Bitcoin może przewyższyć wszystkie główne aktywa w ciągu następnej dekady, według nowego raportu Bitwise prognozującego 28% roczną stopę wzrostu. Firma wskazuje na rosnący popyt instytucjonalny, ograniczoną podaż i rosnące obawy dotyczące dewaluacji walut fiducjarnych jako kluczowe czynniki napędzające wzrost.
Podsumowanie
- Bitwise prognozuje, że Bitcoin może rosnąć o 28,3% rocznie w ciągu następnej dekady, potencjalnie osiągając 1,3 miliona dolarów za BTC do 2035 roku.
- Czynniki wzrostu obejmują 1-5 bilionów dolarów potencjalnego popytu instytucjonalnego, 94,8% z 21 milionów BTC już w obiegu oraz rosnący dług USA, który wzrósł o 13 bilionów dolarów w ciągu pięciu lat.
- W połączeniu z niską korelacją 0,21 z akcjami, czynniki te czynią Bitcoina silnym długoterminowym środkiem przechowywania wartości.
Bitcoin (BTC) może być na drodze do kolejnego dużego skoku, według nowego raportu Bitwise Asset Management, który twierdzi, że w ciągu następnej dekady BTC może przewyższyć każde główne aktywo na świecie, z szacowaną złożoną roczną stopą wzrostu na poziomie 28,3%.
W 24-stronicowym raporcie Bitwise twierdzi, że jego teza jest napędzana przez "trzy główne czynniki", przedstawiając to, co Bitwise postrzega jako kluczowe składniki długoterminowego wzrostu bitcoina: popyt instytucjonalny, ograniczoną podaż i rosnące obawy dotyczące dewaluacji pieniądza fiducjarnego.
Pierwszy czynnik, popyt instytucjonalny, wynika z unikalnego charakteru adopcji Bitcoina. W przeciwieństwie do innych wschodzących aktywów, takich jak private equity czy kredyty, które najpierw przyciągnęły inwestorów instytucjonalnych, wzrost Bitcoina był prowadzony przez inwestorów detalicznych, czytamy w raporcie. Prawie 95% wszystkich Bitcoinów, które kiedykolwiek będą istnieć, jest już własnością "głównie inwestorów detalicznych", pozostawiając instytucje prawie bez ekspozycji, twierdzi firma.
Teraz, gdy instytucje zaczynają alokować środki w największą kryptowalutę pod względem kapitalizacji rynkowej, rynek może doświadczyć fali popytu.
Dla porównania, produkty ETP Bitcoina obecnie posiadają 170 miliardów dolarów, co stanowi ułamek od 1 biliona do 5 bilionów dolarów, które według oczekiwań Bitwise instytucje mogą kupić w nadchodzącej dekadzie.
Ograniczona podaż
Dodatkowym paliwem jest ścisła ograniczoność Bitcoina. W kręgach kryptowalutowych dobrze wiadomo, że całkowita podaż jest ograniczona do 21 milionów BTC, a 94,8% tej podaży jest już w obiegu. Nowe BTC są produkowane w coraz wolniejszym tempie, a roczna emisja ma spaść z obecnych 0,8% do zaledwie 0,2% do 2032 roku. W przeciwieństwie do złota czy ropy, podaż Bitcoina nie może zostać zwiększona, aby zaspokoić rosnący popyt, co czyni go wysoce nieelastycznym.
Jak zauważa Bitwise, zderzenie dużego popytu instytucjonalnego z ograniczoną, nieelastyczną podażą dostarcza "prostego uzasadnienia ekonomicznego dla naszej tezy".
Na koniec Bitwise wskazuje na rosnące obawy dotyczące dewaluacji walut fiducjarnych. Dług federalny USA wzrósł o 13 bilionów dolarów w ciągu ostatnich pięciu lat do 36,2 biliona dolarów, podczas gdy roczne płatności odsetek wzrosły do 952 miliardów dolarów, co czyni je czwartą największą pozycją w budżecie federalnym. Gdy stopy procentowe rosną powyżej oczekiwanego wzrostu PKB, presja na tradycyjne waluty się nasila.
Model wyceny
Aby oszacować przyszłą cenę Bitcoina, Bitwise stosuje podejście Total Addressable Market, które analizuje potencjalną wielkość rynków, którym Bitcoin może służyć, oraz jego prawdopodobną penetrację. Obejmuje to niesuwerenne środki przechowywania wartości, takie jak złoto, skarby korporacyjne i narodowe, bogactwo offshore oraz globalne przekazy pieniężne.
Struktura wyceny Bitcoina Bitwise | Źródło: BitwiseNa podstawie konserwatywnych założeń, Bitwise prognozuje cenę bitcoina w 2035 roku na poziomie 1 306 740 dolarów, co odzwierciedla 28,3% CAGR od obecnych poziomów. Scenariusze niedźwiedzie i bycze wahają się od 88 005 dolarów do prawie 3 milionów dolarów za BTC. Firma zauważa, że te prognozy nie są gwarancją, ale ramą do zrozumienia możliwości rynkowych.
Bitwise przedstawia również wartość Bitcoina w prostych słowach: zapewnia on usługę, możliwość cyfrowego przechowywania bogactwa bez polegania na banku czy rządzie. Jak wyjaśnia firma, im więcej osób chce tej usługi, tym "bardziej wartościowy staje się bitcoin". Jednocześnie, im mniej osób chce tej usługi, tym mniej wartościowy staje się Bitcoin. Jeśli nikt nie chce tej usługi, wartość bitcoina wynosi zero, stwierdza raport.
Czteroletni cykl już nie istnieje
Niska korelacja Bitcoina z innymi aktywami dodaje kolejną warstwę atrakcyjności dla inwestorów. W ciągu ostatniej dekady jego średnia korelacja z amerykańskimi akcjami wynosiła zaledwie 0,21 i rzadko przekraczała 0,50 w krótkoterminowych pomiarach, wbrew powszechnym przedstawieniom medialnym. Nawet gdy akcje gwałtownie spadają, bitcoin historycznie odbijał się szybciej, podkreślając swój potencjał jako aktywo dywersyfikujące.
Połączenie ograniczonej podaży, zainteresowania instytucjonalnego, potencjału zabezpieczającego i niskiej korelacji czyni Bitcoina atrakcyjnym długoterminowym aktywem portfelowym. Jednak analitycy Bitwise ostrzegają, że tradycyjny czteroletni cykl może już nie mieć zastosowania, ponieważ wpływ dawnych czynników rynkowych osłabł.
Źródło: https://crypto.news/bitcoin-price-could-top-1m-thanks-to-institutions/
