'Czerwony wrzesień' nadchodzi — oto czego można się spodziewać po rynku Bitcoina

W skrócie

• Bitcoin spadał średnio o 3,77% każdego września od 2013 roku, z ośmioma miesięcznymi krachami w ciągu 11 lat.
• Sezonowa presja — od rebalansowania funduszy po niepokoje związane z polityką Fed — napędza nastroje niechęci do ryzyka, które przenoszą się z akcji na kryptowaluty.
• Tegoroczna sytuacja dodatkowo komplikuje się przez wojny, uporczywą inflację i niepewność co do Fed, co sprawia, że 105 tys. dolarów staje się graniczną linią dla traderów.

Bitcoin porusza się w trendzie bocznym wraz z końcem sierpnia, a traderzy kryptowalut robią to, co robią co roku o tej porze: przygotowują się na ból.

Zjawisko znane jako "Czerwony Wrzesień" lub "Efekt Września" nawiedza rynki od prawie wieku. S&P 500 notuje średnio ujemne stopy zwrotu we wrześniu od 1928 roku, co czyni go jedynym konsekwentnie negatywnym miesiącem dla tego indeksu. Historia Bitcoina jest gorsza — kryptowaluta spadała średnio o 3,77% każdego września od 2013 roku, załamując się osiem razy według danych z Coinglass.

"Wzorzec jest przewidywalny: negatywne dyskusje w mediach społecznościowych nasilają się około 25 sierpnia, a następnie w ciągu 48-72 godzin zwiększają się depozyty Bitcoina na giełdach" — powiedział Decrypt Yuri Berg, konsultant szwajcarskiego dostawcy płynności kryptowalut FinchTrade.

"Czerwony Wrzesień przekształcił się z anomalii rynkowej w comiesięczny eksperyment psychologiczny. Obserwujemy, jak cały rynek wmawia sobie wyprzedaż opartą na historii, a nie na obecnych fundamentach."

Obraz: Coinglass

Mechanika stojąca za Czerwonym Wrześniem sięga strukturalnych zachowań rynkowych, które zbiegają się każdej jesieni. Fundusze inwestycyjne zamykają swoje lata podatkowe we wrześniu, co wywołuje zbieranie strat podatkowych i rebalansowanie portfeli, zalewając rynki zleceniami sprzedaży. Kończy się sezon wakacyjny, co sprowadza traderów z powrotem do biurek, gdzie ponownie oceniają pozycje po miesiącach niskiej płynności. Emisje obligacji rosną po Święcie Pracy, odprowadzając kapitał z akcji i aktywów ryzykownych, gdy instytucje przechodzą na instrumenty o stałym dochodzie.

Federalny Komitet Otwartego Rynku organizuje swoje wrześniowe posiedzenie, tworząc niepewność, która zamraża zakupy do czasu wyjaśnienia kierunku polityki. W kryptowalutach te presje się kumulują: handel Bitcoinem przez 24/7 oznacza brak automatycznych wyłączników, gdy sprzedaż przyspiesza, a mniejsza kapitalizacja rynkowa czyni go podatnym na ruchy wielorybów szukających możliwości przeniesienia zysków do altcoinów.

Kaskada zaczyna się na tradycyjnych rynkach i w ciągu kilku dni przenosi się na kryptowaluty. Gdy S&P 500 spada, inwestorzy instytucjonalni najpierw pozbywają się Bitcoina, aby sprostać wezwaniom do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego lub zmniejszyć ryzyko portfela. Rynki futures wzmacniają szkody poprzez kaskady likwidacji — 5% ruch na rynku spot może wywołać 20% strat na instrumentach pochodnych. Wskaźniki nastrojów społecznych stają się negatywne pod koniec sierpnia, a traderzy sprzedają z wyprzedzeniem, aby uniknąć oczekiwanych strat. Dealerzy opcji zabezpieczają swoją ekspozycję, sprzedając Bitcoina na rynku spot, gdy rośnie zmienność, dodając mechaniczną presję niezależnie od fundamentów.

I podobnie jak na innych rynkach, niektórzy wierzą, że staje się to wzorcem wynikającym z czystych racjonalnych oczekiwań, co jest po prostu innym sposobem na określenie samospełniającej się przepowiedni.

Liczby potwierdzają obserwację Berga. Indeks Strachu i Chciwości Krypto spadł z 74 na 100 do 52, mimo że globalny rynek akcji wykazuje bardziej optymistyczny pogląd z 64 punktami. Granicznie neutralny, ale wciąż w strefie "chciwości".

Obraz: CNN

Ale ten wrzesień nadchodzi z nietypowymi przeciwprądami. Rezerwa Federalna podzieliła się pozytywnymi oświadczeniami, a rynek wycenia kolejną obniżkę stóp na posiedzeniu 18 września. Bazowa inflacja pozostaje na poziomie 3,1%, podczas gdy dwie aktywne wojny zakłócają globalne łańcuchy dostaw. Te warunki tworzą to, co Daniel Keller, CEO InFlux Technologies, postrzega jako idealną burzę.

