Jak przychody z górnictwa Burkina Faso przekształcają ekonomiczne pole bitwy Sahelu

• Górnictwo w Burkina Faso przezwycięża powstanie, osiągając produkcję 94 ton. Dogłębna analiza wydatków Iamgold w wysokości 165 mln USD, prognoz przychodów MFW i boomu ekspansji w 2026 roku.

Burkina Faso, kraj zmagający się z wyniszczającym powstaniem islamistycznym i rządzony przez juntę wojskową, która wykluczyła się z tradycyjnych bloków regionalnych, przeżywa boom górniczy, który zasadniczo zmienia jego rzeczywistość fiskalną i pozycję geopolityczną.

Najnowsze komunikaty strategiczne firm inwestujących w górnictwo, zweryfikowane przez dane MFW i raporty branżowe, przedstawiają obraz branży przeciwstawiającej się zagrożeniom bezpieczeństwa. Na początku 2026 roku przemysł górniczy Burkina Faso nie jest już tylko czynnikiem przyczyniającym się do PKB; stał się finansową ostoją reżimu walczącego o przetrwanie, przyciągając setki milionów nowych inwestycji, balansując między nacjonalizmem zasobów a potrzebą zagranicznej ekspertyzy technicznej.

Wydobycie złota w Burkina Faso: Fiskalna linia ratunkowa junty

Według najnowszej oceny zarządu Międzynarodowego Funduszu Walutowego, opublikowanej 18 lutego 2026 roku, odporność ekonomiczna Burkina Faso jest zaskakująco solidna. Pomimo kryzysu bezpieczeństwa, realny wzrost PKB przyspieszył do 5,0 procent w 2025 roku i przewiduje się, że utrzyma się na stałym poziomie 4,9 procent w 2026 roku.

Głównym motorem tego wzrostu jest wydobycie złota. MFW zauważa, że „reakcja podażowa rzemieślniczego górnictwa na wyższe ceny złota i reformy sektora górniczego" przeważyła nad spadkami w innych sektorach.

Wspierane przez wysokie globalne ceny złota, zewnętrzny rachunek bieżący kraju ma przejść z deficytu 3,5 procent PKB w 2024 roku do nadwyżki 1,1 procent w 2025 roku, utrzymując się na poziomie pozytywnym przy 0,8 procent w 2026 roku. Jest to monumentalna zmiana dla kraju historycznie zależnego od pomocy zagranicznej i eksportu rolnego.

Całkowita przemysłowa produkcja złota osiągnęła historyczny szczyt 94 ton w 2025 roku, co bezpośrednio umożliwiło rządowi kapitana Ibrahima Traoré prowadzenie konsolidacji fiskalnej. MFW zauważa, że deficyt fiskalny pozostał w granicach celu programu wynoszącego 4,0 procent PKB w 2025 roku, głównie dzięki „wyższym przychodom z wydobycia złota".

Kanadyjski górnik Iamgold przygotowuje inwestycję o wartości 165 milionów dolarów

Podczas gdy junta w Wagadugu dąży do bliższych więzi z Rosją i wycofała się z regionalnego bloku handlowego ECOWAS, fundament jej sektora górniczego pozostaje zdecydowanie zachodni. W styczniu 2026 roku kanadyjski gigant Iamgold zapewnił najbardziej znaczące wotum zaufania dla przemysłowej przyszłości kraju. Firma ogłosiła program inwestycyjny o wartości 165 milionów dolarów na 2026 rok w swojej kopalni Essakane, największej operacji złota w kraju.

To nie jest ekspansja dla samego wzrostu; jest to defensywna i strategiczna konieczność. Fundusze są przeznaczone na krytyczne usuwanie odpadów w celu uzyskania dostępu do rudy, rozwój nowego wyrobiska i wymianę sprzętu. Celem jest utrzymanie produkcji na solidnym poziomie od 400 000 do 440 000 uncji w ciągu roku.

Ten poziom nakładów kapitałowych w tak ryzykownym środowisku sygnalizuje, że dla głównych górników, geologia Burkina Faso pozostaje zbyt lukratywna, aby ją porzucić. Jest to również świadectwo funkcjonalności zrewidowanego kodeksu górniczego z 2024 roku, na mocy którego państwo burkinabskie posiada obecnie 15-procentowy udział w Essakane, dając mu bezpośredni interes finansowy w sukcesie kopalni.

