Kluczowe informacje:
- Wiadomości o Bitcoin: ETP posiadają 1,47 mln BTC, 7% podaży.
- BlackRock i Fidelity dominują z 950 tys. BTC.
- Sierpień: odpływy $301 mln z BTC, wpływy $3,95 mld do ETH.
- Wieloryby przechodzą na Ether, podczas gdy 92 kryptowalutowe ETF czekają na zatwierdzenie przez SEC.
Niedawny rajd Bitcoina do nowych szczytów był napędzany silnym popytem instytucjonalnym. W rzeczywistości, analiza posiadanych funduszy przeprowadzona przez HODL15Capital pokazuje, że produkty giełdowe oparte na kryptowalutach (ETP) posiadają obecnie około 1,47 miliona BTC – około 7% z 21-milionowej podaży Bitcoina.
Amerykańskie spotowe ETF-y Bitcoin dominują w tych zasobach, przy czym 11 amerykańskich funduszy posiada około 1,29 miliona BTC według stanu na 31 sierpnia.
iShares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRocka jest zdecydowanie największym pojedynczym posiadaczem, z 746 810 BTC na swoich księgach, a Wise Origin Bitcoin Fund Fidelity zajmuje odległe drugie miejsce (nieco poniżej 199 500 BTC).
Ogólnie rzecz biorąc, globalne ETP Bitcoina dodały około 170 000 BTC (około 18,7 miliarda dolarów) od końca 2024 roku.
Wiadomości o Bitcoin: Spowolnienie przepływów funduszy wskazuje na ochłodzenie popytu na Bitcoin
Pomimo rekordowych poziomów Bitcoina w ETP i ostatnich wydarzeń w świecie kryptowalut, niedawne przepływy funduszy sugerują, że popyt instytucjonalny może się zatrzymywać.
Według danych CoinShares, sierpień przyniósł odpływ netto około 301 milionów dolarów z ETP Bitcoin.
Dla kontrastu, w tym samym miesiącu, fundusze oparte na Ethereum cieszyły się wpływami w wysokości 3,95 miliarda dolarów.
Innymi słowy, fundusze Bitcoin straciły pieniądze, podczas gdy fundusze Ethereum przyciągnęły znaczący nowy kapitał.
W ujęciu tygodniowym, CoinShares poinformował, że ETP Bitcoin łącznie zyskały 748 milionów dolarów w ostatnim tygodniu, podczas gdy ETP Ethereum przyciągnęły około 1,4 miliarda dolarów – podkreślając zmianę w apetycie inwestorów.
W ciągu lata udział Bitcoina w całkowitych przepływach funduszy kryptowalutowych był niewielki: CoinShares zauważa, że wpływy od początku roku do ETP Ethereum wyniosły 2,5 miliarda dolarów w porównaniu do około 1 miliarda dolarów odpływów netto z produktów Bitcoin.
Tymczasem aktywność handlowa w ETP kryptowalutowych była podwyższona. CoinShares poinformował, że wolumeny handlowe ETP kryptowalutowych osiągnęły około 38 miliardów dolarów w ciągu tygodnia, około 50% powyżej średniej rocznej.
Jednak nawet gdy wolumeny wzrosły (prawdopodobnie z powodu zmienności związanej z Fed w sierpniu), inwestorzy wyprowadzali pieniądze z funduszy Bitcoin.
Na przykład pod koniec sierpnia, ETP Bitcoin odnotowały największe odpływy od wiosny, ponieważ niektórzy traderzy realizowali zyski lub rebalansowali w kierunku innych zakładów kryptowalutowych.
Perspektywy regulacyjne i instytucjonalne
Instytucjonalny krajobraz kryptowalutowy pozostaje aktywny, nawet gdy przepływy funduszy Bitcoin ochładzają się zgodnie z ostatnimi wiadomościami o bitcoin.
Globalne wydarzenia podkreślają ciągły popyt: na przykład BlackRock ogłosił w marcu, że uruchomił pierwszy ETP Bitcoin w Europie (notowany w Amsterdamie, Frankfurcie i Paryżu), po tym jak zebrał już ponad 50 miliardów dolarów w amerykańskich ETP bitcoin.
Takie ruchy sugerują, że firmy są chętne do zaspokojenia popytu inwestorów na ekspozycję na kryptowaluty na całym świecie.
Z powrotem w USA, Komisja Papierów Wartościowych i Giełd rozważa prawie 100 wniosków o ETF związane z kryptowalutami.
Wiele z nich śledziłoby duże kryptowaluty, takie jak Solana i XRP; decyzje są oczekiwane w nadchodzących miesiącach.
Z perspektywy rynkowej, fakt, że 7% wszystkich Bitcoinów jest obecnie utrzymywanych w ETP podkreśla silny popyt instytucjonalny.
Przy dzisiejszych cenach stanowi to ponad 100 miliardów dolarów Bitcoina w rękach zarządzanych funduszy. Jednak niedawne osłabienie wpływów netto rodzi pytania o następną fazę wzrostu.
Rozwijające się trendy makro
Inwestorzy instytucjonalni wydają się ostrożni, gdy rozwijają się trendy makro: polityka Rezerwy Federalnej, dane o inflacji i szersze rynki ryzyka wpływają na nastroje, co widać po odpływach funduszy po sierpniowych raportach o zatrudnieniu i inflacji.
Analitycy zauważają, że Bitcoin ma tendencję do sezonowego osłabienia we wrześniu, co może dodatkowo ostudzić popyt w najbliższym czasie.
Dla traderów i inwestorów kryptowalutowych, wnioski są mieszane. Z jednej strony, adopcja Bitcoina w erze ETF pozostaje historyczna – fundusze posiadają obecnie 1 na 15 wszystkich wydobytych bitcoinów.
Z drugiej strony, tempo tej adopcji zwalnia, ponieważ kapitał przesuwa się w kierunku Ethereum i innych tokenów.
Uwaga rynku będzie teraz skupiona na tym, która strona wygra przeciąganie liny: kontynuacja instytucjonalnego zapału do "krypto" czy tymczasowa pauza do czasu pojawienia się nowych katalizatorów (takich jak zatwierdzenia SEC lub złagodzenie warunków makro).
Tak czy inaczej, śledzenie oparte na danych dotyczących posiadania ETP, przepływów i ruchów on-chain będzie kluczowe dla zrozumienia następnego ruchu Bitcoina i szerszego rynku kryptowalut.
Źródło: https://www.thecoinrepublic.com/2025/09/02/bitcoin-news-etps-now-hold-7-of-btc-supply-is-growth-cooling/
