Jak wizja blockchain NYSE może doprowadzić Wall Street do natychmiastowych rozliczeń transakcji

Ten artykuł został po raz pierwszy opublikowany w The Bit Journal.

Inicjatywa NYSE dotycząca rozliczeń za pośrednictwem blockchain nabiera tempa. Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych i jej spółka macierzysta, Intercontinental Exchange, podejmują silne działania w celu modernizacji podstawowej infrastruktury finansowej.

Plan ten przewiduje wykorzystanie technologii blockchain do rozliczania handlu tokenizowanymi akcjami i ETF-ami, co umożliwiłoby rozliczenia w czasie rzeczywistym oraz ciągły handel globalny.

Ważne jest, aby zrozumieć, że nie chodzi tu o krypto jako klasę aktywów, ale o to, jak rynki finansowe fundamentalnie funkcjonują. Projekt NYSE dotyczący rozliczeń blockchain ma na celu zmniejszenie opóźnień, zminimalizowanie złożoności operacyjnej i przeniesienie ryzyka rozliczeniowego na wspólne szyny cyfrowe.

Tokenizowane papiery wartościowe, blockchain i handel całodobowy

Wykorzystanie rozliczeń onchain, stablecoinów i tokenizacji rozwinęło się z akademickich eksperymentów myślowych do rzeczywistych wdrożeń technicznych przez wiodące instytucje finansowe.

NYSE przygotowuje platformę, która wykorzystywałaby blockchain do umożliwienia tokenizowanych papierów wartościowych. Oznacza to, że inwestorzy mogliby handlować akcjami i ETF-ami 24 godziny na dobę.

Ten projekt łączy tradycyjny silnik dopasowywania cen z procesami po transakcji opartymi na blockchain. Pozwala to na natychmiastowe rozliczenie i finansowanie za pomocą stablecoinów, pod warunkiem uzyskania zgody regulacyjnej.

Ideą jest rozliczanie i rozrachunek transakcji niemal natychmiast. Kontrastuje to ze starszymi systemami, w których rozliczenie następuje partiami, często dopiero po jednym lub dwóch dniach.

Zastosowanie blockchain w ten sposób mogłoby złagodzić presję płynności i zminimalizować okres, w którym kapitał pozostaje zamrożony pomimo już zrealizowanego handlu.

Prezes NYSE Lynn Martin publicznie potwierdziła rolę giełdy w badaniu technologii zdigitalizowanych platform rynkowych. Wyjaśniła, że firma czuje się odpowiedzialna za udział w dyskusji na temat tokenizacji, szczególnie w odniesieniu do rynków, które pewnego dnia mogą działać całodobowo.

Jak systemy blockchain NYSE będą współpracować ze starymi systemami

Rozliczenia blockchain NYSE nie odrzucą po prostu starej infrastruktury. Zamiast tego blockchain będzie wykorzystywany głównie w procesach po transakcji, rozliczeniach, uzgadnianiu, księgowaniu i przesuwaniu zabezpieczeń.

Wykonanie, czyli łączenie kupujących i sprzedających, będzie nadal działać przez obecny silnik Pillar NYSE. Proces wokół transakcji przeszedłby następnie na blockchain, który księguje transakcję we wspólnej cyfrowej księdze głównej.

To hybrydowe podejście jest godne uwagi. Nieefektywności rynkowe powstają zazwyczaj nie przez sam handel, ale przez warstwy pośredników, którzy przychodzą później: banki depozytowe, izby rozliczeniowe, biura transferowe i zespoły uzgadniania danych.

Wspólna księga rozliczeniowa wyeliminowałaby podwójne uzgodnienia i ryzyko kontrahenta oraz umożliwiłaby ostateczność niemal w czasie rzeczywistym, gdy tylko transakcje zostaną wykonane.

Stablecoiny jako instytucjonalne szyny rozliczeniowe

Drugim istotnym elementem napędzającym wizję NYSE jest wykorzystanie stablecoinów. W tym modelu stablecoiny funkcjonują jako szyny dla rozrachunków, podczas gdy transakcje są rozliczane. Umożliwia to natychmiastowy przepływ środków na blockchain i z powrotem.

Podobne wydarzenia można było już zaobserwować w szerszym ekosystemie. Amerykańskie organy regulacyjne niedawno zatwierdziły wniosek WisdomTree o zwolnienie dla Treasury Money Market Digital Fund. Pozwala to na handel i rozliczanie funduszu całodobowo pod nadzorem SEC i FINRA za pomocą stablecoinów.