Orezone i West African Resources

Poza utrzymaniem, harmonogram na 2026 rok jest określony przez agresywną ekspansję. Firma Orezone Gold Corporation z siedzibą w Vancouver osiągnęła ważny kamień milowy w grudniu 2025 roku, produkując pierwsze złoto w swoim nowym zakładzie przetwarzania skał twardych o wartości 80 milionów dolarów w kopalni Bomboré. Obiekt, który uruchomiono na początku 2026 roku, zmienia reguły gry dla tego aktywa.

Patrick Downey, prezes i dyrektor generalny Orezone, potwierdził, że produkcja komercyjna jest oczekiwana wkrótce, wyznaczając „ważny kamień milowy", który zwiększy całkowitą produkcję złota o 45 procent. Wytyczne produkcyjne dla Bomboré w 2026 roku są ustalane między 170 000 a 185 000 uncji, co stanowi znaczący skok z 118 746 uncji wyprodukowanych w 2024 roku.

Ta ekspansja potwierdza strategię firmy i jej relacje z państwem, szczególnie po tym, jak Orezone poczuła się zmuszona do wydania aktualizacji rynkowej we wrześniu 2025 roku, wyjaśniając, że rząd „potwierdził ponownie... brak zamiaru zakupu udziałów kapitałowych w kopalni złota Bomboré", rozwiewając obawy o nacjonalizację.

Tymczasem West African Resources (WAF) z siedzibą w Australii Zachodniej realizuje jedną z najbardziej ambitnych strategii wzrostu w regionie. Prezentując na forum Diggers & Dealers w sierpniu 2025 roku, dyrektor generalny Richard Hyde przedstawił 10-letnie perspektywy dla aktywów firmy w Burkina Faso. WAF oczekuje wyprodukowania 4,8 miliona uncji złota od 2026 do 2034 roku, z produkcją osiągającą szczyt 569 000 uncji w 2029 roku.

Jest to uzależnione od pomyślnego uruchomienia projektu Kiaka, który wylał swoje pierwsze złoto w lipcu 2025 roku. Oczekuje się, że Kiaka będzie średnio produkować 248 000 uncji rocznie w ciągu najbliższej dekady, z planem kopalni rozciągającym się do 2042 roku. Jednocześnie przewiduje się, że projekt Sanbrado będzie średnio produkować ponad 240 000 uncji rocznie, wspierany przez wprowadzenie podziemnej kopalni Toega. To długoterminowe planowanie sugeruje, że główni górnicy widzą drogę przez obecną niestabilność.

Sektor usług podąża za pieniędzmi

Skala obecnej działalności generuje również ogromne kontrakty w sektorze usług górniczych, kluczowym wskaźniku zdrowia przemysłu. W maju 2025 roku australijski gigant usługowy Perenti zabezpieczył kontrakt o wartości 708 milionów dolarów (1,1 miliarda AUD) od notowanego w Londynie Endeavour Mining. Pięcioletni kontrakt obejmuje podziemne usługi górnicze w kompleksie Mana i będzie przyczyniał się do zysków od roku fiskalnego 2026.

Ten kontrakt podkreśla krytyczny trend: nawet gdy górnicy są ostrożni, wydają znaczne sumy na optymalizację istniejących aktywów. Kompleks Mana, który wyprodukował prawie 150 000 uncji w 2024 roku, ma dostarczyć do 180 000 uncji w 2025 roku, a ekspertyza Perenti będzie kluczowa dla utrzymania tych liczb.

Prognozowane przychody z górnictwa w Burkina Faso i finansowanie „Odporności" MFW

Historia przychodów na 2026 rok dotyczy nie tylko uncji wydobytych z ziemi, ale tego, jak te uncje przekładają się na stabilność makroekonomiczną. Zatwierdzenie przez MFW nowego porozumienia o wartości 124,3 miliona dolarów w ramach Instrumentu Odporności i Zrównoważonego Rozwoju (RSF) jest bezpośrednio związane z zarządzaniem sektorem górniczym.

MFW wyjaśnił, że „pozytywne" perspektywy są uzależnione od „wzmocnienia integralności w procesach licencjonowania górnictwa" przez władze. Władze burkinabskie wdrożyły już sześć z jedenastu priorytetowych zaleceń z Oceny Diagnostycznej Zarządzania, odnosząc się do niewypełnionego punktu odniesienia strukturalnego, który wcześniej niepokoił Fundusz.

