Bitcoin nie skacze już tak jak kiedyś. JPMorgan twierdzi, że dzikie wahania osłabły. Na początku 2025 roku zmienność Bitcoina wynosiła 60%. Teraz to około 30%.
To nie tylko statystyka dla nerdów, ten spadek może przyciągnąć dużych inwestorów instytucjonalnych z powrotem na rynek. Tych, którzy wycofali się, gdy Bitcoin zachowywał się jak pijany nastolatek.
Nikolaos Panigirtzoglou, strateg w JPMorgan, powiedział w czwartek, że jeśli zmienność Bitcoina będzie nadal spadać i zacznie dorównywać bardziej tradycyjnym aktywom, takim jak złoto, to alokacje inwestycyjne mogą za tym podążyć.
"Spodziewajmy się, że alokacje w Bitcoin przez inwestorów instytucjonalnych mogą dorównać tym w konkurencyjnych klasach aktywów, takich jak złoto, jeśli nastąpi konwergencja zmienności" - napisał. W tej chwili ta konwergencja jest rzeczywista. Według niego, różnica między zmiennością złota a Bitcoina jest "najniższa w historii".
Wycofywanie się firm pomaga zmniejszyć zmienność
Jest powód, dla którego to się dzieje. W ciągu ostatniego roku wielu skarbników korporacyjnych wycofywało swoje Bitcoiny z obiegu. To nie jest jakieś małe wydarzenie.
Według JPMorgan, to "intensywne wycofywanie" miało realny wpływ. Więcej monet jest trzymanych pasywnie. Mniej handlu. Mniej panicznej sprzedaży. Mniej zakupów pod wpływem szumu. To działa jak hamulec na szaleństwo.
Ci skarbnicy, głównie naśladowcy MicroStrategy, faktycznie zgarnęli ponad 6% całkowitej podaży Bitcoina.
Są również dodawani do globalnych indeksów akcji. To daje im jeszcze większą legitymację i więcej uwagi. JPMorgan twierdzi, że ten trend "pomaga uczynić Bitcoina bardziej atrakcyjnym z punktu widzenia wyceny".
Wszystko sprowadza się do ryzyka. Panigirtzoglou wyjaśnia to jasno: inwestorzy instytucjonalni nie lubią rzucać swoich pieniędzy na cokolwiek, co pochłania zbyt dużo kapitału ryzyka. Powiedział:
"Powodem jest to, że dla większości inwestorów instytucjonalnych zmienność każdej klasy ma znaczenie w zarządzaniu ryzykiem portfela, a im wyższa zmienność klasy aktywów, tym wyższy kapitał ryzyka pochłaniany przez tę klasę aktywów."
Tłumaczenie: spokojniejsze monety oznaczają bardziej komfortowych inwestorów. Obecna kapitalizacja rynkowa Bitcoina wynosi około 2,2 biliona dolarów. Aby dorównać 5 bilionom dolarów inwestycji sektora prywatnego w złoto, ale dostosowanym do zmienności, Bitcoin musiałby wzrosnąć o 13% od obecnego poziomu.
To podniosłoby cenę do około 126 000 dolarów. Ta liczba nie jest wzięta z powietrza. Jest tylko niewiele powyżej rekordu, który Bitcoin ustanowił już w zeszły weekend.
W tej chwili jednak cena Bitcoina pozostaje w tyle. Panigirtzoglou powiedział: "Różnica między ceną Bitcoina a naszym porównaniem dostosowanym do zmienności w stosunku do złota przesunęła się z wysoce pozytywnego terytorium pod koniec 2024 roku", kiedy wynosiła około 36 000 dolarów, "do terytorium negatywnego obecnie", co oznacza, że obecna cena jest o około 16 000 dolarów za niska. To duża różnica.
Według niego, ta różnica oznacza jedno: "pewien potencjał wzrostowy dla Bitcoina obecnie". W czwartek Bitcoin był notowany około 10% poniżej swojego niedawnego historycznego maksimum. Więc jest blisko. Ale jeszcze nie tam.
Jeśli to czytasz, jesteś już do przodu. Zostań z nami dzięki naszemu newsletterowi.
Źródło: https://www.cryptopolitan.com/jpmorgan-bitcoin-stability-bigger-investors/
