Poranny Briefing z Azji: Dyrektor Generalny Hex Trust Dostrzega Zarówno Obietnicę, jak i Zagrożenie w Firmach Skarbowych Bitcoin

Dzień dobry, Azjo. Oto co dzieje się na rynkach:

Witamy w Asia Morning Briefing, codziennym podsumowaniu najważniejszych wiadomości z godzin amerykańskich oraz przeglądzie ruchów rynkowych i analiz. Szczegółowy przegląd rynków amerykańskich znajdziesz w CoinDesk's Crypto Daybook Americas.

Firmy Digital Asset Treasury (DATs) – przedsiębiorstwa, które umieszczają bitcoin w swoim bilansie – były głównym tematem rozmów podczas BTC Asia w Hongkongu.

Jednak korporacyjna adopcja Bitcoina może być mieczem obosiecznym, twierdzi Alessio Quaglini, CEO i współzałożyciel powiernika kryptowalut Hex Trust. Podczas gdy posiadanie kryptowalut w skarbcu umieszcza je w bilansach spółek publicznych, ostrzega on, że strategie z dźwignią mogą zamienić adopcję w źródło niestabilności.

"To świetne dla adopcji. To świetne, ponieważ masz zasadniczo pośredni dostęp do bitcoina dla miliardów ludzi inwestujących na lokalnych giełdach i Nasdaq," powiedział Quaglini w rozmowie z CoinDesk podczas niedawnego wywiadu na marginesie BTC Asia w Hongkongu.

Ale wyraźnie rozgraniczył zdrową dywersyfikację od inżynierii finansowej.

"Jeśli ta notowana spółka istnieje wyłącznie w celu posiadania kryptowalut, cóż, wtedy jest to fundusz hedgingowy, który jest publicznie notowany. To rodzaj ćwiczenia z inżynierii finansowej," kontynuował.

Quaglini, podobnie jak wielu innych w branży, jest zaniepokojony nadmiernymi poziomami dźwigni. Niedawny raport z Galaxy ilustruje ryzyko, pokazując wolumeny pożyczek na najwyższym poziomie od 2022 roku wraz z falą likwidacji o wartości 1 miliarda dolarów, podczas gdy koreańscy regulatorzy już interweniowali, zamrażając nowe produkty pożyczkowe, ponieważ rosną obawy o wpływ dźwigni na rynki.

"Jeśli te firmy stosują dźwignię i emitują dług, aby kupować Bitcoina z silnymi wyzwalaczami, to jest to duży problem," powiedział Quaglini. Na rynkach publicznych kowenanty długu są przejrzyste, co oznacza, że handlowcy mogą przewidzieć wymuszoną sprzedaż. "Możesz znaleźć się w sytuacji dylematu więźnia... Możesz mieć tego rodzaju efekt spirali, który wprowadza większą zmienność do branży."

Mimo to Quaglini postrzega dzisiejszych graczy skarbowych jako pierwszy krok.

"Następnym krokiem jest to, że masz prawdziwe firmy, które mają dużo operacyjnych przepływów pieniężnych i siedzą na ogromnych ilościach gotówki, jak Apple, Google itd.," powiedział. Jeśli te firmy zaczną alokować rezerwy w BTC, zmiana byłaby "niezwykle pozytywna."

Ostatecznie, prawdziwym testem rentowności DATs nie jest to, czy małe firmy przekształcą się w pośredników bitcoina, ale czy największe korporacje na świecie są gotowe umieścić swoje stosy gotówki na blockchainie.

Ruchy Rynkowe

BTC: Bitcoin jest na plusie, zmieniając właścicieli powyżej 109 tys. dolarów. Największy cyfrowy zasób na świecie stabilizuje się po tym, jak sierpień przyniósł rzadką rotację z ETF-ów spot BTC do funduszy ETH, co wpłynęło na względny popyt na BTC w ostatnich tygodniach. Szersze makro pozostaje wspierające, ale akcja cenowa nadal konsoliduje się poniżej szczytów z połowy sierpnia

ETH: Ether jest notowany po 4 298 dolarów. Uczestnicy rynku łagodzą realizację zysków po osiągnięciu rekordowych poziomów pod koniec ubiegłego miesiąca i napotkaniu oporu w pobliżu wysokich 4 000 dolarów. Sierpniowy trend przepływów ETF sprzyjał ETH, ale krótkoterminowa konsolidacja dominuje po wzroście

Złoto: Złoto utrzymuje się w pobliżu czteromiesięcznego maksimum przy rosnących zakładach na wrześniową obniżkę stóp przez Fed i słabszego dolara amerykańskiego, co zazwyczaj wspiera kruszec

Nikkei 225: Rynki Azji i Pacyfiku w większości wzrosły, gdy inwestorzy rozważali niepewność taryfową i szczyt Szanghajskiej Organizacji Współpracy, a japoński Nikkei 225 wzrósł o 0,31% po tym, jak amerykański sąd uznał większość globalnych taryf Trumpa za nielegalne.

Co jeszcze w świecie krypto:

• Gavin Newsom chce uruchomić Meme Coin tylko po to, by trollować Trumpa (Decrypt)
• Kandydat na szefa południowokoreańskiej FSC spotyka się z krytyką po nazwaniu kryptowalut bezwartościowymi (The Block)
• Udział rodziny Trumpa w World Liberty Crypto wzrasta do 6 miliardów dolarów (Decrypt)