USDC przewyższa Tether, gdy transfery stablecoinów osiągają rekordowe $1,8 bln

Stablecoiny dostarczają wzrost płynności niespotykany w ostatnich cyklach, a luty zaznaczył rekordową aktywność transferów on-chain i sygnalizuje zmianę w sposobie przepływu kapitału przez rynki kryptowalut. Dane Allium pokazują, że całkowite transfery stablecoinów wzrosły do 1,8 biliona dolarów w lutym, podkreślając silny apetyt na płynność powiązaną z dolarem w różnych blockchainach. W ramach tego USDC odpowiadał za około 70% aktywności stablecoinów, podczas gdy USDt obsłużył około 514 miliardów dolarów w transferach. Rozbieżność — dominacja USDC w przepływach pomimo mniejszej kapitalizacji rynkowej — ilustruje, jak dynamika on-chain może przewyższać główne metryki wielkości rynku. Tło obejmuje Circle raportujące silne zyski w IV kwartale 2025 r. związane z szybkim wzrostem biznesu USDC i rozszerzonymi operacjami płatniczymi, wraz z szerszymi dyskusjami regulacyjnymi kształtującymi ramy stablecoinów.

Kluczowe wnioski

• Luty ustanowił miesięczny rekord wolumenu transferów stablecoinów na poziomie 1,8 biliona dolarów, według danych Allium.
• USDC stanowił około 70% całkowitego wolumenu transferów stablecoinów, z 1,26 biliona dolarów przetransferowanych w lutym.
• USDt odpowiadał za około 514 miliardów dolarów w transferach stablecoinów w tym samym miesiącu, podkreślając znaczący, choć mniejszy udział w aktywności.
• Wolumen transferów USDC konsekwentnie przewyższał USDt w ostatnich miesiącach, nawet gdy USDt zachowuje większą kapitalizację rynkową; Simon Dedic z Moonrock Capital zwrócił uwagę na ten trend w mediach społecznościowych.
• Nowa dynamika podaży pokazała przyspieszenie mintowania USDC w marcu, z danymi Arkham pokazującymi ponad 3 miliardy dolarów wybitych w pierwszym tygodniu miesiąca, podczas gdy podaż USDt pozostała stosunkowo płaska.
• Szersze sygnały płynności — takie jak rosnąca podaż stablecoinów na giełdach i odzyskiwanie Stablecoin Supply Ratio — zbiegają się z odnowionym momentem cenowym Bitcoina, sugerując poprawę siły nabywczej na rynku.

Wymienione tickery: $BTC, $USDC, $USDT

Nastroje: Bycze

Wpływ na cenę: Pozytywny. Wyższa obecność stablecoinów on-chain przekłada się na większą płynność dla kupujących, co może wspierać odbudowę cen w okresach zwiększonego ryzyka.

Kontekst rynkowy: Obecny wzrost płynności następuje, gdy rynki kryptowalut przyswajają poprawę nastrojów związanych z ryzykiem i bardziej aktywny ekosystem stablecoinów. Rozwój regulacyjny, w tym dyskusje na szczeblu stanowym wokół stablecoinów w miejscach takich jak Floryda, dodają warstwę niepewności politycznej, którą uczestnicy rynku uważnie obserwują. Te dynamiki kształtują sposób, w jaki profile płynności ewoluują w giełdach i protokołach DeFi, wpływając na koszty finansowania, poślizg i tempo potencjalnego odbicia na szerszych rynkach kryptowalut.

Dlaczego to ma znaczenie

Dane z lutego naświetlają zmianę w sposobie pozyskiwania i wykorzystywania płynności w ekosystemie kryptowalut. Stablecoiny nie tylko służą jako jednostka rozliczeniowa i warstwa rozliczeniowa; stają się głównym motorem płynności on-chain, umożliwiając szybsze rozliczenia i ruch międzyłańcuchowy. Ma to praktyczne implikacje dla traderów, dostawców płynności i deweloperów budujących rozwiązania on-ramp/off-ramp, ponieważ większe przepływy mogą zmniejszyć poślizg i poprawić efektywność wykonywania dużych transakcji bez destabilizacji cen.

Z perspektywy inwestora, obserwowana dynamika — gdzie USDC wykazuje przewymiarowaną aktywność transferową pomimo mniejszej kapitalizacji rynkowej względem USDT — sugeruje, że popyt on-chain i rzeczywiste przypadki użycia (takie jak płatności, rozliczenia i zapewnianie płynności międzyłańcuchowej) mogą przewyższać tradycyjne metryki. Dla twórców i portfeli dane wskazują na kwitnącą warstwę rozliczeniową, podkreślając, dlaczego stablecoiny pozostają centralne dla zapewniania płynności DeFi i ekosystemów międzyłańcuchowych. Szerszy kontekst regulacyjny, w tym ustawy lub propozycje polityczne rozważane w jurysdykcjach takich jak Floryda, może wpłynąć na adopcję użytkowników i tempo, w jakim instytucje uczestniczą w ekosystemach stablecoinów, nawet gdy popyt on-chain pozostaje silny.

