Dźwignia Bitcoina zdecydowanie krótka, ponieważ 8 mld USD w likwidacjach skupia się powyżej ceny

Około 8 miliardów dolarów ekspozycji na likwidację krótkich pozycji jest zgromadzone powyżej obecnych poziomów ceny Bitcoin, w porównaniu do mniej niż 200 milionów dolarów w likwidacjach długich pozycji poniżej.

Ta asymetria sugeruje, że rynek jest strukturalnie ustawiony na potencjalną zmienność wzrostową, jeśli cena zacznie rosnąć wyżej.

Co pokazuje mapa likwidacji

Dane pokazują skumulowaną dźwignię likwidacji na głównych giełdach, oddzielając ekspozycję krótkich pozycji (zielona krzywa skumulowana) od ekspozycji długich pozycji (czerwona krzywa skumulowana).

Powyżej obecnej ceny wynoszącej około 67 000 dolarów zielona krzywa rośnie stabilnie, wskazując na rosnące skupiska krótkich pozycji, które byłyby zmuszone do zamknięcia, gdyby cena osiągnęła wyższe poziomy. Ta skumulowana ekspozycja na likwidację krótkich pozycji zbliża się do 8 miliardów dolarów w górnych pasmach cenowych.

Poniżej obecnej ceny czerwona krzywa skumulowana reprezentująca likwidacje długich pozycji jest stosunkowo płytka. Całkowita ekspozycja długich pozycji zagrożona ryzykiem wynosi poniżej 200 milionów dolarów, co oznacza, że ruchy spadkowe wywołałyby znacznie mniej przymusowych likwidacji w porównaniu do wzrostów.

Ta nierównowaga tworzy strukturalnie asymetryczne środowisko likwidacji.

Dlaczego przechylenie ma znaczenie

Gdy dźwignia jest silnie skoncentrowana po jednej stronie, ruchy cenowe w te strefy mogą szybko przyspieszać z powodu przymusowego zamykania pozycji. W tym przypadku ruchy wzrostowe wywierałyby presję na sprzedających krótkie pozycje, potencjalnie tworząc efekt kaskadowy, ponieważ zamknięcia stop-loss i likwidacje napędzają dodatkowe zakupy.

Z drugiej strony, chociaż kontynuacja spadków pozostaje możliwa, ograniczona pula likwidacji długich pozycji sugeruje mniejsze mechaniczne przyspieszenie z przymusowej sprzedaży w porównaniu do tego, co mogłoby wygenerować short squeeze.

Ważne jest, aby zauważyć, że mapy likwidacji podkreślają potencjalne strefy płynności, a nie gwarantowane wyniki. Cena może oddalić się od obszarów silnie nagromadzonych, jeśli popyt spot i szerszy momentum nie wspierają kontynuacji.

Największy zarządzający aktywami w Europie właśnie zwiększył swój udział w Strategy o 373%

Strukturalne implikacje dla krótkoterminowej akcji cenowej

Na obecnych poziomach bliskich 67,4 tys. dolarów Bitcoin znajduje się poniżej gęstego pasma ekspozycji krótkich pozycji. Przełamanie i utrzymanie powyżej pobliskich stref oporu zwiększyłoby prawdopodobieństwo przetestowania tej płynności krótkich pozycji.

Jeśli zamiast tego cena obróci się w dół i straci kluczowe poziomy wsparcia, stosunkowo niewielkie skupisko likwidacji długich pozycji sugeruje, że spadki mogłyby być bardziej kontrolowane, a nie napędzane kaskadowo, chyba że na rynek wejdą nowe długie pozycje z dźwignią.

Obecna struktura odzwierciedla środowisko dźwigni, które jest znacząco przechylone na jedną stronę. To, czy ta nierównowaga rozwiąże się poprzez ściśnięcie, czy stopniowe zmniejszanie ryzyka, będzie zależeć od przepływów spot i szerszego potwierdzenia momentum.

Post Bitcoin Leverage Skews Heavily Short as $8B in Liquidations Cluster Above Price ukazał się jako pierwszy w ETHNews.