5 niedowartościowanych akcji AI na 2026 rok: Oracle (ORCL), AMD, Micron (MU), TSMC i Dell prowadzą stawkę

Chociaż rewolucja sztucznej inteligencji przyniosła liczne historie sukcesu, wiele przykuwających uwagę firm ma obecnie wyceny, które zakładają lata perfekcyjnej realizacji. Prawdziwe okazje mogą tkwić w mniej efektownych graczach — tych dostarczających niezbędne elementy infrastruktury AI, od półprzewodników i pamięci po platformy chmurowe i serwery korporacyjne. Oto pięć akcji notowanych po atrakcyjnych wycenach pomimo ich kluczowej roli w ekosystemie AI.

---

Transformacja Oracle w Giganta Chmury Napędzanego AI

Niegdyś odrzucany jako dinozaur w branży baz danych, Oracle przepisuje swoją historię z imponującym rozmachem.

Oracle Corporation, ORCL

Najnowsze wyniki kwartalne firmy wykazały wzrost całkowitych przychodów o 22%, podczas gdy przychody z chmury wzrosły o 44%, a Oracle Cloud Infrastructure przyspieszyła o imponujące 84% rok do roku. Być może najbardziej uderzający był skok o 325% w pozostałych zobowiązaniach wykonawczych do 553 miliardów dolarów — reprezentujących zobowiązane przyszłe przychody już w planach. Zarząd pewnie podniósł prognozę przychodów na rok fiskalny 2027 do 90 miliardów dolarów.

Wall Street może wciąż wyceniać Oracle przez pryzmat jego dziedzictwa w oprogramowaniu, ale rzeczywistość jest dramatycznie inna. W miarę jak struktura przychodów firmy przesuwa się coraz bardziej w kierunku wysokomarżowych usług chmury AI, luka wyceny staje się bardziej widoczna. Jeśli Oracle z powodzeniem zmonetyzuje swoje ogromne zaległości, pozostaje znaczący potencjał wzrostu.

---

AMD Wyłania się jako Legitymy Konkurent Nvidia

Chociaż AMD nie jest Nvidia, narracja, że jest nieustannie w tyle, jest przestarzała.

Advanced Micro Devices, Inc., AMD

AMD osiągnęło rekordowe kwartalne przychody w wysokości 10,3 miliarda dolarów w czwartym kwartale 2025 roku, utrzymując zdrową marżę brutto na poziomie 54%. Dział centrów danych wygenerował 5,4 miliarda dolarów przychodów — wzrost o 39% w porównaniu z poprzednim rokiem — napędzany solidnym przyjęciem zarówno procesorów serwerowych EPYC, jak i akceleratorów AI Instinct.

Przekonujący argument za AMD tkwi w jego wycenie względem konkurentów i zdywersyfikowanych źródłach przychodów. W przeciwieństwie do czystych firm zajmujących się chipami AI, AMD czerpie korzyści z wielu wektorów wzrostu, w tym GPU AI, tradycyjnych CPU serwerowych, rozwiązań wbudowanych i ogólnej ekspansji infrastruktury chmurowej. Inwestorzy, którzy wierzą, że AMD będzie nadal zdobywać udział w rynku obliczeń o wysokiej wydajności, mogą uznać dzisiejszą wycenę za atrakcyjną.

---

Micron: Niezbędny Dostawca Pamięci, Którego Wall Street Pomija

Infrastruktura sztucznej inteligencji wymaga ogromnych ilości pamięci o wysokiej przepustowości, a Micron należy do wybranych nielicznych producentów zdolnych do dostaw na dużą skalę.

Wyniki pierwszego kwartału roku fiskalnego 2026 wykazały przychody w wysokości 13,6 miliarda dolarów — wzrost o 57% rok do roku. Micron osiągnął również rekordowy wolny przepływ pieniężny i ogłosił zwiększone nakłady kapitałowe w celu rozszerzenia zdolności produkcyjnych dla pamięci HBM (pamięć o wysokiej przepustowości) następnej generacji.