Analizy branżowe pokazują, że stablecoiny przetwarzały wyższy wolumen rozliczeń w 2025 roku niż w roku poprzednim.

Większa dynamika tokenizacji w 2026 roku

Na wszystkich rynkach przyspiesza tokenizacja rzeczywistych aktywów, czyli przekształcanie papierów wartościowych, funduszy i instrumentów gotówkowych w programowalne tokeny cyfrowe.

Amerykańskie akcje, ETF-y i obligacje skarbowe przechowywane w Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) stoją u progu tokenizacji po piśmie amerykańskich organów regulacyjnych. Toruje to drogę dla rozliczeń onchain w klasycznych finansach.

Jednocześnie rozwija się infrastruktura dla rynków cyfrowych. Na początku tego miesiąca firmy takie jak BitGo i Figure przeprowadziły pierwszy regulowany, natywny dla blockchain handel akcjami na Alternative Trading System (ATS). Dowodzi to, że prawdziwe rozliczenia akcji na blockchain już odbywają się w regulowanych ramach.

Dodatkowo tokenizowane obligacje skarbowe zostały rozliczone w transgranicznych transakcjach repo intraday przez sieć Canton. Tym samym banki centralne zbliżają się do operacyjnego wykorzystania blockchain dla krytycznych transakcji finansowych.

Wnioski

Fakt, że rozliczenia blockchain NYSE są teraz przyjmowane z zadowoleniem, jest częścią głębszego rozwoju rynków finansowych. Instytucje i organy regulacyjne budują systemy, w których blockchain będzie stanowić podstawową warstwę technologiczną dla rozliczeń, przechowywania i infrastruktury po transakcji.

To nie jest zamiennik dla istniejących rynków, ale ulepszenie, które mogłoby wyeliminować wieloletnie straty tarcia. Poprzez krótsze czasy rozliczeń kapitał zostaje uwolniony, a inwestorzy otrzymują możliwość ciągłego handlu i natychmiastowego uzgadniania.

Słowniczek

Rozliczenie onchain (Onchain settlement): Proces rozliczania płatności poprzez bezpośrednie przeniesienie aktywa w rozproszonej księdze głównej w czasie rzeczywistym, co zmniejsza liczbę pośredników.

Tokenizowane papiery wartościowe (Tokenized securities): Klasyczne aktywa, takie jak akcje i ETF-y, które zostały przekształcone w tokeny blockchain z równoważnością prawną.

Stablecoiny: Tokeny na blockchain, które są powiązane z walutą fiat lub służą jako medium rozliczeniowe dla transakcji finansowych.

Przetwarzanie po transakcji (Post-trade processing): Działania podejmowane po wykonaniu transakcji, w tym clearing i rozliczenie, uzgadnianie oraz przechowywanie i przesuwanie zabezpieczeń.

Najczęściej zadawane pytania dotyczące rozliczeń blockchain NYSE

Czym jest projekt rozliczeń blockchain NYSE?

Jest to projekt Nowojorskiej Giełdy Papierów Wartościowych i jej spółki macierzystej ICE, który umożliwia handel tokenizowanymi papierami wartościowymi i natychmiastowe rozliczenia na blockchain. Łączy on stare techniki handlowe z procesami po transakcji opartymi na blockchain.

Czy to zastępuje obecne systemy rozliczeniowe?

Nie od razu. Podejście polega na nałożeniu rozliczeń blockchain na istniejące systemy bez ich zakłócania. Jest to stopniowa strategia, która zarówno zachowuje środki ochronne regulacyjne, jak i zwiększa efektywność.

Czy stablecoiny są częścią planu?

Tak. Stablecoiny są przewidziane jako instytucjonalne szyny rozliczeniowe, umożliwiające ruch całodobowy i niemal natychmiastowe rozrachunki.

Czy wymaga to zgody regulacyjnej?

Tak. Platforma NYSE musiałaby zostać jeszcze sprawdzona i zatwierdzona przez organy takie jak SEC przed jej uruchomieniem.

Czy tokenizacja dociera również do innych rynków?

Tak. Tokenizacja przenika coraz więcej rynków, ponieważ organy regulacyjne zezwalają na tokenizację konwencjonalnych aktywów, podczas gdy natywny dla blockchain handel akcjami już odbywa się w regulowanych środowiskach.

Bibliografia

MEXC

yellow

Nasdaq

PR Newswire

Cointelegraph

The Block

Czytaj więcej: Jak wizja blockchain NYSE może doprowadzić Wall Street do natychmiastowych rozliczeń transakcji">Jak wizja blockchain NYSE może doprowadzić Wall Street do natychmiastowych rozliczeń transakcji