Metaplanet pozyskuje 531 milionów dolarów, aby zgromadzić 210 000 BTC do 2027 roku

Metaplanet Inc. ogłosiła jedną z najbardziej ambitnych emisji kapitału w swojej krótkiej historii jako firma skarbcowa Bitcoin, strukturyzując do 531 milionów dolarów nowego finansowania specjalnie w celu przyspieszenia akumulacji BTC.

Akcje notowanej w Tokio firmy wzrosły o 4,83% w dniu 16 marca, zamykając się na poziomie 391 JPY po ogłoszeniu, co odzwierciedla zaufanie rynku do strategii, która uczyniła Metaplanet trzecim co do wielkości korporacyjnym posiadaczem Bitcoina na świecie.

Jak działa struktura kapitałowa

Emisja jest zbudowana warstwowo, każda warstwa ma służyć innemu celowi, jednocześnie minimalizując rozwodnienie akcjonariuszy na każdym etapie.

Zgodnie z tweetem CEO firmy, natychmiastowym elementem jest prywatna emisja akcji o wartości około 255 milionów dolarów dla globalnych inwestorów instytucjonalnych, wyceniona z 2% premią do obowiązującej ceny rynkowej. Ta premia ma znaczenie, ponieważ sygnalizuje, że nabywcy instytucjonalni płacący powyżej rynku robią to z przekonaniem, a nie wydobywając rabat za udział.

W parze z tą emisją znajdują się warranty o stałym strike wyceniane na około 276 milionów dolarów, ustalone z 10% premią do rynku. Projekt jest tutaj celowy. Jeśli akcje Metaplanet pozostaną na podwyższonym poziomie, te warranty zostaną wykonane, a firma automatycznie otrzyma dodatkowe 276 milionów dolarów kapitału. Struktura zasadniczo monetyzuje własną zmienność kapitałową firmy, przekształcając siłę ceny akcji w siłę nabywczą Bitcoina.

Niezależnie od głównego pakietu 531 milionów dolarów, Metaplanet wyemitował również 100 milionów warrantów o zmiennym strike o potencjalnej wartości dodatkowych 234 milionów dolarów. Zawierają one klauzulę wartości aktywów netto rynkowych, co oznacza, że można je wykonać tylko wtedy, gdy akcje są notowane powyżej 1,01 razy mNAV firmy. Ten próg zapewnia, że wszelkie nowe wyemitowane akcje zwiększają zasoby Bitcoin na akcję, a nie je rozwadniają, chroniąc dotychczasowych akcjonariuszy, jednocześnie odblokowując kapitał, gdy warunki na to pozwalają.

Gdzie znajdują się zasoby i dokąd zmierzają

Metaplanet obecnie posiada 35 102 BTC o wartości około 2,57 miliarda dolarów na dzień 16 marca. Luka między tą liczbą a deklarowanymi celami jest duża. Firma wyznaczyła cel 100 000 BTC do końca 2026 roku i 210 000 BTC do końca 2027 roku, co stanowiłoby około 1% całkowitej stałej podaży Bitcoina.

Osiągnięcie 100 000 BTC z 35 102 wymaga nabycia prawie 65 000 dodatkowych monet w ciągu dziewięciu miesięcy. Przy obecnych cenach około 73 500 dolarów za BTC, stanowi to około 4,8 miliarda dolarów w dodatkowych zakupach. Pozyskane dzisiaj 531 milionów dolarów pokrywa część tej luki, co sugeruje, że planowane są dodatkowe emisje kapitału jako część mapy drogowej, a nie że jest to pojedyncze, kompleksowe wydarzenie finansowe.

Cel 210 000 BTC do 2027 roku stawia Metaplanet w bezpośredniej konkurencji strategicznej z własną deklarowaną ambicją Metaplanet posiadania 1% podaży, progu, który uczyniłby go jednym z nielicznych podmiotów na świecie, publicznych lub prywatnych, z tym poziomem koncentracji Bitcoina.

Bitmine kupuje 61 000 ETH w ciągu tygodnia i nazywa to zabezpieczeniem geopolitycznym

Budowana architektura instytucjonalna

Poza samą emisją kapitału, Metaplanet zakłada amerykańską spółkę zależną o nazwie Metaplanet Asset Management, która będzie koncentrować się na usługach finansowych związanych z Bitcoinem oraz zarządzaniu inwestycjami venture. Ruch odzwierciedla wzorzec widoczny wśród największych firm skarbcowych Bitcoin, gdzie strategie akumulacji są coraz częściej łączone z działalnością produktów finansowych, które generują zysk lub dochód z opłat oprócz bazowych zasobów.

Jak opisywano we wcześniejszym raporcie dzisiaj, analitycy Bernstein ujęli tę kategorię firm jako część powstającej warstwy infrastruktury instytucjonalnej Bitcoin. Struktura kapitałowa Metaplanet, z jej warrantami powiązanymi z mNAV i instytucjonalnie rozmieszczonymi akcjami, odzwierciedla dokładnie rodzaj inżynierii finansowej, którą Bernstein przypisał modelowi Strategy. Scenariusz jest replikowany z lokalnymi adaptacjami.

Strategy posiada 761 068 BTC. MARA Holdings zajmuje drugie miejsce. Metaplanet z 35 102 BTC wciąż znajduje się w znacznej odległości za obydwoma, ale trajektoria i wyrafinowanie rynków kapitałowych, które wdraża, sugerują, że luka jest punktem. Firma nie opisuje siebie jako obecnego odpowiednika Strategy. Opisuje ścieżkę do stania się nim.

Post Metaplanet pozyskuje 531 milionów dolarów, aby dążyć do 210 000 BTC do 2027 roku pojawił się po raz pierwszy na ETHNews.