Thu Lan Nguyen z Commerzbank twierdzi, że eskalacja konfliktu na Bliskim Wschodzie i potencjalny szok podażowy ropy naftowej są niekorzystne dla EUR/USD. Bank podkreśla rolę Stanów Zjednoczonych jako waluty rezerwowej, ich status netto eksportera ropy naftowej oraz względnie silniejszą odporność gospodarczą w porównaniu ze strefą euro.
Konflikt na Bliskim Wschodzie wspiera dolara
"Reakcją w centrum wszystkiego jest reakcja rynku ropy naftowej. Gwałtowny i przedłużający się wzrost cen ropy naftowej niewątpliwie miałby ogromne konsekwencje dla gospodarki światowej."
"Wspomniałem już o tym w czwartek: ponieważ Stany Zjednoczone są obecnie eksporterem netto ropy naftowej, rosnąca cena ropy poprawia warunki handlu USA. Oznacza to ni mniej, ni więcej, że towary amerykańskie stają się droższe w stosunku do towarów w strefie euro – lub innymi słowy, realny efektywny kurs wymiany USD umacnia się."
"Szok cenowy ropy naftowej jest obciążeniem dla każdej gospodarki. Ogólnie rzecz biorąc, jednak ludzie prawdopodobnie założą, że gospodarka USA okaże się bardziej odporna na taki szok niż gospodarka strefy euro, nie tylko dlatego, że ta ostatnia jest importerem netto ropy naftowej."
"To z kolei oznacza, że Rezerwa Federalna USA mogłaby zareagować na inflacyjne konsekwencje rosnących cen ropy bardziej agresywnymi podwyżkami stóp procentowych niż EBC, który musiałby bardziej uwzględniać osłabiającą się gospodarkę."
"Istnieją dobre powody, by sądzić, że strona amerykańska nie jest zainteresowana przedłużaniem konfliktu. Niemniej jednak nie można zignorować ryzyka, że Stany Zjednoczone i ich sojusznicy mogą zostać wciągnięci w przedłużającą się wojnę."
"To ostatnie oznaczałoby, że Cieśnina Hormuz mogłaby pozostać zablokowana przez dłuższy czas, powodując trwały szok cenowy ropy naftowej – podobnie jak zaobserwowano po inwazji Rosji na Ukrainę w lutym 2022 roku."
"Dla przypomnienia: ceny ropy Brent wzrosły wówczas z poziomu około 100 USD za baryłkę do prawie 140 USD i dopiero od połowy roku zaczęły ponownie spadać w sposób trwały. Tymczasem kurs wymiany EUR-USD spadł z poziomu około 1,13 w lutym do zaledwie 0,95 we wrześniu tego samego roku."
(Ten artykuł został stworzony przy pomocy narzędzia sztucznej inteligencji i zweryfikowany przez redaktora.)
Źródło: https://www.fxstreet.com/news/eur-usd-oil-shock-risk-supports-dollar-commerzbank-202603020644