Uwaga rynku pozostaje zakotwiczona na wskaźnikach, które wykraczają poza liczby portfeli czy kapitalizacje rynkowe, a zamiast tego skupiają się na rzeczywistej aktywności on-chain. Stablecoin Supply Ratio (SSR), który śledzi kapitalizację rynkową Bitcoina względem podaży stablecoinów, odzyskiwał po lutowym spadku, sygnał, który analityk CryptoQuant Sunny Mom opisał jako wskazujący na "powrót siły nabywczej na rynek". Ten sentyment jest zgodny z odbiciem podaży stablecoinów na giełdach, gdzie dane wskazują na napływy przyczyniające się do trzytygodniowego szczytu na poziomie około 66,5 miliarda dolarów, oraz z marcowymi napływami około 5,14 miliarda dolarów w ciągu jednego dnia, zacieśniającymi rurociąg płynności. Kiedy odłożony kapitał wraca do scentralizowanych i zdecentralizowanych miejsc, często poprzedza to ruchy cenowe w flagowych aktywach kryptowalutowych, w tym Bitcoin i ether, gdy traderzy pozycjonują się na zmiany w apetycie na ryzyko.

Co obserwować dalej

• Jak ewoluuje marcowe mintowanie USDC względem USDT i czy tempo utrzyma wczesny momentum miesiąca obserwowany przez dane Arkham.
• Trajektorię metryki SSR i czy rosnące napływy stablecoinów na giełdach utrzymają się w następnym kwartale.
• Rozwój regulacyjny wokół stablecoinów, w tym wszelkie ustawy na szczeblu stanowym lub federalne kroki polityczne, które mogą wpłynąć na szyny rozliczeniowe i płatności transgraniczne.
• Bieżące zyski i aktualizacje operacyjne Circle, szczególnie dotyczące możliwości rozliczeniowych USDC i dalszej ekspansji sieci płatniczych (jak odnotowano we wcześniejszym pokryciu zysków).
• Monitorowanie akcji cenowej Bitcoina i innych głównych aktywów w miarę ewolucji przepływów płynności i nastrojów związanych z ryzykiem, w tym zmian w stawkach finansowania i aktywności transakcyjnej on-chain.

Źródła i weryfikacja

• Dane Allium dotyczące wolumenów transferów stablecoinów, metryki lutowe dla transferów USDC i USDt.
• Dane Arkham dotyczące tempa mintowania USDC w marcu, w tym całkowitego mintowania w pierwszym tygodniu.
• Moonrock Capital — obserwacja Simona Dedica dotycząca wolumenów transferów USDC vs USDT (post w mediach społecznościowych).
• Pokrycie Cointelegraph dotyczące zysków Circle w IV kwartale 2025 r. oraz wzrostu i ekspansji rozliczeniowej związanej z USDC.
• Analiza CryptoQuant odzyskiwania SSR i powiązanych napływów stablecoinów na giełdach (w tym figura 5,14 miliarda dolarów z 5 marca).
• Pokrycie Senatu Florydy dotyczące legislacji stablecoinowej na szczeblu stanowym i powiązanych rozważań regulacyjnych.

Stablecoiny napędzają płynność i droga naprzód

Era on-chain jest coraz bardziej definiowana przez to, jak dolary przemieszczają się między portfelami, skryptami i mostami międzyłańcuchowymi, a nie tylko przez samodzielne fluktuacje tokenów. Rekordowy wolumen transferów stablecoinów w lutym, prowadzony przez USDC (CRYPTO: USDC) i wspierany przez szeroką bazę aktywności on-chain, sugeruje świeżą falę płynności powracającej na rynki. Podczas gdy USDt (CRYPTO: USDT) pozostaje większym posiadaczem kapitalizacji rynkowej, jego rola w codziennym przepływie transakcji wydaje się maleć w stosunku do natychmiastowej użyteczności USDC i elastyczności międzyłańcuchowej. Ta rozbieżność — rosnący odsetek rzeczywistych transferów w USDC wraz z ciągłym wzrostem nominalnej kapitalizacji USDT — podkreśla złożoność dzisiejszego stosu płynności: więcej dolarów przemieszcza się w sposób, który może wspierać transakcje, rozliczenia i potencjalnie odporność cenową w miarę ewolucji sygnałów makro i regulacyjnych.

Obserwowanie następnych kilku tygodni będzie pouczające: czy USDC utrzyma swój podwyższony udział w wolumenie transferów i będzie kontynuować mintowanie poza wczesnym tempem marcowym obserwowanym przez Arkham? Czy SSR będzie kontynuować swój wzrost, gdy więcej stablecoinów będzie krążyło na giełdach? I jak decydenci polityczni zareagują na ekosystem stablecoinów, który zarówno napędza praktyczne płatności, jak i przyciąga wzmożoną kontrolę? Odpowiedzi będą kształtować nie tylko bezpośrednie środowisko płynności, ale także długoterminową rentowność stablecoinów jako szyn płynności dla rynku kryptowalut.

//platform.twitter.com/widgets.js

Ten artykuł został pierwotnie opublikowany jako USDC tops Tether as stablecoin transfers hit all-time high $1.8T na Crypto Breaking News – twoim zaufanym źródle wiadomości o kryptowalutach, wiadomości o Bitcoin i aktualizacji blockchain.