Czy AI zabija wydobywanie Bitcoina? Oto prawda

Nowa linia podziału otwiera się w debacie nad wydobyciem Bitcoina, ponieważ centra danych AI stają się znacznie bogatszym nabywcą energii elektrycznej niż tradycyjni górnicy. Jednak argument dotyczący tego, czy ta dynamika zagraża długoterminowemu bezpieczeństwu Bitcoina, spotyka się z ostrą krytyką ze strony specjalistów rynkowych i energetycznych, którzy twierdzą, że główne twierdzenie pomija rzeczywiste funkcjonowanie ekonomii wydobycia.

Punkt zapalny pochodził od współzałożyciela Crypto Banter, Rana Neunera, który przedstawił problem w ostrych słowach. "AI zabił Bitcoina na zawsze. Stał się największym konkurentem wydobycia Bitcoina. Nie inne krypto. AI," napisał na X, argumentując, że oba sektory ścigają się o ten sam rzadki zasób: energię.

Podstawowa matematyka Neunera jest prosta i prowokacyjna. Twierdził, że wydobycie BTC generuje około 57 do 129 dolarów przychodu na megawat, podczas gdy centra danych AI mogą zarobić od 200 do 500 dolarów na megawat z tej samej energii elektrycznej.

"Dlatego górnicy zaczynają się przestawiać," napisał, wskazując na umowę hostingową AI firmy Core Scientific, umowę infrastruktury AI o wartości 7 miliardów dolarów firmy Hut 8 oraz decyzję Cipher Mining o zmniejszeniu hashrate o 51%, aby skupić się na obliczeniach AI. Z tego punktu postawił kluczowe pytanie: jeśli AI stanie się najwyższym oferentem energii, co stanie się z Bitcoinem?

To ujęcie rezonuje, ponieważ uchwytuje coś rzeczywistego: górnicy nie konkurują już tylko z innymi górnikami. Na niektórych rynkach konkurują z zapotrzebowaniem na obliczenia w stylu hiperskalowym, które może wspierać znacznie wyższy profil przychodów. Dla notowanych firm wydobywczych, zwłaszcza tych, które już posiadają infrastrukturę energetyczną, pokusa do przekształcenia zdolności na AI jest oczywista.

Dlaczego AI nie zabije wydobycia Bitcoina

Ale analityk on-chain Willy Woo argumentował, że wniosek Neunera myli konkurencję górników z ekonomią na poziomie sieci. "To, co sieć BTC jest skłonna zapłacić za swoje bezpieczeństwo, jest ustalane przez cenę BTC i wykorzystanie sieci," napisał Woo. "Cena energii elektrycznej jest nieistotna, wpływa to tylko na konkurencję między górnikami. Przestudiuj dostosowanie trudności BTC – to podstawowy filar zrozumienia BTC."

To jest podstawowa odpowiedź. Bitcoin nie wymaga, aby każdy górnik pozostał rentowny przy każdej cenie energii elektrycznej. On się dostosowuje. Jeśli operatorzy o wyższych kosztach wypadną, ponieważ AI przelicytuje ich za energię, trudność wydobycia może spaść, pozwalając pozostałym górnikom kontynuować działalność w nowej równowadze. W odczytaniu Woo, AI może przetasować, kto wydobywa i gdzie, ale nie "zabija" automatycznie Bitcoina, chyba że na stałe zerwie związek między ceną, wykorzystaniem a budżetem bezpieczeństwa sieci.

Inwestor venture capital skupiony na klimacie Daniel Batten odparł jeszcze mocniej, nazywając tezę "Nonsensem" i argumentując, że związek może coraz częściej działać w przeciwnym kierunku. "Jest odwrotnie: dowody mówią nam, że AI jest zależne od Bitcoina dla swojej ekspansji," napisał. "Na przykład wydobycie bitcoina może być wykorzystywane wraz z AI dla strategicznych korzyści, w tym monetyzacji energii podczas budowy centrum danych AI, wykorzystania energii zakupionej z wyprzedzeniem, która w przeciwnym razie byłaby zmarnowana, [oraz] wygładzania wzorców zapotrzebowania obciążenia AI."

Szerszy punkt Battena polega na tym, że ogólne twierdzenia dotyczące rentowności wydobycia spłaszczają biznes o bardzo zmiennych nakładach i strumieniach przychodów. Argumentował, że górnicy w regionach o wysokich kosztach mogą nadal działać, ponieważ recykling ciepła może być podstawowym źródłem przychodów, a BTC produktem ubocznym. Inni coraz częściej posiadają aktywa generujące, wydobywają przy przerywanym zasilaniu lub wykorzystują utraconą energię z ropy naftowej, gazu i wysypisk śmieci za około 1 cent za kilowatogodzinę w zamian za wyższe początkowe nakłady inwestycyjne. Programy reagowania na popyt, FCAS, RECs i kredyty węglowe mogą dodatkowo zmienić ekonomię.

Podkreślił również, że ujemne ceny energii podczas nadwyżek odnawialnych tworzą możliwości, których uogólnione porównania "AI pokonuje wydobycie" nie wychwytują. "Bądź bardzo sceptyczny wobec wszelkich twierdzeń takich jak 'wydobycie Bitcoina jest nieopłacalne poza tym progiem' lub 'AI zabija Bitcoina'," napisał Batten. "Nie tylko jest to bardziej niuansowane, ale badania mówią nam, że centra danych AI coraz bardziej potrzebują wydobycia Bitcoina."

W czasie publikacji BTC był notowany po 73 329 dolarów.