- GBP/USD kontynuuje niedawne odbicie powyżej poziomu 1,3500.
- Dolar amerykański rozpoczyna tydzień na słabej pozycji, spadając do najniższych poziomów od wielu tygodni.
- Rynki amerykańskie są zamknięte w poniedziałek z powodu święta Labor Day.
Funt brytyjski (GBP) szybko odrabia straty po piątkowym potknięciu i odzyskuje równowagę w poniedziałek, podnosząc kurs GBP/USD powyżej 1,3500, w kontekście zdominowanym przez powszechną tendencję sprzedażową dolara amerykańskiego (USD).
GBP/USD koncentruje się na poziomie 1,3600
Odrodzenie zainteresowania zakupem Cable jest odpowiedzią na dodatkową słabość Greenbacka, która ciągnie indeks dolara amerykańskiego (DXY) do poziomów ostatnio widzianych pod koniec lipca, poniżej wsparcia 98,00.
Tymczasem inwestorzy prawdopodobnie przygotowują się na dość interesujący tydzień w kalendarzu amerykańskim, gdzie amerykański rynek pracy ma znaleźć się w centrum uwagi wśród stałych spekulacji dotyczących kilku obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w drugiej części roku.
W Wielkiej Brytanii (UK) inwestorzy w dużej mierze przewidują, że Bank Anglii (BoE) pozostawi swoją stopę polityki pieniężnej bez zmian na posiedzeniu 18 września, podczas gdy implikowane stopy sugerują prawie 25 punktów bazowych łagodzenia do marca 2026 roku.
W międzyczasie uczestnicy rynku powinni zachować czujność wobec brytyjskiego scenariusza fiskalnego, podczas gdy członkowie Komisji Skarbu spotkają się z decydentami BoE w sprawie stóp procentowych później w tym tygodniu, mając nadzieję na uzyskanie wskazówek dotyczących tego, kiedy mogą nastąpić cięcia lub czy mogą nastąpić zmiany w planach banku dotyczących zacieśniania ilościowego.
Co znajduje się w brytyjskim kalendarzu
Po drugiej stronie kanału, ceny mieszkań Nationwide skurczyły się o 0,1% w sierpniu, liczba zatwierdzonych kredytów hipotecznych wzrosła do 65,35 tys. w lipcu, a podaż pieniądza M4 BoE wzrosła o 0,1% w lipcu w porównaniu z miesiącem wcześniejszym. Ponadto, ostateczny wskaźnik PMI dla przemysłu S&P Global wyniósł 47,0 w sierpniu.
Krajobraz techniczny
Jeśli GBP/USD przebije sierpniowe maksimum na poziomie 1,3594 (14 sierpnia), może to otworzyć drogę w kierunku pułapu z 2025 roku na poziomie 1,3788 (1 lipca). Poza tym, następny opór znajduje się na szczycie z października 2021 roku na poziomie 1,3834 (20 października).
Z drugiej strony, pierwsze wsparcie pojawia się na tygodniowym minimum 1,3390 (22 sierpnia), a następnie na sierpniowym dnie na poziomie 1,3141 (1 sierpnia) i majowej podstawie na poziomie 1,3139 (12 maja) tuż poniżej.
FAQ dotyczące rentowności brytyjskich obligacji skarbowych
Rentowność brytyjskich obligacji skarbowych (Gilt Yields) mierzy roczny zwrot, jakiego inwestor może oczekiwać z posiadania brytyjskich obligacji rządowych, czyli Gilts. Podobnie jak inne obligacje, Gilts wypłacają posiadaczom odsetki w regularnych odstępach czasu, tzw. "kupon", a następnie pełną wartość obligacji w terminie zapadalności. Kupon jest stały, ale rentowność zmienia się, ponieważ uwzględnia zmiany ceny obligacji. Na przykład, Gilt o wartości 100 funtów szterlingów może mieć kupon 5,0%. Jeśli cena Gilt spadnie do 98 funtów, kupon nadal będzie wynosił 5,0%, ale rentowność Gilt wzrośnie do 5,102%, aby odzwierciedlić spadek ceny.
Wiele czynników wpływa na rentowność Gilt, ale główne to stopy procentowe, siła brytyjskiej gospodarki, płynność rynku obligacji i wartość funta szterlinga. Rosnąca inflacja generalnie osłabia ceny Gilt i prowadzi do wyższej rentowności Gilt, ponieważ Gilts są inwestycjami długoterminowymi podatnymi na inflację, która eroduje ich wartość. Wyższe stopy procentowe wpływają na istniejącą rentowność Gilt, ponieważ nowo emitowane Gilts będą miały wyższy, bardziej atrakcyjny kupon. Płynność może stanowić ryzyko, gdy brakuje kupujących lub sprzedających z powodu paniki lub preferencji dla bardziej ryzykownych aktywów.
Prawdopodobnie najważniejszym czynnikiem wpływającym na poziom rentowności Gilt są stopy procentowe. Są one ustalane przez Bank Anglii (BoE) w celu zapewnienia stabilności cen. Wyższe stopy procentowe podniosą rentowność i obniżą cenę Gilts, ponieważ nowo emitowane Gilts będą miały wyższy, bardziej atrakcyjny kupon, zmniejszając popyt na starsze Gilts, co spowoduje odpowiedni spadek ceny.
Inflacja jest kluczowym czynnikiem wpływającym na rentowność Gilt, ponieważ wpływa na wartość kapitału otrzymywanego przez posiadacza na koniec okresu, a także na względną wartość spłat. Wyższa inflacja pogarsza wartość Gilts w czasie, co odzwierciedla się w wyższej rentowności (niższej cenie). Odwrotna sytuacja ma miejsce w przypadku niższej inflacji. W rzadkich przypadkach deflacji, cena Gilt może wzrosnąć – co jest reprezentowane przez ujemną rentowność.
Zagraniczni posiadacze Gilts są narażeni na ryzyko kursowe, ponieważ Gilts są denominowane w funtach szterlingach. Jeśli waluta się umocni, inwestorzy zrealizują wyższy zwrot i odwrotnie, jeśli osłabnie. Ponadto, rentowność Gilt jest silnie skorelowana z funtem szterlingiem. Wynika to z faktu, że rentowności są odzwierciedleniem stóp procentowych i oczekiwań dotyczących stóp procentowych, kluczowego czynnika napędzającego funta szterlinga. Wyższe stopy procentowe podnoszą kupon nowo emitowanych Gilts, przyciągając więcej globalnych inwestorów. Ponieważ są one wyceniane w funtach, zwiększa to popyt na funta szterlinga.
Źródło: https://www.fxstreet.com/news/gbp-usd-opens-the-door-to-a-visit-to-13600-202509011257
