Złe wiadomości były po prostu złymi wiadomościami przez ostatnie 24 godziny. Piątkowy słaby raport o zatrudnieniu w USA wzmocnił zakłady na głębsze cięcia stóp przez Fed, ale bitcoin BTC$110,204.87 nie podążył za tym trendem.
Wiodąca kryptowaluta pod względem wartości rynkowej pozostaje ciężka poniżej 112 000 dolarów, zamiast rosnąć w perspektywie łatwiejszej polityki monetarnej, jak wielu przewidywało. Niezdolność do znalezienia wzrostów sugeruje potencjał głębszej wyprzedaży w przyszłości.
Szok NFP
Osoby poszukujące pracy miały trudny czas w sierpniu, ponieważ dane o zatrudnieniu poza rolnictwem wykazały tylko 22 000 nowych miejsc pracy, znacznie mniej niż prognoza Dow Jones wynosząca 75 000. Raport również zrewidował w dół łączne tworzenie miejsc pracy w czerwcu i lipcu o 21 000. Co istotne, zrewidowane dane z czerwca wykazały stratę netto 13 000.
Dziewięć sektorów, w tym produkcja, budownictwo, handel hurtowy i usługi profesjonalne, odnotowało straty miejsc pracy, podczas gdy usługi zdrowotne oraz wypoczynek i hotelarstwo były jasnymi punktami.
The Kobeissi Letter nazwał raport o zatrudnieniu "absolutnie szalonym". Serwis newsletterowy opisał rewizje w dół w poprzednich miesiącach jako znak zepsutego systemu i wejścia rynku pracy w terytorium recesji.
Po danych o zatrudnieniu prawdopodobieństwo obniżki stóp przez Fed na posiedzeniu 17 września wzrosło do 100%, a szanse na obniżkę o 50 punktów bazowych skoczyły do 12%. Prawdopodobieństwo dodatkowych obniżek stóp w listopadzie i grudniu również wzrosło, powodując spadek rentowności obligacji skarbowych.
Oczekuje się, że nadchodzące rewizje wcześniejszych raportów o zatrudnieniu dodadzą paliwa do zakładów na obniżki stóp. "BLS ogłosi roczne rewizje benchmarkowe we wtorek, i oczekuje się, że wskażą one na jeszcze słabszy wzrost zatrudnienia wcześniej. Niektóre badania sugerują, że między 500 tys. a 1 mln miejsc pracy może zostać zrewidowanych w dół," powiedział Marc Chandler, Dyrektor Zarządzający i Główny Strateg Rynkowy Bannockburn Global Forex, w aktualizacji rynkowej.
Podwójny szczyt BTC pozostaje nienaruszony; zmienność rentowności obligacji skarbowych może wzrosnąć
Bitcoin krótko wzrósł na nadziejach obniżki stóp przez Fed i niższych rentowności, osiągając szczyt powyżej 113 300 dolarów. Ale odbicie szybko zanikło, a ceny spadły z powrotem poniżej 111 982 dolarów — linii szyi podwójnego szczytu.
Niepowodzenie w odzyskaniu tego poziomu podkreśliło załamanie podwójnego szczytu z końca sierpnia i potwierdza niedźwiedzi układ, utrzymując ryzyka spadkowe w centrum uwagi. Ceny przekraczające w dół chmurę Ichimoku dodatkowo potwierdzają niedźwiedzią perspektywę, jak zauważył Brent Donnelly, prezes Spectra Markets, w aktualizacji rynkowej.
Dzienny wykres BTC. (TradingView/CoinDesk)Pierwsza linia wsparcia znajduje się około 101 700 dolarów, co odpowiada 200-dniowej prostej średniej ruchomej (SMA). Najnowsze załamanie podwójnego szczytu w bitcoinie ściśle odzwierciedla to z lutego tego roku, które doprowadziło do znaczącej wielotygodniowej wyprzedaży, która zepchnęła ceny do około 75 000 dolarów.
Podwójny szczyt to niedźwiedzia formacja odwrócenia na wykresie, która występuje po tym, jak aktywo doświadczyło trendu wzrostowego. Formuje się, gdy cena osiąga wysoki punkt (pierwszy szczyt), następnie cofa się do poziomu wsparcia zwanego linią szyi. Cena następnie ponownie rośnie, ale nie przekracza pierwszego szczytu, tworząc drugi szczyt na mniej więcej tym samym poziomie. Wzór jest potwierdzony, gdy cena przebija się poniżej linii szyi, sygnalizując, że poprzedni trend wzrostowy stracił impet i może nastąpić trend spadkowy.
Rentowności obligacji skarbowych mogą stać się zmienne
Niedźwiedzia perspektywa techniczna, przedstawiona przez najnowsze załamanie podwójnego szczytu, jest wzmocniona przez możliwość wzrostu zmienności rentowności obligacji skarbowych, co często prowadzi do zacieśnienia finansowego.
Zmienność może wzrosnąć w nadchodzących dniach, ponieważ nadchodzące obniżki stóp przez Fed mogą początkowo wysłać 10-letnią rentowność w dół, co jest pozytywnym rozwojem dla BTC i aktywów ryzykownych. Niemniej jednak, spadek wydaje się ograniczony i może zostać szybko odwrócony, podobnie jak to, co wydarzyło się pod koniec 2024 roku.
W zeszłym roku, od września do grudnia, 10-letnia rentowność faktycznie wzrosła, nawet gdy Fed zaczął obniżać stopy, odwracając wcześniejsze spadki, które miały miejsce w okresie poprzedzającym wrzesień. 10-letnia rentowność osiągnęła dno na poziomie 3,6% w połowie września 2024 roku, a następnie wzrosła do 4,80% do połowy stycznia.
Podczas gdy rynek pracy dzisiaj wydaje się znacznie słabszy niż w zeszłym roku, inflacja jest stosunkowo wyższa, a wydatki fiskalne nadal nie maleją, co oznacza, że rentowność może gwałtownie wzrosnąć po wrześniowej obniżce stóp.
"Dlaczego 10-letnia rentowność wzrosła od września do grudnia 2024 roku, jest otwarte na interpretację, ale istniała podstawa makroekonomicznej odporności, lepkiej inflacji i wiele rozmów o fiskalnej rozrzutności jako ryzyku średnioterminowym. Tym razem, przyznaję, obawy o gospodarkę są bardziej intensywne. Ale równoważą to trwające obawy fiskalne i zupełnie inna dynamika inflacji," powiedzieli analitycy ING w notatce do klientów.
Dane CPI za sierpień w przyszłym tygodniu
Kiedy Fed obniżył stopy we wrześniu ubiegłego roku, amerykański wskaźnik cen konsumpcyjnych był znacznie poniżej 3%. Od tego czasu wzrósł z powrotem do 3%. Co ważniejsze, dane CPI za sierpień, które zostaną opublikowane w przyszłym tygodniu, prawdopodobnie dostarczą dalszych dowodów na lepkość inflacji.
Według Wells Fargo, bazowy CPI prawdopodobnie wzrósł o 0,3%, utrzymując roczną stopę na poziomie 3,1%. Tymczasem prognozuje się, że główny CPI wzrósł o 0,3% miesiąc do miesiąca i 2,9% rok do roku.
Źródło: https://www.coindesk.com/markets/2025/09/06/bitcoin-doesn-t-cheer-fed-cut-bets-what-next
