CFTC przygotowuje ramy regulacyjne dla kryptowalutowych kontraktów futures perpetual, gdy USA dąży do odzyskania wolumenu z rynków offshore

Amerykańscy regulatorzy przygotowują nowe przepisy, które sprowadzą kontrakty wieczne na kryptowaluty na rynek krajowy, zmieniając sposób, w jaki instrumenty pochodne na aktywa cyfrowe są przedmiotem obrotu na głównych giełdach.

CFTC ujawnia plan dla amerykańskich rynków kryptowalutowych kontraktów wiecznych

Najważniejszy organ nadzoru nad instrumentami pochodnymi w USA, Komisja ds. Obrotu Towarowymi Kontraktami Terminowymi, zamierza zezwolić na kontrakty wieczyste dla kryptowalut w ciągu kilku tygodni. To oznacza znaczącą zmianę dla produktu handlowego, który do tej pory działał niemal wyłącznie na platformach offshore. Ponadto sygnalizuje zamiar Waszyngtonu bezpośredniej konkurencji z zagranicznymi platformami.

Przewodniczący CFTC Michael Selig przedstawił inicjatywę we wtorek na konferencji Milken Institute's Future of Finance. Powiedział, że agencja zaprojektuje nowe ramy specjalnie dla tych instrumentów pochodnych, które śledzą ceny kryptowalut przez całą dobę i są szeroko wykorzystywane na giełdach globalnych. Należy jednak zauważyć, że ruch ten będzie musiał być zgodny z istniejącym nadzorem rynku amerykańskiego.

Co kontrakty wieczyste na kryptowaluty oznaczałyby dla rynków amerykańskich

Zgodnie z planem, CFTC ustali zasady dla wieczystych kontraktów futures, które pozwolą traderom utrzymywać lewarowaną ekspozycję na ceny aktywów cyfrowych bez ustalonej daty wygaśnięcia. Te instrumenty odzwierciedlają rynek bazowy i są zazwyczaj zabezpieczone depozytem, umożliwiając zarówno strategie spekulacyjne, jak i zabezpieczające. Jednak od dawna są krytykowane za koncentrowanie ryzyka na słabo regulowanych platformach offshore.

Selig podkreślił, że celem jest wprowadzenie tej działalności na regulowane rynki amerykańskie, a nie jej ograniczenie. Przekonywał, że Stany Zjednoczone muszą odzyskać płynność, która w ostatnich latach przesunęła się na giełdy w Azji, Europie i na Bahamach. Ponadto zasugerował, że jasna struktura nadzorowana przez CFTC może poprawić przejrzystość i zarządzanie ryzykiem w handlu instrumentami pochodnymi o dużym wolumenie.

Oczekuje się, że nowy system dla wieczystych kontraktów na kryptowaluty zaoferuje amerykańskim platformom handlowym jaśniejszą ścieżkę do umieszczania tych kontraktów bezpośrednio dla klientów krajowych. Jeśli zostanie wdrożony zgodnie z opisem, może zmniejszyć motywację profesjonalnych traderów i instytucji do kierowania zleceń przez platformy offshore, jednocześnie dając regulatorom lepszy wgląd w ryzyko systemowe.

Harmonogram i implikacje regulacyjne

Według komentarzy Seliga, CFTC spodziewa się wprowadzić swoje ramy dla wieczystych produktów kryptowalutowych w ciągu kilku tygodni od daty konferencji. Jednak każda ostateczna struktura będzie musiała być skoordynowana z istniejącymi przepisami dotyczącymi instrumentów pochodnych i może być jeszcze udoskonalona poprzez opinie publiczne. Uczestnicy rynku będą uważnie obserwować wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego, ujawniania informacji i kontroli ryzyka.

Na razie ogłoszenie podkreśla, jak amerykańscy regulatorzy dostosowują się do rzeczywistości, że wieczyste instrumenty pochodne stały się kluczową cechą globalnego handlu aktywami cyfrowymi. Ponadto, formalizując sposób, w jaki takie produkty mogą działać na rynku krajowym, CFTC dąży do zrównoważenia innowacji z integralnością rynku, w miarę jak rynki kryptowalut nadal dojrzewają.

Podsumowując, nadchodzące ramy CFTC są gotowe przenieść główny segment handlu instrumentami pochodnymi na aktywa cyfrowe na regulowane giełdy amerykańskie, potencjalnie przekształcając przepływy płynności, które przez lata faworyzowały platformy offshore.