al-Mandab, główną bramę na Morzu Czerwonym, przez którą przepływa znacząca część światowej ropy transportowanej drogą morską.
Groźba nadeszła w czasie, gdy Cieśnina Ormuz pozostawała faktycznie zamknięta od końca lutego, wzmacniając obawy o zakłócenia w dostawach.
Cena ropy wzrosła powyżej 100 USD, osiągając około 103 USD, a apetyt na ryzyko natychmiast osłabł. Zmiana, która miała znaczenie wcześniej w marcu, rotacja ze złota do kryptowalut, która wspierała Bitcoin, szybko się odwróciła. Inwestorzy zamiast tego przeszli z kryptowalut do bezpieczniejszych aktywów, podczas gdy traderzy wykorzystywali likwidacje do zamykania ekspozycji po dowolnej dostępnej cenie.
Odpływy z ETF i reset instrumentów pochodnych pozostawiają rynek kryptowalut bez wsparcia
Przepływy kryptowalut również wysłały niedźwiedzie sygnały w tym samym oknie czasowym. Odpływy z ETF Bitcoin osiągnęły około 171 milionów dolarów 26 marca. ETF Ethereum odnotowały odpływy w wysokości 92,5 miliona dolarów tego samego dnia, przedłużając serię do siódmej z rzędu negatywnej sesji.
Źródło: SoSoValue
Gdy popyt na ETF słabnie, a instrumenty pochodne są rozliczane przy dużych wolumenach, wsparcie na rynku spot często ma trudności z wchłonięciem presji sprzedażowej.
W takim otoczeniu nawet odczyty „wyprzedania" nie zapobiegły dalszym spadkom. Indeks strachu i chciwości wynosił 23, podczas gdy średni RSI kryptowalut spadł do wysokich 30. Ten poziom nie pojawiał się często od krachu na początku lutego, co sugeruje, że emocjonalne szkody na rynku pozostają aktywne, a nie zanikają.
Na dzień 28 marca ceny czterech głównych aktywów wyglądały następująco: Bitcoin w pobliżu 66 457 USD, Ethereum około 2001 USD, XRP około 1,33 USD, a Solana około 83,10 USD. Każdy odnotował gwałtowny tygodniowy spadek o około 6–8%. Od ostatnich szczytów spadki wahały się od około połowy do ponad dwóch trzecich.
Bitcoin spadł z około 71 000 USD na początku tygodnia do 66 457 USD, poziomu niewidzianego od początku marca. Strefa 66 000 USD przyciągnęła wcześniejszych kupujących, jednak kolejny ruch zależy od tego, czy cena może utrzymać dzienne zamknięcia powyżej tego poziomu.
Ethereum spadło poniżej 2000 USD po raz pierwszy od połowy 2024 roku, oznaczając poważne przełamanie techniczne. XRP spadł do 1,33 USD, daleko od szczytu z lipca 2025 roku, pomimo niedawnych twierdzeń SEC, że jest to towar cyfrowy. Solana zniosła największą presję, a cena spadła o około 72% od szczytu.
Presja makroekonomiczna narasta, gdy kryptowaluty zmagają się z rentownościami, ropą i odpływami z ETF
Wyprzedaż nie wynikała tylko z wykresów cenowych. Kilka sił połączyło się, aby pogorszyć presję na dźwignię i popyt spot:
- Stres związany z ropą powiązany z wojną utrzymywał aktywne obawy o inflację.
- Odpływy z ETF zmniejszyły stabilne zakupy podczas zmienności.
- Mechanika wygasania opcji wymusiła szybkie zamykanie pozycji.
- Wyższe rentowności i silniejszy dolar wyssały płynność z ryzykownych transakcji.
Warunki makroekonomiczne nadały strukturę spadkom. Posiedzenie Fed z 18 marca zrewidowało prognozę inflacji PCE na 2026 rok z 2,4% do 2,7%, przy czym rewizja w górę została opisana jako największa w ostatnich cyklach. Ta zmiana odsunęła oczekiwane obniżki stóp dalej w czasie, a traderzy wycenili mniej katalizatorów krótkoterminowych.
