Długoterminowi posiadacze Bitcoina przenoszą 97K BTC w największym jednodniowym wydatku 2025 roku

Długoterminowi posiadacze Bitcoina (LTH) gwałtownie zwiększyli wydatki pod koniec ubiegłego tygodnia, przenosząc około 97 000 BTC w piątek, co stanowi największy jednodniowy odpływ LTH w 2025 roku, według danych Glassnode.

Chociaż 14-dniowy wygładzony trend wzrósł, Glassnode zauważył, że aktywność nadal mieści się w "normalnym" zakresie cyklu i pozostaje poniżej dużych skoków dystrybucji obserwowanych w październiku-listopadzie 2024 roku. Według wieku monet, około 34,5 tys. BTC (1-2 lata), 16,6 tys. BTC (6-12 miesięcy) i 16,0 tys. BTC (3-5 lat) stanowiło ~70% piątkowej sumy.

Bitcoin utrzymuje się dziś w okolicach 109 tys. dolarów, po spadku do poziomu 107 tys. dolarów w weekend, w obliczu szerszego zachwiania ryzyka. Następuje to po połowie sierpnia, kiedy osiągnął rekordowy poziom powyżej 124 tys. dolarów, pozostawiając BTC około 12-14% poniżej szczytu.

Przepływy ETF również zmieniły się na risk-off w piątek: amerykańskie spotowe ETF-y kryptowalutowe odnotowały odpływy netto, z ~127 mln dolarów opuszczających fundusze BTC i ~165 mln dolarów wychodzących z funduszy ETH, co stanowi odwrócenie wcześniejszych sierpniowych napływów. Dzienny rejestr Farside pokazuje również, że końcowe sesje sierpnia obejmowały mieszane wyniki i negatywny dzień 29 sierpnia.

Co mówią nam wydatki LTH

Najnowsze badania Glassnode podkreślają, że długoterminowi inwestorzy zrealizowali już wielomilionowe zyski w BTC w tym cyklu, przewyższając cykl z 2021 roku, ale wciąż nie osiągając szczytu z 2017 roku. To tło pomaga wyjaśnić, dlaczego okresowe fale dystrybucji LTH mogą pojawiać się wokół lokalnej zmienności, niekoniecznie łamiąc strukturę cyklu.

Co istotne, Glassnode's Week On-Chain w zeszłym tygodniu wskazał kluczowe poziomy taktyczne: wsparcie w paśmie 107-108,9 tys. dolarów (obecnie testowane), potencjalny opór w pobliżu 113,6 tys. dolarów oraz głębszą strefę spadkową 93-95 tys. dolarów, jeśli sprzedający wykorzystają swoją przewagę.

Innymi słowy, sprzedaż LTH zwiększyła podaż, ale to, czy cena będzie dalej spadać, zależy od tego, jak zachowa się popyt spot/ETF w tych obszarach. Piątkowy wybuch LTH (+ odpływy ETF) wyjaśnia szybki spadek w kierunku 107 tys. dolarów. Jeśli BTC odzyska poziom 113-114 tys. dolarów, będzie to sygnał absorpcji tej podaży i złagodzenia krótkoterminowej presji.

Pomimo okresów dystrybucji, trend cyklu od końca 2024 roku pozostaje wzrostowy. Jednak kilku analityków ostrzega, że możliwa jest korekta w kierunku 75-97 tys. dolarów, jeśli momentum osłabnie, a niepokoje makroekonomiczne będą się utrzymywać. Tymczasem zrealizowane zyski LTH w tym cyklu są już historycznie duże, co często zbiega się z zachowaniem późnego cyklu, większymi wahaniami, szybszymi rotacjami i większą wrażliwością na przepływy makro/ETF.

Duże, zróżnicowane wiekowo dystrybucje LTH, takie jak piątkowa, często wprowadzają płynność dokładnie tam, gdzie rynek jest wrażliwy, wzmacniając ruchy, gdy przepływy ETF stają się negatywne. Jednak wydatki nadal mieszczą się "w normach" dla tego cyklu, a nie są rodzajem wyprzedaży obserwowanej pod koniec 2024 roku, co sugeruje niestabilny handel w zakresie, chyba że świeży popyt (spot lub ETF) zdecydowanie powróci.