Dla większości inwestorów, zwłaszcza tych, którzy przetrwali jedną lub więcej kryptowalutowych zim, jest już jasne, że Bitcoin porusza się w cyklach trwających około czterech lat. Wielu twierdziło do 2022 roku, że Bitcoin zawsze będzie pozostawał powyżej swoich poprzednich szczytów.
Tak było w 2011, 2014 i 2018 roku. Jednak w 2022 roku, z powodu upadku FTX, cena Bitcoina spadła do 15 000 dolarów, poniżej feralnego progu 20 000 dolarów, który został krótko osiągnięty, choć tylko na kilka dni w grudniu 2017 roku.
Podczas gdy wszyscy próbują przewidzieć, jaka będzie maksymalna wartość Bitcoina w tym cyklu, który prawdopodobnie zakończy się pod koniec października 2025 roku, dział badawczy Diaman Partners podjął próbę zrozumienia, jak oszacować, jaka będzie minimalna wartość Bitcoina w 2026 roku, jeśli kryptowalutowa zima zmaterializuje się w nadchodzących miesiącach. Wielu ekspertów spekuluje, że cykliczna faza Bitcoina dobiegła końca i że wkraczamy teraz w nową, bardziej "dojrzałą" fazę bardziej stabilnego wzrostu.
Jest wiele powodów, aby poprzeć tę tezę. ETF-y w Ameryce zbierają dużo pieniędzy, popyt instytucjonalny, rosnące firmy skarbowe i fundusze emerytalne, które mogą teraz kupować Bitcoina (przynajmniej w Stanach Zjednoczonych).
Zachowując sceptyczną perspektywę inżynierską, skłaniamy się jednak ku przekonaniu, że cykle Bitcoina będą kontynuowane, choć z mniejszą intensywnością, przez lata. Co najmniej z punktu widzenia zarządzania ryzykiem, nie można już ignorować możliwości wystąpienia kryptowalutowej zimy.
Należy zauważyć, że pomysł wykorzystania solidnego modelu średniej 200-tygodniowej jest dobrze sprawdzonym konceptem Adama Backa.
Oczekiwany spadek Bitcoina. Źródło: Diaman PartnersWykres pokazuje, że z wyjątkiem 2022 roku, gdzie, jak wspomniano powyżej, ceny spadły bardziej niż oczekiwano z powodu efektu FTX, 200-tygodniowa średnia ruchoma zapewniała doskonałe wsparcie dla spadku cen. Na tym samym wykresie czerwona linia reprezentuje procentową różnicę między ceną Bitcoina a samą średnią, zgodnie z ideą, że 200-tygodniowa średnia stanowi opór, rodzaj maksymalnego spadku, którego można się spodziewać w przypadku kryptowalutowej zimy.
Uważny obserwator mógłby zasugerować, że przejście od wysokiego do niskiego poziomu zajmuje trochę czasu. W tym czasie średnia nadal rośnie, więc ten stosunek przeszacowuje możliwą stratę, i to jest prawda; jeśli spojrzymy na dzisiejsze wartości, gdzie średnia wynosi ponad 51 000 dolarów, być może strata 60% jest przeszacowana, i to jest absolutnie prawda.
Aby oszacować, gdzie będzie 200-tygodniowa średnia pod koniec 2026 roku, szacowany koniec kryptowalutowej zimy (jeśli taka nastąpi) i jeśli będzie ona zgodna z amplitudą poprzednich cykli, Diaman Partners przeprowadził symulację Monte Carlo, aby oszacować zarówno prawdopodobieństwo, że seria historyczna może być na określonej cenie, ale także aby oszacować zakres wartości, w którym 200-tygodniowa średnia powinna znajdować się w momencie, gdy istnieje największa możliwość, zgodnie z poprzednimi cyklami Bitcoina, że cena znajdzie wsparcie, używając jej jako oporu.
Symulacja Monte Carlo Bitcoina. Źródło: Diaman PartnersDla fanów symulacji Monte Carlo istnieje model z malejącymi zwrotami i zmiennością (zamiast klasycznych statycznych modeli średniej i wariancji) zgodnie z funkcjami prawa potęgowego dla rocznych zwrotów na 200-tygodniowych ruchomych oknach dla spójności, jak pokazano na poniższym wykresie.
