Jen japoński (JPY) umacnia się wobec dolara amerykańskiego (USD) w piątek, a para USD/JPY spada i jest notowana na poziomie około 147,25 po publikacji danych o zatrudnieniu w USA.
Waluta japońska nieznacznie wzrosła, korzystając ze słabszego USD, ale pozostaje uwięziona w klimacie niepewności.
Inwestorzy oczekują na poniedziałkowe wewnętrzne głosowanie Partii Liberalno-Demokratycznej (LDP), które może utorować drogę do nowego konkursu o przywództwo i zagrozić pozycji premiera Shigeru Ishiby.
Tymczasem rynki nadal analizują sygnały z Banku Japonii (BoJ), ponieważ rosnące płace i uporczywa inflacja podtrzymują oczekiwania zaostrzenia polityki pieniężnej przed końcem roku.
Analiza techniczna USD/JPY: Uwięziony w przedziale wśród rosnącej niepewności
Para USD/JPY gwałtownie spada po publikacji raportu o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym w USA (NFP) w piątek, który wykazał tylko 22 000 nowych miejsc pracy utworzonych w sierpniu, w porównaniu z oczekiwanymi 75 000, i znacznie mniej niż 79 000 utworzonych w lipcu.
W rezultacie para walutowa kontynuuje swoją niepewną ewolucję w szerokim poziomym zakresie między 146,50 a 149,00, utrzymującym się od początku sierpnia.
Pomimo skoku zmienności, który nastąpił po raporcie o zatrudnieniu w USA, żaden wyraźny trend nie wydaje się jeszcze wyłaniać dla USD/JPY w krótkim terminie.
Wykres godzinowy USD/JPY. Źródło: FXStreet
W tym kontekście traderzy będą zwracać uwagę na następny katalizator, którym będzie wewnętrzne głosowanie Partii Liberalno-Demokratycznej (LDP) zaplanowane na poniedziałek.
Dzisiejsza cena jena japońskiego
Poniższa tabela pokazuje procentową zmianę jena japońskiego (JPY) w stosunku do głównych walut dzisiaj. Jen japoński był najsilniejszy wobec dolara amerykańskiego.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0,74% | -0,77% | -0,79% | -0,10% | -1,11% | -1,13% | -0,89% | |
| EUR | 0,74% | -0,01% | -0,16% | 0,64% | -0,28% | -0,37% | -0,15% | |
| GBP | 0,77% | 0,01% | -0,10% | 0,65% | -0,25% | -0,37% | -0,10% | |
| JPY | 0,79% | 0,16% | 0,10% | 0,78% | -0,23% | -0,28% | 0,09% | |
| CAD | 0,10% | -0,64% | -0,65% | -0,78% | -0,96% | -1,03% | -0,77% | |
| AUD | 1,11% | 0,28% | 0,25% | 0,23% | 0,96% | -0,12% | 0,16% | |
| NZD | 1,13% | 0,37% | 0,37% | 0,28% | 1,03% | 0,12% | 0,27% | |
| CHF | 0,89% | 0,15% | 0,10% | -0,09% | 0,77% | -0,16% | -0,27% |
Mapa cieplna pokazuje procentowe zmiany głównych walut względem siebie. Waluta bazowa jest wybierana z lewej kolumny, podczas gdy waluta kwotowana jest wybierana z górnego wiersza. Na przykład, jeśli wybierzesz jena japońskiego z lewej kolumny i przesuniesz się wzdłuż poziomej linii do dolara amerykańskiego, procentowa zmiana wyświetlona w polu będzie reprezentować JPY (bazowa)/USD (kwotowana).
Solidne fundamenty, ale zagmatwany kalendarz polityczny
Na froncie gospodarczym, najnowsze dane japońskie przemawiają za stopniową normalizacją polityki pieniężnej. Nominalne płace wzrosły o 4,1% rok do roku w lipcu – ich najsilniejsze przyspieszenie od siedmiu miesięcy – podczas gdy realne płace powróciły na dodatnie terytorium po raz pierwszy w tym roku (+0,5%).
"Wzrosty płac przekraczające 4% stają się bardziej regularne, potwierdzając najsilniejszy okres od wczesnych lat 90." zauważa Derek Halpenny, analityk w MUFG.
Ta dynamika, w połączeniu z wciąż solidną konsumpcją gospodarstw domowych, podsyca spekulacje, że Bank Japonii może podnieść stopy procentowe już w październiku.
Jednak rynek pozostaje ostrożny. BBH zwraca uwagę, że tylko 50% kontraktów swap przewiduje wzrost o 25 punktów bazowych od teraz do końca 2025 roku i liczy na ograniczone zacieśnienie do 1,25% w ciągu najbliższych trzech lat.
"BoJ prawdopodobnie nie podniesie stóp powyżej tego, co rynek już wycenia, co ogranicza potencjał wzrostowy jena," wskazuje raport BBH.
Ryzyka polityczne: Widmo nowego przywództwa LDP
Jednak równanie jest zaciemnione przez kontekst polityczny. Po porażce wyborczej w lipcu, kilku kluczowych działaczy LDP zrezygnowało, a spekulacje są powszechne, że premier Ishiba wcześnie opuści urząd.
Według Rabobanku, "dopóki niepewności polityczne nie zostaną rozwiązane, USD/JPY może pozostać w stanie zawieszenia". Jane Foley, strateg walutowy banku, przewiduje ruch "w strefę 145-150 w ciągu trzech miesięcy", jeśli oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych utrzymają się.
Wewnętrzne wybory LDP już we wrześniu utorowałyby drogę bardziej populistycznym kandydatom, takim jak Sanae Takaichi, która nie ukrywa swojej wrogości wobec cyklu podwyżek stóp procentowych.
"Już opisała podwyżki stóp procentowych BoJ jako 'głupie'," wskazują analitycy Rabobanku, co mogłoby zwiększyć wątpliwości co do niezależności banku centralnego.
Kontekst międzynarodowy: Częściowe uspokojenie z Waszyngtonem
Na froncie międzynarodowym, podpisanie przez prezydenta USA Donalda Trumpa umowy handlowej z Tokio, zmniejszającej amerykańskie cła na japońskie samochody z 27,5% do 15%, przyniosło ulgę japońskim producentom samochodów.
Ale zyski dla jena japońskiego pozostają ograniczone, a inwestorzy preferują ostrożność w obliczu krajowych zawirowań politycznych.
JPY jest złapany między dwiema siłami
Krótko mówiąc, jen japoński znajduje się między korzystnymi fundamentami makro – wzrostem płac, uporczywą inflacją – a poważną niepewnością polityczną, która ciąży na widoczności polityki pieniężnej.
Frances Cheung i Christopher Wong z OCBC uważają, że "ryzyko wcześniejszych wyborów LDP może tymczasowo osłabić jena japońskiego, ale ta presja powinna ustąpić, gdy porządek polityczny zostanie przywrócony".
Źródło: https://www.fxstreet.com/finance/japan-fx-today-the-jpy-between-political-uncertainties-and-boj-expectations-202509051346
