Co wskaźniki PMI S&P Global dla USA i strefy euro sygnalizują w sprawie inflacji
Wstępne wskaźniki indeksów menedżerów zakupów dla Stanów Zjednoczonych i strefy euro w przyszłym tygodniu będą uważnie obserwowane pod kątem wczesnych odczytów dotyczących presji cenowych i popytu. Subindeksy związane z cenami, koszty nakładów i ceny sprzedaży, mają kluczowe znaczenie dla oceny, czy dezinflacja utrzymuje się, czy też zatrzymuje.
Oczekuje się, że uwaga rynku skupi się na tych publikacjach, ponieważ dostarczają one terminowych sygnałów przed oficjalnymi danymi o inflacji i posiedzeniami politycznymi. Jak donosi OANDA's MarketPulse, wyniki prawdopodobnie wpłyną na nastroje dotyczące wzrostu i inflacji w najbliższym czasie.
Dlaczego ceny energii mają znaczenie dla odczytów ogólnych w porównaniu z podstawowymi
Koszty energii mogą szybko wpłynąć na inflację ogólną poprzez składniki paliw i mediów, podczas gdy miary podstawowe wykluczają bezpośrednie efekty energetyczne, ale pozostają narażone poprzez koszty produkcji i transport. Jak donosi Newsquawk, niektóre niedawne prognozy przewidywały, że inflacja ogólna w strefie euro będzie moderować się w pobliżu niskich dwóch cyfr rok do roku przy braku nowych wstrząsów energetycznych.
W swojej prognozie Bundesbank podkreślił, jak stabilne ceny energii i kursy walutowe są warunkami wstępnymi, aby inflacja utrzymywała się blisko celu. „Inflacja prawdopodobnie będzie oscylować wokół celu EBC na poziomie ~2% w nadchodzących miesiącach, pod warunkiem że ceny energii i kursy EUR/USD pozostaną stabilne" – powiedział Bundesbank za pośrednictwem MNI Eurozone Inflation Preview.
Lazard Asset Management argumentował, że inflacja w strefie euro stopniowo spada, jeśli energia pozostaje stabilna, jednocześnie podkreślając, że energia nadal stanowi największe ryzyko dla tej ścieżki. Implikacją jest to, że nawet umiarkowane ruchy cen ropy lub gazu mogą zmienić trajektorie inflacji ogólnej nieproporcjonalnie do zmian w inflacji podstawowej.
Dla Rezerwy Federalnej i Europejskiego Banku Centralnego ponowne przyspieszenie indeksów PMI dotyczących nakładów lub cen sprzedaży wraz z wyższymi cenami energii skomplikowałoby narrację o dezinflacji. Przy takiej kombinacji decydenci mogliby wolniej sygnalizować pewność, że inflacja trwale zbiega się do celu.
Z drugiej strony, słabsze wskaźniki PMI z łagodzeniem subindeksów cen byłyby zgodne ze stopniowym trendem dezinflacyjnym, zwłaszcza jeśli rynki energii pozostaną spokojne. To tło zmniejszyłoby krótkoterminową presję na decydentów, aby reagowali na ryzyko wzrostu inflacji, utrzymując podejście zależne od danych.
Kursy walutowe i ropa naftowa działają jako przeciwne prądy. Silniejsze euro może tłumić presję na ceny importowane w strefie euro, podczas gdy silniejszy dolar zacieśnia globalne warunki finansowe i może obciążać surowce, wpływając na wrażliwe na energię składniki inflacji ogólnej.
Kluczowe pytania dotyczące tygodnia PMI w USA i strefie euro
Jak zmiany cen energii mogą wpłynąć na inflację ogólną w porównaniu z podstawową w USA i strefie euro?
Wskaźniki ogólne reagują bezpośrednio na zmiany cen ropy i gazu poprzez rachunki za transport i media. Miary podstawowe wykluczają energię, ale nadal mogą odzwierciedlać przeniesienie poprzez koszty nakładów firm i ceny usług.
Które subindeksy PMI (produkcja, nowe zamówienia, nakłady i ceny sprzedaży) mają największe znaczenie dla oceny dynamiki inflacji?
Koszty nakładów i ceny sprzedaży najściślej odpowiadają krótkoterminowej presji inflacyjnej. Produkcja i nowe zamówienia pomagają ocenić siłę popytu i siłę cenową, wyostrzając odczyt trwałości w porównaniu z przemijalnością.
W materiale źródłowym nie podano danych dotyczących cen rynkowych; analiza pozostaje jakościowa i oparta na scenariuszach.
Oświadczenia dotyczące przyszłości są warunkowe i mogą się zmienić w miarę publikowania nowych danych PMI i energetycznych przez oficjalnych dostawców.
| ZASTRZEŻENIE: Informacje na tej stronie internetowej są udostępniane jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. Zachęcamy do przeprowadzenia własnych badań przed inwestowaniem. |
Źródło: https://coincu.com/markets/eur-usd-steadies-ahead-of-us-eurozone-pmi-oil-in-focus/
