Bitcoin śledzi bony skarbowe w miarę stagnacji podaży stablecoinów

<div class="entry-content no-share">
 <div class="content-inner ">
  <h2 id="stablecoinsupplyiscryptosm2itsdeclinetightensbitcoinliquidity">Podaż stablecoinów to M2 kryptowalut; jej spadek ogranicza płynność Bitcoina</h2>
  <p>Jak podaje The Coin Republic, analitycy zaobserwowali odpływ około 2,24 miliarda dolarów z podaży stablecoinów w ciągu zaledwie dziesięciu dni, przy jednoczesnym spadku BTC z około 95 000 do 88 500 dolarów, co podkreśla, jak te tokeny funkcjonują jako możliwe do wdrożenia dolary w strukturze rynku kryptowalut. Epizod ten uwydatnia natywną pulę w stylu M2, która rośnie i maleje wraz z emisją i umorzeniami, zacieśniając lub rozluźniając płynność wspierającą księgi zleceń Bitcoin.</p>
  <p>W okresach wieloletnich liczy się również dynamika emisji makro. Jak podaje Blockonomi, emisja bonów skarbowych USA wykazała w ciągu ostatnich czterech lat korelację na poziomie około +0,80 z ceną Bitcoin, podczas gdy tradycyjne M2 się odłączyło, co sugeruje, że gdy więcej dolarów jest absorbowanych w bonach, mniej z nich krąży jako stablecoiny dostępne do wspierania płynności kryptowalut.</p>
  <h2 id="whyitmattersnowthinnerbookswiderspreadssharperbtcmoves">Dlaczego to ważne teraz: cieńsze księgi, szersze spready, ostrzejsze ruchy BTC</h2>
  <p>Gdy podaż stablecoinów zatrzymuje się lub odwraca, animatorzy rynku mają mniej zapasów zabezpieczonych dolarami do magazynowania ryzyka, księgi zleceń się przerzedzają, a spready bid–ask się rozszerzają; podczas stresu poślizg wzrasta, a ruchy stają się ostrzejsze. Według CryptoNews.net, duże stablecoiny odnotowały ostatnio umorzenia netto lub znacznie wolniejszą nową emisję, co jest profilem zgodnym z zacieśnionymi warunkami handlowymi.</p>
  <div class="jnews_inline_related_post_wrapper right">
   <div class="jnews_inline_related_post">
    <div class="jeg_postblock_21 jeg_postblock jeg_module_hook jeg_pagination_disable jeg_col_2o3 jnews_module_89043_0_6999830f603c7   ">
     <div class="jeg_block_heading jeg_block_heading_7 jeg_subcat_right">
      <h3 class="jeg_block_title">Powiązane artykuły</h3>
     </div>
     <div class="jeg_block_container">
      <div class="jeg_posts jeg_load_more_flag">
       <div class="jeg_postblock_content">
        <h3 class="jeg_post_title">Bitcoin odnotowuje 88 mln USD napływów do spotowych ETF 20 lutego; IBIT wyprzedza</h3>
        <div class="jeg_post_meta">
         <div class="jeg_meta_date">
          <i class="fa fa-clock-o"></i> 21 lutego 2026
         </div>
        </div>
       </div>
       <div class="jeg_postblock_content">
        <h3 class="jeg_post_title">Pi Network postępuje na v19.6; skupienie na KYC, Open Mainnet</h3>
        <div class="jeg_post_meta">
         <div class="jeg_meta_date">
          <i class="fa fa-clock-o"></i> 21 lutego 2026
         </div>
        </div>
       </div>
      </div>
     </div>
    </div>
   </div>
  </div>
  <p>Redaktorzy przedstawili to powiązanie w prostych słowach, aby zapobiec pomyleniu fiat M2 z wewnętrznymi torami płynności kryptowalut przed przedstawieniem ostatnich zmian podaży.</p>
  <p>Andjela Radmilac, reporterka w CryptoSlate, powiedziała: „Podaż stablecoinów... to natywna wersja podaży pieniądza M2 kryptowalut... Przy podaży teraz dryfującej niżej, pytanie nie brzmi, czy Bitcoin pójdzie w górę, czy w dół, ale jak gwałtowna będzie ta droga?"</p>
  <p>Monitorowanie ryzyka można uprościć za pomocą pulpitu trzech wskaźników: całkowita kapitalizacja rynkowa stablecoinów obejmująca USDT, USDC, DAI, FDUSD i USDP; emisja netto bonów skarbowych USA, oparta na danych z Departamentu Skarbu USA; oraz przepływy netto spotowych ETF Bitcoin. Według LiveBitcoinNews, Bitcoin ściśle śledził zmiany w emisji bonów skarbowych bardziej niż M2 czy zmiany w bilansie Rezerwy Federalnej w ostatnich latach, co sugeruje, że ten makro wskaźnik należy do pomiarów stablecoinów on-chain, a nie poniżej nich.</p>
  <p>W momencie pisania tego tekstu dane rynkowe plasują Bitcoin na poziomie około 68 220 USD za BTC, neutralny obraz do kontekstu, który może się różnić w zależności od miejsca i opóźnienia kanału.</p>
  <h2 id="definecryptosnativem2andstablecoinmechanics">Zdefiniuj natywne M2 kryptowalut i mechanikę stablecoinów</h2>
  <p>W tradycyjnych finansach M2 obejmuje gotówkę, depozyty czekowe, konta oszczędnościowe i inne instrumenty zbliżone do pieniądza. Analogiem kryptowalutowym jest podaż w obiegu stablecoinów powiązanych z dolarem, używanych do rozliczania transakcji, umieszczania zabezpieczeń i kierowania płynności przez giełdy i łańcuchy; emitenci obejmują podmioty takie jak Circle (USDC) oraz inne duże tokeny takie jak USDT.</p>
  <p>Podaż rośnie, gdy emisja przewyższa umorzenia i kurczy się, gdy dominują umorzenia; ostatnie obserwacje umorzeń netto oznaczają, że mniej jednostek jest dostępnych do wspierania dźwigni, zapasów i rozliczeń. Transmisja do Bitcoin działa przez wiele kanałów: zmniejszone bilanse animatorów rynku, szersze spready i szybsze kaskady likwidacji, gdy bufory są cienkie, podczas gdy wyższe krótkoterminowe zyski i cięższa emisja bonów mogą w niektórych reżimach odciągać dolary od tworzenia stablecoinów do obligacji skarbowych; dowody na to powiązanie są korelacyjne, a nie przyczynowe, a podaż on-chain powinna być czytana wraz z saldami giełdowymi, prędkością, rozwojem regulacyjnym i szokami makro.</p>
  <table class="has-fixed-layout">
   <tbody>
    <tr>
     <td><em><strong>Zastrzeżenie:</strong> Informacje zawarte w tym artykule są przeznaczone <strong>wyłącznie do celów informacyjnych</strong> i nie stanowią <strong>porad finansowych, inwestycyjnych, prawnych ani handlowych</strong>. Rynki kryptowalut są wysoce niestabilne i wiążą się z ryzykiem. Czytelnicy powinni przeprowadzić własne badania i skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych. Wydawca nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek straty poniesione w wyniku polegania na informacjach zawartych w niniejszym dokumencie.</em></td>
    </tr>
   </tbody>
  </table>
  <div class="jeg_post_tags">
   Tagi: Binance
  </div>
 </div>
</div>