"Mamy dwa definiujące historię teatry działań wojennych, jeden w Europie i jeden na Bliskim Wschodzie, które zakłócają kluczowe łańcuchy dostaw" — powiedział Keller Decrypt. "Dodatkowo USA rozpoczęły globalną wojnę handlową przeciwko prawie wszystkim swoim głównym sojusznikom. Współczesny stan globalnej geopolityki idealnie pozycjonuje BTC na gwałtowny spadek we wrześniu 2025 roku."

Innymi słowy, obecnie rynki nie postrzegają Bitcoina jako zabezpieczenia, co było dominującą narracją przed COVID dotyczącą BTC jako aktywa. Rynki postrzegają go bardziej jako aktywo ryzykowne.

Wskaźniki techniczne zaczynają malować przerażający obraz dla traderów. Bitcoin spadł poniżej krytycznego poziomu wsparcia 110 000 dolarów, który był kotwicą dla rajdu od maja. 50-dniowa średnia krocząca znajduje się na poziomie 114 000 dolarów i działa teraz jako opór, podczas gdy 200-dniowa EMA zapewnia wsparcie w pobliżu linii cenowej 103 tys. dolarów.

Traderzy techniczni mogą obserwować poziom 105 000 dolarów jako linię na piasku. Na Myriad, rynku predykcyjnym opracowanym przez spółkę macierzystą Decrypt, Dastan, traderzy obecnie oceniają szanse na spadek Bitcoina z powrotem do 105 000 dolarów na prawie 75%.

Przełamanie poniżej 105 tys. dolarów będzie celować w poziomy poniżej 100 tys. dolarów, poniżej 200-dniowej średniej kroczącej. Utrzymanie powyżej 110 000 dolarów przez pierwsze dwa tygodnie września może wreszcie przełamać sezonową klątwę.

Wskaźnik względnej siły wynosi 38, co oznacza terytorium wyprzedania i sugeruje, że przynajmniej niektórzy inwestorzy Bitcoina próbują pozbyć się swoich monet jak najszybciej. Wolumen pozostaje o 30% poniżej średnich z lipca, co jest typowe dla handlu pod koniec lata, ale potencjalnie problematyczne, jeśli zmienność gwałtownie wzrośnie.

Ale nawet jeśli wydaje się, że traderzy przygotowują się na powtórzenie historii, niektórzy wierzą, że fundamenty Bitcoina są teraz silniejsze niż kiedykolwiek, i to powinno wystarczyć, aby król kryptowalut przezwyciężył ten trudny miesiąc — lub przynajmniej nie załamał się jak w przeszłości.

"Idea 'Czerwonego Września' to bardziej mit niż matematyka" — powiedział Decrypt Ben Kurland, CEO platformy badawczej kryptowalut DYOR. "Historycznie wrzesień wyglądał słabo z powodu rebalansowania portfeli, słabnącego momentum detalicznego i niepokojów makroekonomicznych, ale te wzorce miały znaczenie, gdy Bitcoin był mniejszym, cieńszym rynkiem."

Kurland wskazuje na płynność jako prawdziwy czynnik napędowy obecnie. "Inflacja nie spada płynnie, okazuje się uporczywa, a odczyty bazowe nadal powoli rosną. Ale nawet przy tym przeciwnym wietrze, Fed jest pod presją, aby złagodzić politykę, gdy wzrost spowalnia, a napływy instytucjonalne są głębsze niż kiedykolwiek."

Tradycyjne sygnały ostrzegawcze już migają. FOMC spotyka się 17-18 września, a rynki są podzielone co do tego, czy urzędnicy utrzymają stopy, czy je obniżą.

Keller radzi uważnie obserwować indeksy strachu i chciwości. "Traderzy w nadchodzących tygodniach powinni monitorować indeksy strachu i chciwości, aby określić ogólne nastroje rynkowe i czy lepiej jest trzymać w przypadku skoku cen, czy sprzedać, gdy 'Czerwony Wrzesień' zbliża się" — powiedział.

Sezonowy wzorzec może słabnąć wraz z dojrzewaniem kryptowalut. Wrześniowe straty Bitcoina zmniejszyły się ze średnio negatywnych 6% w latach 2010. do negatywnych 2,55% w ciągu ostatnich pięciu lat. Adopcja instytucjonalna poprzez ETF-y i skarby korporacyjne dodała stabilności. W rzeczywistości w ciągu ostatnich dwóch lat Bitcoin odnotował pozytywne zyski we wrześniu.

Berg postrzega całe zjawisko jako samowzmacniającą się psychologię. "Po latach wrześniowych wyprzedaży, społeczność kryptowalutowa wytrenowała się, aby oczekiwać słabości. Tworzy to cykl, w którym strach przed spadkiem staje się samym spadkiem" — powiedział.

Jeśli perspektywy wydają się ponure, nie martw się: Po Czerwonym Wrześniu nadchodzi październik — lub "Uptober" — który historycznie jest najlepszym miesiącem roku dla Bitcoina.

Zastrzeżenie

Poglądy i opinie wyrażone przez autora mają charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowią porady finansowej, inwestycyjnej ani żadnej innej.

Codzienny Biuletyn Informacyjny

Rozpocznij każdy dzień z najważniejszymi wiadomościami, plus oryginalnymi artykułami, podcastem, filmami i nie tylko.

Źródło: https://decrypt.co/337411/red-september-coming-what-expect-from-bitcoin-market