Chiny mogą obawiać się nowego hazardu stablecoinów w Hongkongu

W lipcu Stany Zjednoczone ustanowiły globalny standard dla cyfrowych dolarów poprzez uchwalenie ustawy GENIUS Act, pierwszych federalnych ram dla stablecoinów. Tą ustawą Waszyngton potwierdził, że tokeny oparte na dolarze będą podstawą cyfrowych rozliczeń.

Ten ruch zintensyfikował debatę w Azji. Chiny stoją przed dylematem: promowanie juana przy jednoczesnym zachowaniu ścisłej kontroli kapitału. Hongkong oferuje kompromis poprzez nowy system licencjonowania, który wszedł w życie 1 sierpnia.

Sponsorowane

Sponsorowane

Hongkong się otwiera, podczas gdy Chiny kontynentalne zaostrzają przepisy

Hongkoński Urząd Monetarny wymaga od emitentów posiadania 25 milionów HK$ kapitału, utrzymywania wydzielonych rezerw płynnych oraz przestrzegania standardów przeciwdziałania praniu pieniędzy. Żadne licencje nie zostały jeszcze przyznane.

Na kontynencie Ludowy Bank Chin powtórzył, że pilotażowe programy cyfrowego juana pozostają jego priorytetem. Pekin zaostrzył kontrolę nad transferami powiązanymi z Tetherem i zakazał firmom bezpośredniego posiadania kryptowalut, ograniczając ekspozycję do zagranicznych spółek zależnych lub produktów notowanych w Hongkongu.

Sponsorowane

Sponsorowane

Hongkong połączył przepisy dotyczące stablecoinów z szerszymi wysiłkami tokenizacyjnymi. 7 sierpnia regulatorzy uruchomili pierwszy na świecie rejestr aktywów świata rzeczywistego (RWA), aby standaryzować dane i wyceny. Urzędnicy konsultują również zasady dotyczące przechowywania i handlu OTC.

Aktywność prywatna odzwierciedla ten impet. HSBC wprowadził rozliczenia blockchain dla finansowania handlu, podczas gdy China Asset Management (Hongkong) wprowadziło pierwszy w Azji tokenizowany detaliczny fundusz rynku pieniężnego. Tokenizowane złoto i zielone obligacje wzbogacają ekosystem.

Napływ netto stablecoinów do Chin w 2024 roku ｜The Economist

Analitycy twierdzą, że stablecoiny oparte na juanie pozostają mało prawdopodobne. Zagraniczne depozyty CNH wynoszą łącznie poniżej 1 biliona juanów, w porównaniu z ponad 300 bilionami na rynku krajowym, co sprawia, że rezerwy są zbyt małe dla dużych emitentów. Powiązania z dolarem hongkońskim lub amerykańskim są bardziej wykonalne.

Stablecoiny powiązane z dolarem już absorbują ogromne ilości amerykańskich obligacji skarbowych. Tokeny oparte na HKD również powiązałyby popyt z powiązaniem dolara miasta, paradoksalnie wzmacniając zieloną walutę.

Sponsorowane

Sponsorowane

Regionalna konkurencja o przewagę w stablecoinach

Ostrożna otwartość Hongkongu kontrastuje z podejściem Pekinu opartym na zakazach i kontroli. Oczekuje się, że pierwsze licencje na stablecoiny trafią do głównych banków i grup technologicznych, a pierwsze zatwierdzenia planowane są do końca roku.

Regionalne głosy wzywają do utworzenia wielowalutowego sojuszu stablecoinów, kierowanego przez Singapur i ZEA, aby zmniejszyć zależność od dolara i zwiększyć płynność transgraniczną.

Na razie system licencjonowania Hongkongu i działania tokenizacyjne stawiają go przed azjatyckimi rywalami. 

Jednak wysokie koszty zgodności i konserwatywna kultura finansowa mogą spowolnić adopcję, pozostawiając tokeny powiązane z USD dominującymi w regionie.

Źródło: https://beincrypto.com/china-vs-hong-kong-stablecoin-shift/