Przewiduje się, że przychody podatkowe z górnictwa ustabilizują księgi rządu centralnego. Podczas gdy całkowite przychody podatkowe jako procent PKB mają nieznacznie spaść do 17,5 procent w 2026 roku, ogólne bieżące przychody pozostają solidne na poziomie 19,9 procent PKB. Co najważniejsze, przewiduje się, że całkowity dług publiczny spadnie z 57,2 procent PKB w 2024 roku do 51,2 procent w 2026 roku, napędzany przez te wyniki przychodów i dyscyplinę wydatków.

Paradoks polityczny: Nacjonalizm zasobów kontra kapitał zagraniczny

Środowisko polityczne w Burkina Faso przedstawia paradoks, przez który inwestorzy nawigują z ostrożnością. Reżim Traoré, który doszedł do władzy poprzez zamach stanu w 2022 roku, wyraźnie zidentyfikował złoto jako najważniejszy eksport kraju. Przepisał kodeks górniczy w 2023 roku, aby zapewnić większe opłaty licencyjne i otwarcie omawiał zwiększenie udziału państwa w kopalniach należących do zagranicy.

Jednak działania w terenie sugerują pragmatyczną współegzystencję zamiast bezpośredniej wywłaszczenia. Państwo objęło swoje 10-15 procentowe udziały w kopalniach takich jak Bomboré i Essakane, ale nie ruszyło do przejęcia kontroli. Zapewnienie udzielone Orezone, że nie wymusi zakupu kapitału, sugeruje, że rząd rozumie swoje ograniczenia: bez ekspertyzy technicznej firm takich jak Iamgold, WAF i Endeavour, kurek z przychodami wysycha.

Jak zauważył Africa Confidential w swojej analizie z lutego 2026 roku, junta obserwuje zwiększone przychody, aby sfinansować walkę z powstaniem islamistycznym, które „staje się silniejsze". Dowództwo Afryki USA (AFRICOM) ostrzegło, że organizacje ekstremistyczne „łączą się w Burkina Faso" i mają na celu „połączenie tych strumieni przychodów" poprzez przemyt złota. To przekształca przemysł górniczy w bezpośredni strategiczny atut w działaniach przeciwko powstaniu.

Zarządzanie ryzykiem w „Czerwonej strefie"

Pomimo pozytywnych wskaźników finansowych, środowisko ryzyka pozostaje poważne. Think tanki, takie jak In On Africa (IOA) z siedzibą w Johannesburgu, ostrzegają, że „trwające wyzwania bezpieczeństwa... mogą sprawić, że Burkina Faso stanie się niebezpiecznym środowiskiem do działania, szczególnie na obszarach wiejskich, gdzie bojownicy sprawują władzę".

Kopalnie znajdują się głównie w odległych obszarach, wymagających znaczącego prywatnego bezpieczeństwa i koordynacji z Siłami Zbrojnymi Burkina Faso. Przemieszczenie ludności z powodu powstania wywiera również presję na lokalną infrastrukturę i pule pracowników. Ponadto izolacja polityczna kraju - wyjście z ECOWAS - komplikuje regionalną logistykę i łańcuchy dostaw, chociaż nie odstraszył jeszcze twardych zobowiązań widocznych w 2025 i na początku 2026 roku.

Gdy Burkina Faso przechodzi przez 2026 rok, sektor górniczy stoi jako niekwestionowany filar gospodarki. MFW prognozuje 4,9 procent wzrostu PKB, napędzanego przez utrzymaną produkcję złota. Wejście nowych graczy i ekspansja istniejących, od Panthera Resources rozpoczynającej studium wykonalności w projekcie Cascades (celując w 635 000 uncji) do ogromnych kontraktów usługowych przyznanych Perenti, wskazują na przemysł, który dostosowuje się do „nowej normalności" niepewności.

Jednak trwałość tego boomu zależy od dwóch czynników: trajektorii globalnych cen złota i zdolności państwa do zapobiegania infiltracji powstania w jego najcenniejszy atut. Na razie generałowie w Wagadugu obstawiają, że blask złota może sfinansować broń potrzebną do zabezpieczenia przyszłości narodu. Międzynarodowa społeczność górnicza, dzięki swoim zobowiązaniom kapitałowym, wydaje się stawiać ten sam zakład.

Przeczytaj również: Burkina Faso wypędza wysokiego rangą wysłannika ONZ w związku z druzgocącym raportem o nadużyciach wobec dzieci

Post Jak przychody z górnictwa w Burkina Faso przekształcają ekonomiczne pole bitwy Sahelu ukazał się po raz pierwszy na The Exchange Africa.