Bitcoin pozostaje w tyle za złotem i S&P 500, ponieważ apetyt na ryzyko pozostaje ograniczony

Bitcoin osiągnął gorsze wyniki niż zarówno złoto, jak i S&P 500 w ciągu ostatniego roku, mimo że tradycyjne aktywa utrzymują się blisko rekordowych poziomów.

Dane porównujące stopy zwrotu od początku 2025 roku pokazują wyraźną rozbieżność. Złoto wzrosło o ponad 80% w tym okresie, wielokrotnie osiągając nowe szczyty. S&P 500 stale rósł, notując zyski rzędu około 15% przy zachowaniu strukturalnej siły.

Bitcoin jednak miał trudności z utrzymaniem tempa. Zamiast działać jako konsekwentne zabezpieczenie w postaci "cyfrowego złota" podczas wzmożonych napięć geopolitycznych, BTC przyniósł ujemne zwroty w tym samym okresie, znacznie spadając poniżej punktu startowego z 2025 roku.

Narracja o cyfrowym złocie staje przed testem

Okresy podwyższonej niepewności geopolitycznej często sprzyjają aktywom defensywnym. Złoto wyraźnie skorzystało z tego otoczenia. Bitcoin, w przeciwieństwie do tego, nie wykazał takiego samego trwałego zachowania bezpiecznej przystani, jakiego oczekiwało wielu zwolenników.

Chociaż BTC czasami reaguje pozytywnie na wstrząsy makroekonomiczne, tym ruchom brakowało konsekwencji i kontynuacji. Luka w wynikach sugeruje, że kapitał nadal postrzega Bitcoina bardziej jako aktywo wysokiego ryzyka niż defensywny magazyn wartości.

Sąd Najwyższy blokuje cła Trumpa: Jak zareagował Bitcoin

Apetyt na ryzyko w krypto pozostaje ograniczony

Rozbieżność odzwierciedla również szerszą kompresję apetytu na ryzyko w krypto. Przy słabszych wynikach Bitcoina i trudnościach altcoinów o dużej kapitalizacji w budowaniu momentum, płynność pozostaje selektywna.

W poprzednich cyklach siła Bitcoina często poprzedzała szerszą ekspansję w aktywach cyfrowych. Obecne opóźnienie w stosunku do akcji i złota podkreśla ostrożne stanowisko instytucjonalne i zmniejszone pozycjonowanie spekulacyjne.

Aby Bitcoin mógł w znaczący sposób odzyskać narrację "cyfrowego złota", prawdopodobnie musiałby osiągać lepsze wyniki podczas wydarzeń makroekonomicznych obciążających rynek, zamiast jedynie na nie reagować. Dopóki ta zmiana się nie zmaterializuje, tradycyjne bezpieczne przystanie wydają się przejmować większość defensywnego kapitału.

Post Bitcoin w tyle za złotem i S&P 500, gdy apetyt na ryzyko pozostaje ograniczony pojawił się pierwszy raz na ETHNews.