Arthur Hayes mówi, że nie kupiłby Bitcoina za ostatniego dolara: Oto dlaczego

Kluczowe spostrzeżenia

• Arthur Hayes twierdzi, że nie kupiłby teraz Bitcoina za swojego ostatniego dolara.
• Współzałożyciel BitMEX uważa, że zwolnienia wywołane przez AI mogą spowodować załamanie kredytowe.
• Hayes czeka, aż banki centralne zaczną drukować pieniądze, zanim podejmie działanie.

Arthur Hayes twierdzi, że nie kupiłby teraz Bitcoina za swojego ostatniego dolara. Wypowiadając się w podcaście Coin Stories prowadzonym przez Natalie Brunell, współzałożyciel BitMEX i główny dyrektor inwestycyjny Maelstrom przedstawił uzasadnienie swojego ostrożnego krótkoterminowego stanowiska wobec tego aktywa.

Hayes wskazał na trwający konflikt geopolityczny jako kluczową zmienną. Stwierdził, że im dłużej konflikt się przeciąga, tym większe prawdopodobieństwo drukowania pieniędzy. Dodał, że Rezerwa Federalna może być zmuszona do finansowania w ten sposób amerykańskiej machiny wojennej. To jest moment, w którym zamierza kupować.

Arthur Hayes twierdzi, że nie kupiłby Bitcoina za swojego ostatniego dolara

Hayes jasno określił, że jego stanowisko nie jest trwałym sceptycyzmem wobec Bitcoina. Określił siebie jako "strukturalnie bardzo, bardzo długo na Bitcoinie". Powiedział Brunell, że potrzeba pieniądza bezpaństwowego jest teraz silniejsza. Stwierdził, że jest jeszcze większa niż wtedy, gdy blok Genesis został uruchomiony w 2009 roku.

Jego wahanie wynika z ogólnej tezy makroekonomicznej. Hayes argumentował, że Bitcoin obecnie funkcjonuje jako alarm płynności, wyceniając nadchodzące zdarzenie deflacyjne, a nie inflacyjne. Zidentyfikował sztuczną inteligencję jako główny czynnik tego ryzyka.

Zakłócenia AI i nadchodzący kryzys kredytowy

Hayes porównał obecną falę AI do tego, co wydarzyło się po przystąpieniu Chin do Światowej Organizacji Handlu w 2001 roku.

Ten ruch zlikwidował około 35% miejsc pracy w produkcji w USA w ciągu kilku lat. Zwiększył zadłużenie wśród przesiedlonych pracowników i ostatecznie przyczynił się do kryzysu finansowego w 2008 roku.

Hayes argumentował, że AI rozwija się znacznie szybciej niż wcześniejsze zakłócenia. Firmy takie jak Block już zredukowały 40% swoich pracowników z dnia na dzień.

Hayes powiedział, że spadek o 10 do 20% w liczbie miejsc pracy w sektorze usług może wywołać moment Minsky'ego. Wyjaśnił, że ten punkt oznacza, kiedy niszczenie kredytu staje się samonapędzające.

"Rozpoznanie przez rynek tego, co przed nami, będzie niemal natychmiastowe", powiedział. "Nie wiemy, kiedy to się stanie. To po prostu będzie rodzaj zbiorowego porozumienia".

Hayes spodziewa się, że banki regionalne spadną o 60 do 70% w ciągu kilku dni, gdy nadejdzie ten moment. Powiedział, że deponenci uciekną do instytucji wspieranych przez rząd, zmuszając Rezerwę Federalną do drukowania pieniędzy na dużą skalę. To, jak powiedział, jest moment, kiedy Bitcoin stanie się oczywistym zakupem.

Dlaczego Bitcoin osiąga gorsze wyniki niż złoto

Hayes odniósł się do luki między Bitcoinem a złotem w ciągu ostatnich sześciu do dziewięciu miesięcy. Nasdaq pozostał mniej więcej płaski, a złoto nadal rosło, podczas gdy Bitcoin spadł o około 50%.

Przypisał to niedoborowi płynności dolarowej w stosunku do popytu. Nakłady kapitałowe na hiperskalowniki AI pochłaniają ogromne ilości kapitału, pozostawiając mniej dostępnego kapitału do przepływu do aktywów ryzykownych.

Jeśli chodzi o złoto, Hayes argumentował, że metal nie rośnie w wyniku handlu dewaluacją waluty. Banki centralne na całym świecie kupują złoto w przyspieszonym tempie od 2008 roku. Ten trend nasilił się w 2022 roku, kiedy USA i UE zamroziły rosyjskie rezerwy dolarowe.

Suwerenne narody posiadające aktywa dolarowe otrzymują wielokrotne przypomnienia o swojej wrażliwości. Ich zasoby istnieją tylko według uznania Departamentu Skarbu USA.

Arthur Hayes twierdzi, że jego długoterminowe argumenty za BTC pozostają aktualne

Arthur Hayes twierdzi, że nie kupiłby teraz Bitcoina za swojego ostatniego dolara, nie rezygnując ze swojej długoterminowej pozycji. Odrzucił pogląd, że Bitcoin zawiódł tych, którzy kupili blisko poprzednich szczytów cyklu.

Hayes porównał sfrustrowanych posiadaczy do tych, którzy sprzedali podczas załamania Bitcoina. Wskazał na jego spadek z 1 300 dolarów do 135 dolarów między 2014 a 2015 rokiem.

"Sprzedałbyś go, gdy poszedł do 200, lub sprzedałbyś go, gdy poszedł do 99, ponieważ nie spełnił twoich krótkoterminowych oczekiwań", powiedział.

Post Arthur Hayes Says He Wouldn't Buy Bitcoin With His Last $1: Here's Why ukazał się najpierw na The Market Periodical.