Hyperdrive wprowadza sposób wykorzystania przewidywalnych rynków dźwigni dla kryptowalut

```html

Zastrzeżenie: Ten artykuł nie stanowi porady inwestycyjnej. Treści i materiały przedstawione na tej stronie służą wyłącznie celom edukacyjnym.

Hyperdrive uruchamia Leverage Markets, aby rozwiązać problem strukturalnej niestabilności i kaskadowych likwidacji w handlu kryptowalutami.

Podsumowanie

• Hyperdrive uruchamia Leverage Markets, aby rozwiązać długotrwałe problemy likwidacji i zmienności w kryptowalutach.
• Nowy model zastępuje kanały cenowe w czasie rzeczywistym wartościami zabezpieczeń opartymi na umorzeniu, aby zapobiec kaskadowym likwidacjom.
• Zbudowany dla stokenizowanych obligacji skarbowych i LST, Hyperdrive ma na celu uczynienie dźwigni on-chain bardziej stabilną i użyteczną.

Dzisiaj Hyperdrive ogłosił uruchomienie swoich Leverage Markets, zaprojektowanych w celu zwalczania ryzyk strukturalnych, które czynią dźwignię na kryptoaktywach niestabilną. 

Dźwignia kryptowalutowa opiera się na wycenie rynkowej w czasie rzeczywistym i ciągłej płynności. Ta architektura tworzy ekstremalną zmienność, która może wywołać wymuszone i kaskadowe likwidacje. Kruchy charakter dźwigni on-chain skutkował niechęcią traderów do korzystania z kredytu, jednego z fundamentalnych czynników ekspansji gospodarczej i wzrostu. 

Protokół Leverage Markets firmy Hyperdrive twierdzi, że usuwa te słabości, projektując dźwignię wokół znanych cen umorzenia, a nie zmiennych wartości rynkowych. Celem jest stworzenie dźwigni, która działa bardziej jak kredyt strukturalny niż handel z depozytem zabezpieczającym, bez krachów czy likwidacji.

Protokół pojawił się w czasie, gdy ponad 180 miliardów dolarów w stokenizowanych obligacjach skarbowych i kredycie prywatnym jest aktywnych, ale nie mogą być bezpiecznie wykorzystywane jako zabezpieczenie w istniejących protokołach pożyczkowych, ponad 50 miliardów dolarów w LST (stETH, rETH, HYPED itp.) potrzebuje lepszej efektywności kapitałowej niż pozwalają obecne 70% LTV, a gracze TradFi potrzebują dźwigni, która nie eksploduje podczas zmienności.

Tradycyjna dźwignia kryptowalutowa (Aave, Compound, Morpho) wycenia zabezpieczenie za pomocą cen rynkowych w czasie rzeczywistym. Gdy ceny spadają, likwidatorzy muszą sprzedać zabezpieczenie na rynkach o niskiej płynności, często wywołując kaskady, które wymazują całe pozycje. Model Hyperdrive działa inaczej. Zamiast sprawdzać, ile token jest wart na DEX w danym momencie, dąży do ustalenia, na ile dany token może być umorzony zgodnie z umową.

Na przykład stokenizowany fundusz skarbowy, który można umorzyć za 1,05 USDC, jest wart 1,05 dolara — nawet jeśli rynki wtórne pokazują 0,80 dolara podczas paniki. Według Hyperdrive jego wartość jest po kursie umorzenia, a nie po cenie rynkowej.

Gdy pozycja wymaga zamknięcia, protokół wykonuje faktyczny proces umorzenia (T+30, T+90, cokolwiek określa aktywo), zamiast zrzucać na DEX. Likwidacje stają się rozliczeniami, a nie sytuacjami awaryjnymi.

Według Caina O'Sullivana, współzałożyciela Hyperdrive, problemem nie jest sama dźwignia, ale sposób, w jaki firma ją zbudowała. Gdy zabezpieczenie ma umowną ścieżkę umorzenia, traderzy nie potrzebują wyroczni ani płynności DEX. Pozycje zamykają się deterministycznie, a nie siłą. 

Model dźwigni Hyperdrive wprowadza trzy koncepcje, które wspólnie rozwiązują problem kruchości konwencjonalnego pożyczania on-chain. Zabezpieczenie jest wyceniane przy użyciu kursu umorzenia (umowny NAV), a nie cen na rynkach wtórnych. Ma to na celu wyeliminowanie ryzyka manipulacji wyrocznią i rozbieżności między NAV a rynkiem.

Gdy pozycje stają się niezdrowe, protokół inicjuje umorzenie poprzez natywny mechanizm umorzenia aktywów.

Koncepcja samolikwidacji pozwala pożyczkobiorcom zamknąć pozycje atomowo, płacąc stałą opłatę, umożliwiając delewarowanie bez polegania na zewnętrznej płynności. Może to być bardziej opłacalna metoda niż rozwijanie przez płynność DEX i znacznie szybsza niż ręczne delewarowanie.

Dźwignia Hyperdrive może być zastosowana w różnych przypadkach użycia, w tym Liquid Staking Tokens (LST), stokenizowanym kredycie i produktach skarbowych.

Początkowe rynki Hyperdrive są aktywne w testnet, a uruchomienie mainnet nastąpi po audytach bezpieczeństwa. Wdrożenie produkcyjne jest planowane na Q2 2026 na Ethereum, a ekspansja na Avalanche i Hyperliquid ma nastąpić później.

Zastrzeżenie: Ta treść jest dostarczona przez stronę trzecią. Ani crypto.news, ani autor tego artykułu nie popierają żadnego produktu wymienionego na tej stronie. Użytkownicy powinni przeprowadzić własne badania przed podjęciem jakichkolwiek działań związanych z firmą.

```