Bitcoin (BTC) handluje w zakresie konsolidacji między 104 000 $ a 116 000 $, a dane on-chain ujawniają krytyczne poziomy, które mogą determinować następny kierunek ruchu.
Według raportu Glassnode z 4 września, Bitcoin wszedł w niestabilny trend spadkowy po osiągnięciu historycznego maksimum w połowie sierpnia, spadając do 108 000 $ przed odbiciem w kierunku obecnych poziomów.
Dystrybucja Zrealizowanej Ceny UTXO pokazuje, że inwestorzy akumulowali podczas korekty, wypełniając "lukę powietrzną" 108 000 $-116 000 $ poprzez konsekwentne zachowanie zakupowe podczas spadków.
Wykres Dystrybucji Zrealizowanej Ceny UTXO pokazuje akumulację Bitcoina skoncentrowaną w zakresie 108 000 $-116 000 $ po niedawnym spadku ceny z historycznych maksimów. Obraz: GlassnodeObecny zakres handlowy odpowiada poziomom bazowym kwantyli 0,85 i 0,95, wahającym się od 104 100 $ do 114 300 $. Historycznie, strefa ta działa jako korytarz konsolidacji po euforycznych szczytach, często prowadząc do niestabilnych rynków bocznych.
Przełamanie poniżej 104 100 $ powtórzyłoby fazy wyczerpania po ATH obserwowane wcześniej w tym cyklu, podczas gdy odbicie powyżej 114 300 $ sygnalizowałoby odnowioną kontrolę popytu.
Trendy posiadaczy krótkoterminowych
Posiadacze krótkoterminowi stoją w obliczu rosnącej presji w tym zakresie, z ich procentem zysku spadającym z ponad 90% do 42% podczas spadku do 108 000 $.
Gwałtowne odwrócenie zazwyczaj wywołuje sprzedaż napędzaną strachem wśród niedawnych nabywców, zanim wyczerpanie sprzedających umożliwi odbicie.
Obecnie ponad 60% posiadaczy krótkoterminowych powróciło do zysków, co stanowi neutralne pozycjonowanie w porównaniu do niedawnych ekstremów.
Rentowność posiadaczy krótkoterminowych gwałtownie spadła w sierpniu 2025 roku, zanim odbiła do obecnych poziomów około 60%, wskazując na neutralne nastroje rynkowe. Obraz: GlassnodeTylko trwałe odbicie powyżej 114 000 $-116 000 $, gdzie ponad 75% podaży posiadaczy krótkoterminowych osiągnęłoby rentowność, mogłoby przywrócić zaufanie niezbędne do przyciągnięcia nowego popytu.
Stawki finansowania rynku futures wynoszą 366 000 $ na godzinę, pozycjonując się neutralnie między ustalonym poziomem bazowym 300 000 $ a przegrzanymi poziomami przekraczającymi 1 milion $ obserwowanymi w marcu i grudniu 2024 roku.
Plan dla Inwestora Kryptowalutowego: 5-dniowy kurs o Bagholding, Insider Front-Runs i Missing Alpha
Dalsza kompresja poniżej progu potwierdziłaby szersze pogorszenie popytu na rynkach instrumentów pochodnych.
Kurczenie się popytu TradFi
Przepływy spotowych funduszy ETF (exchange-traded fund) ujawniają słabnący popyt instytucjonalny z kanałów tradycyjnych finansów (TradFi).
Od kwietnia napływy do ETF-ów Bitcoin wynosiły średnio ponad 3 000 BTC dziennie, ale ochłodziły się przez lipiec do obecnej 14-dniowej średniej wynoszącej zaledwie 540 BTC. Kurczenie się odzwierciedla podobne wzorce w ETF-ach Ethereum (ETH), gdzie napływy spadły z 56 000-85 000 ETH dziennie do 16 600 ETH.
Przepływy ETF Bitcoin znacznie przewyższały zmiany pozycjonowania kontraktów futures CME, wskazując, że inwestorzy TradFi wyrażali popyt kierunkowy głównie poprzez ekspozycję spotową, a nie strategie pochodne.
Różni się to od rynków Ethereum, gdzie zmiany otwartego zainteresowania CME stanowiły ponad 50% skumulowanych napływów ETF, sugerując większe wykorzystanie strategii arbitrażu cash-and-carry.
Handel w zakresie następuje po trzeciej wielomiesięcznej fazie euforycznej Bitcoina w obecnym cyklu, charakteryzującej się przytłaczającym momentum cenowym, popychającym większość podaży do zysku.
Takie okresy wymagają ciągłych napływów kapitału, aby zrównoważyć ciągłe realizowanie zysków, dynamikę, która historycznie okazała się nie do utrzymania w długim terminie.
Przełamanie poniżej 104 000 $ grozi wywołaniem wyczerpania po ATH, z potencjalnym spadkiem w kierunku poziomów 93 000 $-95 000 $, w oparciu o wzorce poprzednich cykli.
Wspomniane w tym artykule
Źródło: https://cryptoslate.com/bitcoin-consolidates-between-104000-and-116000-as-market-faces-critical-decision-point/
