Senator Tim Scott spodziewa się pierwszej propozycji kompromisowej dotyczącej zysków ze stablecoinów w tym tygodniu

Przewodniczący Senackiej Komisji ds. Bankowości Tim Scott powiedział, że spodziewa się otrzymać pierwszą propozycję kompromisu w sprawie zysków ze stablecoinów do końca tego tygodnia, sygnalizując potencjalne przełom w jednym z najbardziej spornych sporów blokujących amerykańskie prawodawstwo kryptowalutowe.

Przemawiając na szczycie DC Blockchain Summit organizowanym przez Digital Chamber w tygodniu 17 marca, Scott powiedział uczestnikom: "Wierzę, że w tym tygodniu pierwsza propozycja [trafi] w moje ręce, abym mógł się jej przyjrzeć." Uwaga ta wyznacza konkretny, publiczny termin dla negocjacji, które od miesięcy blokują prawodawstwo dotyczące struktury rynku kryptowalut.

Senatorowie Thom Tillis (R-NC) i Angela Alsobrooks (D-MD) prowadzą dwupartyjne negocjacje w kwestii zysków. Biały Dom jest również bezpośrednio zaangażowany za pośrednictwem Patricka Witta, a aktualizacja jest podobno planowana już na 18 marca.

O co tak naprawdę toczy się walka o zyski ze stablecoinów

Spór koncentruje się wokół tego, czy platformy kryptowalutowe takie jak Coinbase mogą oferować zyski lub odsetki klientom posiadającym stablecoiny. Ustawa GENIUS Act, która już przeszła przez Senacką Komisję ds. Bankowości, zabrania emitentom stablecoinów bezpośredniej wypłaty zysków. Pozostawiła jednak otwartą kwestię platform trzecich.

Ta luka ma znaczenie. Coinbase rozszerza swoje partnerstwa w zakresie stablecoinów i wycofał poparcie dla szerszej ustawy o strukturze rynku kryptowalut w styczniu 2026 roku konkretnie z powodu obaw dotyczących nagród ze stablecoinów. Bez wsparcia branży ze strony głównych giełd, prawodawstwo staje przed trudniejszą drogą do uchwalenia.

Lobby bankowe sprzeciwia się zyskom ze stablecoinów z prostych powodów: jeśli klienci mogą zarabiać zwroty na tokenach powiązanych z dolarem przechowywanych na platformach kryptowalutowych, depozyty mogą wypływać z tradycyjnych banków. Przy szerszym rynku kryptowalut już pod presją, stawka dla obu stron jest wysoka.

Kapitalizacja rynku stablecoinów

$230 mld+

USDT stanowi około 140 miliardów dolarów, a USDC około 55 miliardów dolarów z tej sumy.

Całkowita kapitalizacja rynku stablecoinów według stanu na marzec 2026. Źródło: Crypto Briefing

Najnowszy projekt senacki próbuje obrać środkową drogę: zakazać zysków za samo posiadanie sald stablecoinów, ale zezwolić na zachęty powiązane z aktywnością. W ramach tego modelu platformy mogłyby nagradzać użytkowników za transakcje, stakowanie, dostarczanie płynności lub składanie zabezpieczeń, ale nie za bierne posiadanie.

To rozróżnienie ma znaczenie zarówno dla protokołów DeFi, jak i scentralizowanych giełd. Model płaskich zysków pozwoliłby stablecoinom bezpośrednio konkurować z funduszami rynku pieniężnego i bonami skarbowymi o kapitał detaliczny. Model powiązany z aktywnością jest węższy, zachowując część bazy depozytowej lobby bankowego, jednocześnie dając platformom kryptowalutowym sposób na zachęcanie do korzystania.

6-tygodniowe okno przed wyborami śródokresowymi pochłonie agendę legislacyjną

Senat ma około sześciu tygodni od połowy marca, aby uchwalić ustawę, zanim sezon kampanii wyborów śródokresowych 2026 pochłonie przepustowość legislacyjną. Ten harmonogram, połączony z publicznym zobowiązaniem Scotta do przeglądu propozycji w tym tygodniu, sugeruje, że negocjatorzy odczuwają prawdziwą pilność.

Ale kwestia zysków nie jest jedyną przeszkodą. Demokraci podnieśli zastrzeżenia dotyczące przedsięwzięć kryptowalutowych rodziny Trumpa, które niektórzy chcą wyraźnie zakazać w ramach nowego modelu. Zakres wyłączeń DeFi, który określiłby, jak duża część zdecentralizowanych finansów podlega nowym zasadom, również pozostaje nierozwiązany.

Te blokady niezwiązane z zyskami mogą zatrzymać ustawę, nawet jeśli kompromis Scotta w sprawie zysków się powiedzie. Obecne środowisko regulacyjne porusza się jednocześnie na wielu frontach, a każda nierozwiązana kwestia daje przeciwnikom wpływ na opóźnienie.

Na dzień publikacji konkretne warunki propozycji kompromisowej nie zostały publicznie ujawnione. Scott zamknął swoje uwagi na szczycie dwuwyrazową uwagą: "Módlmy się." Czy to odzwierciedla pewność czy ostrożność, najbliższe kilka tygodni zadecyduje, czy stablecoiny pozostaną czystym narzędziem transferu, czy ewoluują w coś bliższego instrumentowi oszczędnościowemu przynoszącemu zyski.

Zastrzeżenie: Ten artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych niosą ze sobą znaczne ryzyko. Zawsze przeprowadzaj własne badania przed podjęciem decyzji.