Ta ostrożność jest konieczna ze względu na techniczną strukturę zwrotów i zmienności Bitcoina, która znacznie zmniejszyła się na przestrzeni lat (dlatego jesteśmy przekonani, że Bitcoin nie może już doświadczyć wykładniczego wzrostu, przynajmniej na podstawie średnich przeszłych zwrotów).
200-tygodniowe roczne zwroty i zmienność. Źródło: Diaman PartnersTen wykres pokazuje, że zwroty z Bitcoina nie są wykładnicze, więc gdy Bitcoin rośnie w kapitalizacji, możemy się spodziewać. Rzeczywiście, rozsądne jest oczekiwanie spadku średnich rocznych zwrotów i zmienności w czasie. Im większy staje się kapitalizacja aktywów, tym więcej energii potrzeba, aby je poruszyć.
Powiązane: Podobieństwa spadku Bitcoina w Q2 są "niesamowite", gdy Coinbase Premium staje się zielony
Jednak założenie, że przy obecnej zmienności nie będzie już spadków o -50% lub więcej, jest zbyt nierealistyczne, dlatego uważamy, że ocena możliwego spadku w tym czwartym cyklu życia Bitcoina jest konieczna.
Z tej symulacji, która została przeprowadzona poprzez stworzenie 1000 losowych serii historycznych, wynika, że Bitcoin ma tylko 5% prawdopodobieństwa posiadania wartości poniżej 41 000 dolarów w grudniu 2026 roku, co oznaczałoby, że cena przekroczyłaby średnią ruchomą, która wynosiłaby około 60 000 dolarów pomimo spadku ceny. Jeśli weźmiemy 5-ty percentyl (czerwona linia na wykresie), cena docelowa na koniec cyklu kryptowalutowej zimy, wskazana przez 200-tygodniową średnią ruchomą, wynosiłaby około 60 000 dolarów.
Jeśli natomiast cena Bitcoina nadal będzie rosła, a następnie spadnie dopiero w 2026 roku, lub w każdym razie pozostanie zgodna z symulacjami Monte Carlo, to wartość wsparcia dla minimum cyklu na koniec 2026 roku wyniesie ponad 80 000 dolarów.
Potencjalne dno Bitcoina w 2026 roku. Źródło: Diaman PartnersAby postawić hipotezę takiego przypadku, spośród wszystkich 1000 symulacji, wzięliśmy tę, która reprezentuje silny wzrost Bitcoina w nadchodzących miesiącach, a następnie znaczny spadek prawie do końca 2026 roku.
Jeśli przeprowadzimy inżynierię wsteczną, zaczynając od możliwego dna 2026 roku na poziomie 80 000 dolarów, tabela pokazuje, jaka mogłaby być maksymalna strata w następnej kryptowalutowej zimie na podstawie maksimum, które Bitcoin osiągnie w nadchodzących miesiącach. Biorąc pod uwagę, że spadki w różnych cyklach zawsze malały (-91%, -82%, -81%, -75%), oczekiwanie -69% może być wiarygodne, a zatem cel cenowy 260 000 dolarów może nie być tak niemożliwy do osiągnięcia do 2025 roku.
Szczyty i dołki ceny Bitcoina. Źródło: Diaman PartnersZ drugiej strony, jeśli spojrzymy na wykres logarytmiczny, trend taki jak ten hipotetyczny jest daleki od niezgodności z poprzednimi cyklami. Oczywiście, to badanie nie stanowi porady inwestycyjnej, ale po prostu intelektualny wysiłek, aby przewidzieć absolutnie niepewną i daleką od pewności przyszłość, a wartości maksymalne i minimalne są po prostu oparte na modelach, które niekoniecznie muszą się sprawdzić.
Ten artykuł służy wyłącznie do celów informacyjnych i nie jest przeznaczony do traktowania jako porada prawna lub inwestycyjna. Poglądy, myśli i opinie wyrażone tutaj należą wyłącznie do autora i niekoniecznie odzwierciedlają lub reprezentują poglądy i opinie Cointelegraph.
Źródło: https://cointelegraph.com/news/bitcoin-s-future-bear-market-bottom-could-be-dollar60k-data?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
