Morgan Stanley będzie wspierać tokenizowane akcje na wewnętrznej platformie do 2026 roku

Morgan Stanley umożliwi klientom handel ztokenizowanymi wersjami amerykańskich akcji i ETF-ów na swoim wewnętrznym ATS od końca 2026 roku, nawiązując do programów pilotażowych SEC w DTCC i Nasdaq dla rozliczenia on-chain.

Podsumowanie

• Morgan Stanley planuje umożliwić ztokenizowaną emisję i rozliczenie wybranych blue-chip amerykańskich akcji i ETF-ów w swoim alternatywnym systemie obrotu w II połowie 2026 roku, działając równolegle z tradycyjnymi akcjami.
• Ruch wpisuje się w rynek ztokenizowanych akcji, który osiągnął wartość około 800 mln USD i 1,8 mld USD miesięcznego wolumenu, z około 50 000 aktywnych miesięcznie i 130 000 wszystkich adresów posiadających.
• Pasuje to do szerszej zmiany w USA: SEC przyznała DTC DTCC trzyletni okres na przechowywanie ztokenizowanych papierów wartościowych i zatwierdziła program pilotażowy Nasdaq dla rozliczenia ztokenizowanych akcji bez zmiany zasad obrotu.

Morgan Stanley planuje uruchomić handel ztokenizowanymi akcjami dla klientów instytucjonalnych w swoim wewnętrznym alternatywnym systemie obrotu w drugiej połowie 2026 roku, co stanowi znaczącą eskalację działań Wall Street mających na celu przeniesienie tradycyjnych akcji na blockchain. Amy Oldenburg, szefowa strategii aktywów cyfrowych banku, powiedziała podczas panelu na Digital Asset Summit w Nowym Jorku we wtorek, że ATS — który obecnie obsługuje notowane akcje, ETF-y i amerykańskie kwity depozytowe — umożliwi emisję i rozliczenie niektórych papierów wartościowych w formie ztokenizowanej obok ich konwencjonalnych odpowiedników. "To nie jest FOMO," powiedziała Oldenburg w oddzielnych komentarzach cytowanych przez AOL, opisując wdrożenie jako "bardzo zarządzaną i stopniową podróż" związaną z szerszą modernizacją infrastruktury handlowej i rozliczeniowej Morgan Stanley.

Plan umieszcza Morgan Stanley bezpośrednio w centrum szybko rozwijającego się segmentu ztokenizowanych akcji, gdzie reprezentacje on-chain amerykańskich akcji osiągnęły około 800 milionów dolarów wartości rynkowej i około 1,8 miliarda dolarów miesięcznego wolumenu obrotu według stanu na grudzień 2025 roku, zgodnie z badaniami rynkowymi ChainCatcher. Te same badania odnotowują około 50 000 aktywnych miesięcznie adresów i 130 000 wszystkich adresów posiadających ztokenizowane akcje, co świadczy o tym, że wykorzystanie wychodzi poza niszowe eksperymenty i wchodzi w regularną konstrukcję portfela dla inwestorów zagranicznych i natywnych dla krypto. W przypadku ATS Morgan Stanley, początkowa faza prawdopodobnie skupi się na ztokenizowanych blue-chip amerykańskich akcjach i ETF-ach, przy czym Oldenburg wcześniej sygnalizowała zainteresowanie połączeniem klientów wealth banku i kanałów doradczych z szerszą ofertą cyfrowych papierów wartościowych w miarę upływu czasu.

Ztokenizowane akcje wpisują się w szerszy zwrot Wall Street i regulacyjny

Ruch Morgan Stanley ma miejsce w otoczeniu regulacyjnym, które stało się znacznie bardziej otwarte na ztokenizowane papiery wartościowe. Pod koniec 2025 roku amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd przyznała pismo o braku działania dla Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), zezwalając jej jednostce Depository Trust Company na przechowywanie i rozpoznawanie ztokenizowanych akcji, obligacji i innych aktywów realnych na wybranych blockchainach przez okres trzech lat. To faktycznie dało DTCC pozwolenie na prowadzenie usług tokenizacji na dużą skalę i utorowało drogę dla głównych brokerów-dealerów i banków do podłączenia się do rozliczenia on-chain bez porzucania istniejącej struktury rynku.

Niedawno SEC zatwierdziła program pilotażowy dla Nasdaq wspierający handel ztokenizowanymi akcjami, pozwalając uczestników wybrać ztokenizowane rozliczenie przy zachowaniu tego samego arkusza zleceń, zasad priorytetów i praw akcjonariuszy co tradycyjne akcje. ChainCatcher zauważa, że program pilotażowy Nasdaq został zaprojektowany, aby "zbadać wykonalność rozliczenia on-chain bez zmiany struktury obrotu," model, który ściśle odzwierciedla plan Morgan Stanley dodania ztokenizowanych odnóg do istniejącego ATS zamiast tworzenia oddzielnej giełdy tylko dla krypto. Równolegle Morgan Stanley złożył wnioski o ETF-y spot Bitcoin i Solana, przygotowuje natywną platformę przechowywania i handlu Bitcoin, a według RootData i CryptoRank, rozwija cyfrowy portfel wspierający ztokenizowane aktywa — co sugeruje, że ztokenizowane akcje są jednym filarem w szerszej mapie drogowej wieloaktywowych cyfrowych papierów wartościowych.