Kapitulacja altcoinów pogłębia się, gdy 38% tokenów handluje blisko ATL

```html

Ponad jedna trzecia śledzonych altcoinów znajduje się obecnie w pobliżu cyklicznych minimów, pomimo szerszej stabilizacji rynku.

Podsumowanie

• Dane CryptoQuant pokazują, że 38% altcoinów jest notowanych blisko swoich najniższych wartości w historii, co stanowi głębszy spadek niż w fazie po upadku FTX.
• Analityk Darkfost opisuje to jako "największą regresję altcoinów zaobserwowaną podczas tego cyklu", podkreślając trwałą presję strukturalną na aktywa inne niż BTC.
• Podczas gdy BTC utrzymuje się w pobliżu ostatnich szczytów, dyspersja między głównymi kryptowalutami a mniejszymi kapitalizacjami poszerzyła się, a słabe wyniki altcoinów wskazują na słabą płynność i selektywny apetyt na ryzyko.

Firma zajmująca się analizą on-chain CryptoQuant informuje, że 38% altcoinów jest obecnie notowanych blisko swoich najniższych wartości w historii, co stanowi bardziej dotkliwy spadek niż w okresie po upadku FTX. Wskaźnik, podkreślony przez analityka Darkfost, ma na celu uchwycenie, ile alternatywnych tokenów pozostaje pod ciągłą presją sprzedaży, nawet gdy szerszy rynek wykazuje oznaki stabilizacji.

W notatce podsumowanej w mediach społecznościowych Darkfost opisuje to jako największą regresję altcoinów zaobserwowaną dotychczas w obecnym cyklu, podkreślając, jak nierównomierne było ożywienie między aktywami blue-chip a długim ogonem tokenów spekulacyjnych.

Uczestnicy rynku komentujący dane zwrócili uwagę, że w przeciwieństwie do fazy po upadku FTX – kiedy wymuszone likwidacje i sprzedaż w trudnej sytuacji obniżały ceny – obecne środowisko charakteryzuje się stosunkowo mniejszą liczbą oczywistych zmuszonych sprzedawców. Zamiast tego słabość altcoinów wydaje się być napędzana przez połączenie niskiej płynności, bardziej restrykcyjnych budżetów ryzyka oraz rotacji w kierunku bardziej ugruntowanych nazw, takich jak BTC i ETH, które przejęły większość napływów na rynki spotowe i regulowane produkty. Jeden z obserwatorów zauważył, że w następstwie FTX, gdy główne obciążenie zostało usunięte, wiele aktywów zanotowało przynajmniej refleksyjne odbicie, podczas gdy teraz znaczna część altcoinów pozostaje blisko swoich minimów pomimo okazjonalnych rajdów głównych kryptowalut.investing+2

Dyspersja i stres płynnościowy

Rozbieżność opisana przez CryptoQuant ma istotne implikacje dla konstrukcji portfela i zarządzania ryzykiem w zakresie aktywów cyfrowych. Rosnąca dyspersja – gdzie niektóre segmenty rynku rosną, podczas gdy inne spadają – ma tendencję do zwiększania zarówno szans, jak i ryzyka, szczególnie dla funduszy próbujących rotować między tematami lub uchwycić względną wartość. Przy dużej części altcoinów w pobliżu ATL, płynność w wielu księgach zleceń spadła, podnosząc koszt wpływu przy wchodzeniu lub wychodzeniu z pozycji oraz zwiększając potencjał ostrych, śróddziennych ruchów w stylu "Bart" zauważanych przez traderów.

Jednocześnie dane sugerują rosnącą koncentrację zainteresowania rynku na mniejszym zbiorze aktywów wyższej jakości lub bardziej narracyjnych, w tym BTC, ETH oraz ekosystemów takich jak SOL, które nadal wykazują stosunkowo silniejszą aktywność deweloperów i użytkowników. Scentralizowane platformy, takie jak Coinbase, również skierowały większy wolumen do ograniczonego koszyka notowanych tokenów, jeszcze bardziej wzmacniając względne gorsze wyniki mniejszych kapitalizacji, które nie mają głębokich rynków lub dostępu instytucjonalnego. W Europie rozwijające się ramy regulacyjne, takie jak MiCA, mogą wzmocnić tę koncentrację, zachęcając platformy do priorytetyzacji aktywów o jaśniejszych profilach zgodności i ujawniania informacji, potencjalnie pozostawiając wiele marginalnych altcoinów w strukturalnie gorszej sytuacji, nawet jeśli szerszy sentyment wobec kryptowalut się poprawi.

```