Blok mieszkalny w Warszawie, Polska
Busà Photography | Moment | Getty Images
Wersja tego artykułu pojawiła się najpierw w biuletynie CNBC Property Play z Dianą Olick. Property Play obejmuje nowe i rozwijające się możliwości dla inwestorów nieruchomości, od osób indywidualnych po kapitalistów venture, fundusze private equity, biura rodzinne, inwestorów instytucjonalnych i duże spółki publiczne. Zapisz się aby otrzymywać przyszłe wydania bezpośrednio na swoją skrzynkę pocztową.
Po spowolnieniu aktywności na rynku nieruchomości komercyjnych na początku tego roku z powodu szerokiej niepewności gospodarczej, pojawiają się nowe oznaki, że aktywność znów rusza.
Kapitał rośnie, a "dynamika oferentów" stabilizuje się, według globalnego Indeksu Intensywności Ofert JLL, który odnotował poprawę w lipcu — pierwszą od grudnia.
Indeks mierzy aktywność składania ofert, aby dać obraz płynności i konkurencyjności na prywatnych rynkach kapitałowych nieruchomości w czasie rzeczywistym. To z kolei jest wskaźnikiem przyszłych przepływów kapitałowych w transakcjach sprzedaży inwestycyjnej.
Składa się on z trzech podindeksów:
- Spread Bid-Ask: Ostateczna zwycięska oferta vs. cena wywoławcza
- Oferty na transakcję: Średnia liczba ofert na transakcję
- Zmienność ofert: Zmienność cenowa ostatecznych ofert
Stabilizacja dynamiki składania ofert następuje w momencie, gdy fundamenty wyników sektora nieruchomości utrzymują się, a wyceny aktywów generalnie pozostały stabilne w tym roku, pomimo słabszych nastrojów inwestorów, według raportu.
"Przy braku niedoboru płynności, inwestorzy instytucjonalni wracają na rynek z większymi źródłami kapitału i odnowionym apetytem na nieruchomości," powiedział Ben Breslau, główny dyrektor ds. badań w JLL. "Chociaż oczekuje się, że dalsza odbudowa będzie stopniowa po spowolnieniu na początku tego roku, koszty pożyczek i wartości nieruchomości na większości rynków ustabilizowały się, więc spodziewamy się, że momentum wzrośnie w drugiej połowie roku."
Spready bid-ask, różnica między najwyższą ceną, jaką kupujący jest skłonny zapłacić za aktywo, a najniższą ceną, jaką sprzedający jest skłonny zaakceptować, zawężają się do zdrowszych poziomów w wielu sektorach. Sektor, który odnotowuje największą poprawę, to tak zwany "mieszkaniowy", który obejmuje głównie mieszkania wielorodzinne, ale także domy seniora i akademiki.
Handel detaliczny radzi sobie lepiej niż w zeszłym roku, ale w ciągu ostatnich kilku miesięcy odnotował spadek, ponieważ cła mocno obciążają ten sektor. Przemysł jest największym maruderem, dzięki niepewności łańcucha dostaw, również zamglonej przez potencjalne i rzeczywiste cła.
Dynamika ofert biurowych wykazuje poprawę, napędzaną rosnącą liczbą oferentów i większą liczbą kredytodawców wyceniających kredyty biurowe. Niektórzy ogłosili dno rynku biurowego po jego załamaniu wywołanym przez Covid. Inwestorzy w niektórych przypadkach polują na okazje, ale ponieważ fundamenty umacniają się wraz z większym powrotem do biur, ogólny popyt na transakcje rośnie.
Podsumowując: Inwestorzy wydają się akceptować niepewność jako nową normalność, według raportu JLL. Bloxam powiedział, że obejmuje to akceptację wyższego ryzyka.
"Atrakcyjność inwestycji CRE jako długoterminowego magazynu wartości pozostaje nienaruszona. Ponieważ coraz więcej inwestorów przechodzi w tryb 'risk-on', w połączeniu z wyjątkowo silnymi rynkami długu, spodziewamy się, że doprowadzi to do dalszego wzrostu przepływów kapitałowych," powiedział.
Źródło: https://www.cnbc.com/2025/08/27/jll-bid-intensity-index-improves-in-july.html