10-letnia rentowność obligacji skarbowych znajduje się teraz blisko 4,5%, podczas gdy indeks dolara wzrósł o około 0,57% w ciągu ostatniego tygodnia. Gdy rentowności rosną, a dolar się umacnia, kapitał często preferuje obligacje nad kryptowaluty. Do tego dochodzi 15% globalna taryfa celna, która obciąża ryzykowne aktywa od początku 2026 roku, a rynki weszły w wydarzenie opcyjne bez bufora.
Rynki kryptowalut wypatrują ożywienia, gdy zewnętrzne ryzyka nadal dominują
Ożywienie prawdopodobnie wymaga najpierw zewnętrznej zmiany, ponieważ główne czynniki napędowe znajdują się poza kryptowalutami. Deeskalacja konfliktu Iran-Izrael pozostaje najszybszą dźwignią dla sentymentu. Doniesienia o zawieszeniu broni na początku marca pomogły Bitcoinowi odbić się o około 16% w ciągu pięciu dni, podnosząc go z około 63 106 USD do 73 156 USD.
Eksperci uważają, że jeśli ropa spadnie poniżej 90 USD, obawy o inflację mogą się ochłodzić, dając Fedowi przestrzeń do wcześniejszego działania. Akcje i kryptowaluty często reagują szybko, gdy poprawiają się oczekiwania dotyczące obniżek stóp, szczególnie po falach wymuszonych likwidacji.
Ruch regulacyjny może mieć znaczenie w innym horyzoncie czasowym. CLARITY Act wydaje się bliżej głosowania w Senacie, a język dotyczący rentowności stablecoinów został podobno ustalony przez senatorów Tillisa i Alsobrooks. Komisja Bankowa planuje markup pod koniec kwietnia.
Jeśli zostanie uchwalony, instytucje mogą zyskać jaśniejsze zasady wspierające większe decyzje alokacyjne. Podaż stablecoinów bliska rekordowych 316 miliardów dolarów sygnalizuje, że kapitał nie zniknął całkowicie z torów kryptowalutowych; może powrócić, gdy warunki ryzyka się złagodzą.
Traderzy prawdopodobnie będą oceniać „dołek" na podstawie popytu i zachowania cen, a nie tylko wskaźników wyprzedania. Niektóre kluczowe trendy, które zadecydują o tych perspektywach, obejmują:
- Obserwowanie, czy napływy do ETF staną się dodatnie przez wiele kolejnych sesji.
- Obserwowanie, czy Bitcoin odzyska i utrzyma 70 000 USD, a nie tylko krótko odbije.
- Monitorowanie, czy 66 000 USD wspiera dzienne zamknięcia bez załamania.
- Śledzenie, czy wolumen likwidacji spada wraz z resetem dźwigni.
Bitcoin na rozdrożu, gdy wsparcie 66 000 USD staje się krytycznym poziomem
Na razie czynniki wywołujące krach pochodzą spoza kryptowalut — wojna, ropa, stopy procentowe i mechanika opcji. Mimo to kluczowe pytanie pozostaje, czy rynek zakończył trawienie wstrząsu. Szersze twierdzenie: aktywa straciły ostro, ale przepływy ETF podczas najgorszego okresu nie zniknęły całkowicie, co wskazuje na obecność instytucjonalną.
Akcja cenowa Bitcoina prawdopodobnie określi kierunek krótkoterminowy. Jeśli BTC wspnie się z powrotem w kierunku 70 000 USD, może to sygnalizować, że presja sprzedażowa ustąpiła i kupujący są gotowi ponownie zaakceptować ryzyko.
Dzienne zamknięcie poniżej 66 000 USD ostrzegłoby, że wsparcie zawiodło po raz pierwszy od krachu w lutym. W tym scenariuszu spadek może sięgnąć 50 000 USD, prawdopodobnie pociągając za sobą XRP, Ethereum i Solanę.
Dla posiadaczy poziom 66 000 USD staje się praktycznym punktem kontrolnym. Kilka następnych sesji może ujawnić, czy likwidacje zakończyły ruch, czy rynki wciąż potrzebują więcej czasu na odprężenie.
Źródło: https://www.livebitcoinnews.com/crypto-liquidations-top-450m-as-options-expiry-and-oil-shock-drive-broad-market-selloff/