Producenci chipów pamięci historycznie napotykają cykliczne wzorce popytu, co sprawia, że inwestorzy wahają się przed przypisywaniem im wysokich wycen. Jednak obciążenia AI mogą ustanawiać strukturalną zmianę w zapotrzebowaniu na pamięć, która przeczy tradycyjnym cyklom. Jeśli HBM pozostanie w ograniczonej podaży, jak oczekiwano, Micron może uzyskać wyższy mnożnik wyceny niż tradycyjnie otrzymują producenci pamięci.

---

TSMC: Niezastąpiony Producent Stojący za Największymi Nazwami AI

TSMC produkuje najnowocześniejsze procesory, które umożliwiają praktycznie każdą znaczącą innowację AI. Firmy od Nvidia i AMD po Apple są całkowicie zależne od możliwości produkcyjnych TSMC.

Wyniki czwartego kwartału 2025 roku wykazały wzrost przychodów o 25,5% w dolarach amerykańskich, przy marży brutto 62,3% i marży operacyjnej 54%. Dynamika utrzymała się w 2026 roku, z przychodami ze stycznia i lutego rosnącymi o 29,9% w porównaniu z tym samym okresem w poprzednim roku.

Akcje TSMC tradycyjnie były notowane z dyskontem w stosunku do amerykańskich konkurentów z branży półprzewodników ze względu na ryzyko geopolityczne związane z Tajwanem. Jednak z czystego punktu widzenia operacyjnego i finansowego TSMC rywalizuje lub przewyższa niemal każdą firmę chipową o dużej kapitalizacji. W miarę jak zapotrzebowanie na sprzęt AI utrzymuje zaawansowane moce produkcyjne w pełni wykorzystane, trajektoria zysków firmy wydaje się coraz bardziej solidna.

---

Eksplozywny Wzrost Serwerów AI Dell Pozostaje Niezauważony

Dell przekształcił się w kluczowego dostawcę infrastruktury AI, chociaż wielu inwestorów jeszcze nie rozpoznało tej ewolucji.

Wyniki czwartego kwartału roku fiskalnego 2026 ujawniły ogólny wzrost przychodów o 39%, ale prawdziwa historia dotyczyła serwerów zoptymalizowanych pod AI, gdzie przychody eksplodowały o 342%, osiągając 9 miliardów dolarów. Dell wszedł w bieżący rok z nadzwyczajnym zaległościami zamówień serwerów AI o wartości 43 miliardów dolarów — zapewniając widoczność przychodów, z którą niewielu producentów sprzętu może się równać.

Rynek nadal wycenia Dell głównie jako firmę produkującą komputery osobiste, tworząc rozbieżność między percepcją a rzeczywistością. W miarę jak serwery AI stanowią rosnącą część całkowitych przychodów, luka wyceny między dziedzictwem Dell a jego rzeczywistą strukturą biznesową staje się trudniejsza do zignorowania. Inwestorzy zorientowani na wartość poszukujący ekspozycji na AI coraz częściej rozpoznają tę okazję.

---

Końcowe Przemyślenia

Oracle, AMD, Micron, TSMC i Dell mogą nie generować takich samych nagłówków jak najbardziej prominentne akcje AI, ale dostarczają niezbędną infrastrukturę — procesory, chipy pamięci, moce produkcyjne, platformy chmurowe i kompletne systemy — która umożliwia całą rewolucję AI. Dla inwestorów zaniepokojonych, że oczywiste beneficjenci AI już odzwierciedlają wygórowane oczekiwania, te pięć firm oferuje alternatywną ścieżkę do kapitalizacji na tym samym długoterminowym trendzie wzrostu.

Post 5 Niedowartościowanych Akcji AI na 2026: Oracle (ORCL), AMD, Micron (MU), TSMC i Dell Prowadzą Stawkę ukazał się najpierw na Blockonomi.