Nvidia (NVDA) i AMD stoją przed nowymi ograniczeniami eksportowymi w sprzedaży chipów AI na całym świecie

Kluczowe wnioski

• Nowe przepisy w fazie rozwoju wymagałyby rządowej autoryzacji dla praktycznie wszystkich międzynarodowych transakcji chipów AI.
• Trzypoziomowe ramy zatwierdzania kategoryzowałyby przesyłki, z maksymalną kontrolą dla zamówień przekraczających 200 000 GPU.
• Akcje Nvidia i AMD spadły umiarkowanie od początku roku, jeszcze przed tym ogłoszeniem.
• Chiński rynek Nvidia — generujący 17 miliardów dolarów przychodów w 2024 roku — został skutecznie zamknięty po wcześniejszych kontrolach eksportowych, demonstrując namacalny wpływ finansowy.
• Te proponowane przepisy pozostają w formie projektu i mogą ulec modyfikacjom lub całkowitemu wycofaniu.

---

Obecna administracja Białego Domu opracowuje środki regulacyjne, które wymagałyby od Nvidia i Advanced Micro Devices uzyskania federalnej autoryzacji przed eksportem procesorów AI na niemal każdy rynek międzynarodowy.

NVIDIA Corporation, NVDA

Zgodnie z doniesieniami Bloomberg i Reuters, planowane ramy ustanawiają trzypoziomową strukturę licencjonowania określoną przez wielkość przesyłki. Zamówienia poniżej 1000 jednostek przeszłyby standardową ocenę. Transakcje średniej wielkości wymagałyby wcześniejszego zatwierdzenia. Masowe wdrożenia obejmujące 200 000 procesorów lub więcej wymagałyby gwarancji bezpieczeństwa i zobowiązań od krajów kupujących do inwestowania w amerykańską infrastrukturę AI.

Kraje obecnie objęte całkowitymi zakazami dotyczącymi zaawansowanej amerykańskiej technologii półprzewodnikowej — w tym Chiny, Rosja, Korea Północna i Iran — pozostałyby wyłączone z tych nowych przepisów.

Przedstawiciele zarówno Nvidia, jak i AMD odmówili złożenia oświadczeń w czasie publikacji. Aktywność handlowa w piątek rano pokazała spadek Nvidia o około 1,1%, podczas gdy AMD spadło o około 1,2%.

Obaj producenci półprzewodników doświadczali presji spadkowej przez cały bieżący rok. Nastroje rynkowe wobec akcji sektora AI osłabły wśród obaw dotyczących wydatków kapitałowych firm technologicznych, rosnących cen komponentów pamięci oraz ogólnej rotacji rynku w kierunku inwestycji zorientowanych na wartość.

Przykład Chin ilustruje potencjalne konsekwencje

Doświadczenie Nvidia z rynkami chińskimi dostarcza konkretnych dowodów potencjalnych następstw. W kwietniu 2025 roku administracja Trumpa wstrzymała przesyłki procesorów do Chin w oczekiwaniu na kompleksową ocenę. Pekin odpowiedział zakazem zagranicznych półprzewodników w obiektach danych wspieranych przez rząd.

Niemal dwanaście miesięcy później działalność handlowa pozostaje zawieszona. W całym 2024 roku Nvidia wygenerowała 17 miliardów dolarów z chińskich transakcji chipowych, co stanowi około 13% skonsolidowanych przychodów.

Nvidia ujawniła łączne przychody w wysokości 216 miliardów dolarów za poprzedni rok, co stanowi 65% wzrostu rok do roku. AMD ogłosiło 35 miliardów dolarów, odzwierciedlając 34% ekspansję. Międzynarodowy popyt stanowi kluczowy czynnik napędowy trajektorii wzrostu obu firm.

Transakcje bliskowschodnie oferują ograniczone pocieszenie

Departament Handlu odniósł się do niedawnych umów dotyczących procesorów AI na rynkach bliskowschodnich jako szablonów dla rozwijającego się podejścia regulacyjnego. Poprzedni rok przyniósł zatwierdzenie do 70 000 zaawansowanych chipów przeznaczonych dla podmiotów w Zjednoczonych Emiratach Arabskich i Arabii Saudyjskiej.

Jednak finalizacja tych ustaleń wymagała miesięcy deliberacji obejmujących zobowiązania inwestycyjne USA i względy bezpieczeństwa. Ta wielkość stanowi ułamek milionów procesorów, które Nvidia i AMD rutynowo dostarczają głównym amerykańskim korporacjom technologicznym.

Gdyby porównywalne procedury autoryzacyjne objęły wszystkie transakcje międzynarodowe, dostęp do rynku prognozowanego na 1,5 biliona dolarów sektora „suwerennej AI" mógłby napotkać znaczne opóźnienia — gdzie narody dążą do ustanowienia niezależnych krajowych zdolności AI.

Przepisy pozostają w fazie rozwoju

Departament Handlu wyjaśnił, że nie przywraca wcześniejszych ram „dyfuzji AI" zaawansowanych podczas kadencji prezydenta Bidena, które nałożyłyby bezpośrednie ograniczenia na światową dystrybucję chipów.

Proponowana struktura regulacyjna nie osiągnęła ostatecznej formy i może ulec znacznej rewizji lub całkowitemu porzuceniu przed jakimkolwiek egzekwowaniem.

Post Nvidia (NVDA) i AMD stoją w obliczu nowych ograniczeń eksportowych w sprzedaży chipów AI na całym świecie pojawił się po raz pierwszy na Blockonomi.