Co oglądać w tym tygodniu: Geopolityka, następstwa decyzji Fed i napięty kalendarz wydarzeń kryptowalutowych

Ostatni tydzień marca nadchodzi z nierozwiązaną presją makroekonomiczną i kalendarzem kryptowalut, który może zmienić kilka narracji jednocześnie.

Układ makroekonomiczny

Rezerwa Federalna utrzymała stopy procentowe na stałym poziomie 18 marca, ale konsekwencje spotkania są wciąż przetwarzane. Traderzy analizują sygnały wykresu kropkowego wskazujące na obniżki stóp w drugiej połowie 2026 roku, a wszelkie przemówienia członków Fed w tym tygodniu, które wyjaśnią lub skomplikują ten harmonogram, wpłyną na rynki. Pierwsze obniżki przesunięte na koniec 2026 roku oznaczają, że warunki płynności pozostaną napięte przez dłuższy czas, co stanowi przeszkodę, która była stałym tematem w raportach z tego miesiąca.

Obraz inflacji dodaje kolejną warstwę. Bazowe PCE wyniosło 2,8% 13 marca, powyżej celu Fed wynoszącego 2% i zgodnie z narrацją o uporczywej inflacji, która uzasadnia opóźniony harmonogram łagodzenia. Rynki są wrażliwe na wszelkie wtórne dane w tym tygodniu, które wzmacniają ten odczyt. Ważniejszy zaplanowany punkt danych nadejdzie w czwartek, kiedy ostateczne szacunki PKB za IV kwartał 2025 roku mają potwierdzić znaczne spowolnienie wzrostu z 4,4% w trzecim kwartale do około 0,7% w czwartym, częściowo przypisywane wcześniejszemu zamknięciu rządu. Potwierdzone spowolnienie tej wielkości w kontekście ropy powyżej 100 dolarów za baryłkę i podwyższonego ryzyka geopolitycznego tworzy ramy stagflacyjne, które nie są korzystne dla aktywów ryzykownych.

Konflikt w Zatoce Perskiej nadal utrzymuje ceny ropy między 100 a 120 dolarów za baryłkę, a ropa Murban wzrosła o 18% tylko podczas poniedziałkowej sesji, jak opisano we wcześniejszych raportach dzisiaj. Korelacja Bitcoina z Nasdaq-100 pozostaje wysoka na poziomie około 85%, co oznacza, że każda eskalacja lub sygnał pokojowy dotyczący eksportu energii spowoduje natychmiastowe ruchy kierunkowe na rynkach kryptowalut. Termin irański, który wygasł w poniedziałek wieczorem, pozostaje najbardziej bezpośrednim binarnym wydarzeniem ryzyka w tym tygodniu.

Kalendarz kryptowalut

Digital Asset Summit odbywa się od 24 do 26 marca w Nowym Jorku, koncentrując się na instytucjonalnych trendach aktywów rzeczywistych i konwergencji tradycyjnych finansów. Ogłoszenia z platform o wadze instytucjonalnej, BlackRock i Aave zostały szczególnie oznaczone jako te do obserwowania, mogą przyspieszyć narrację RWA, która buduje się od początku 2026 roku. Biorąc pod uwagę kontekst regulacyjny w tym tygodniu, gdzie CFTC potwierdziła Bitcoin i Ethereum jako zabezpieczenie instrumentów pochodnych, a NYSE zakończyła usuwanie limitów pozycji opcji ETF kryptowalut, każde ogłoszenie ze Szczytu, które łączy te zmiany regulacyjne z konkretnymi premierami produktów, miałoby natychmiastowe znaczenie rynkowe.

XRP Ledger przekracza po raz pierwszy 7,7 miliona posiadaczy, gdy aktywność sieci osiąga pięciotygodniowy szczyt

Postęp ustawy CLARITY Act w kierunku podpisania pozostaje legislacyjnym punktem obserwacji tygodnia. Jak omówiono we wcześniejszych raportach, kompromis w zakresie rentowności stablecoinów osiągnięty w tym tygodniu usunął najbardziej znaczącą przeszkodę w postępach ustawy. Wszelkie wiadomości o legislacji zmierzającej do podpisania na początku kwietnia mogą wpłynąć na wycenę XRP, ETH i SOL poprzez usunięcie niepewności regulacyjnej, która obciążała te aktywa podczas korekty.

Solana ma oddzielny katalizator techniczny w budowie. Aktualizacja sieci głównej Alpenglow, ukierunkowana na finalizację 150 milisekund i mająca na celu dostawę w I lub II kwartale, generuje oczekiwania w kręgach deweloperów. Pozytywne aktualizacje techniczne w tym tygodniu mogą rozpocząć zmianę narracji Solany z jej obecnego pozycjonowania w kierunku bardziej instytucjonalnych ram infrastruktury, bezpośrednio związanych z koncentracją Digital Asset Summit na RWA.

Kontekst podaży Bitcoina

Na początku tego miesiąca Bitcoin przekroczył kamień milowy wydobycia 20 milionów monet, pozostawiając mniej niż 1 milion BTC do wydobycia w stosunku do twardego limitu 21 milionów. Ta dynamika niedoboru rozwija się na tle nastrojów skrajnego strachu i utrzymujących się odpływów z ETF, ale także na tle bieżącej akumulacji Strategy w tempie I kwartału, które jest na kursie do drugiego co do wielkości kwartału zakupów w historii firmy. Napięcie między odczytami indeksu strachu i chciwości na poziomie 26 a zakupami instytucjonalnymi na dużą skalę jest jedną z definiujących cech obecnej struktury rynku.

Wynik tygodnia w dużej mierze zależy od tego, czy sytuacja w Iranie zostanie rozwiązana, zaostrzy się, czy pozostanie w niejednoznaczności. Każdy z tych wyników tworzy inne tło makroekonomiczne dla ogłoszeń ze Szczytu, kalendarza legislacyjnego i technicznych ustawień w głównych aktywach objętych raportami z tego tygodnia.

Artykuł Co obserwować w tym tygodniu: geopolityka, konsekwencje Fed i napięty kalendarz wydarzeń kryptowalutowych ukazał się jako pierwszy w ETHNews.