Rynek opcji Bitcoin sygnalizuje ponowny test poziomu 60 000 $ w lutym

Bitcoin (CRYPTO: BTC) stanął w obliczu odnowionej presji sprzedażowej po nieudanej próbie przekroczenia progu $71 000, spadając w kierunku strefy $66 000, która zapewniała wsparcie w poprzednich dniach. Ruch ten następuje w momencie, gdy rynki opcji ujawniają rosnącą ostrożność wśród profesjonalnych traderów, którzy płacą premię za ochronę przed spadkami, jednocześnie zabezpieczając ryzyko w mieszanym kontekście makroekonomicznym. Pomimo siły akcji i złota, apetyt instytucji na ryzyko wydaje się osłabiony, a uczestnicy rynku analizują potencjalne katalizatory głębszej korekty. Dane z ostatniego tygodnia pokazały, że traderzy bronili linii $66k, ale kupujący nie przeprowadzili zdecydowanego powrotu, pozostawiając możliwość ponownego testu niższych poziomów. Ta dynamika podkreśla szersze napięcie między byczym sentymentem, który wywołał niedawny rajd, a nastrojem unikania ryzyka, który wkradł się do handlu kryptowalutami.

Kluczowe wnioski

• Profesjonalni traderzy płacą 13% premii za ochronę przed spadkami, podczas gdy Bitcoin stara się utrzymać wsparcie powyżej $66 000.
• Chociaż akcje i złoto pozostają odporne, odpływ $910 milionów z funduszy Bitcoin ETF od 11 lutego sygnalizuje rosnącą ostrożność instytucjonalną w obliczu niepewności makroekonomicznej.
• Opcje put zdominowały aktywność na Deribit, z niedźwiedzimi spreadami diagonalnymi, krótkimi straddle i krótkimi risk reversals wśród najczęściej stosowanych strategii w ciągu ostatnich 48 godzin.
• Skośność delta między opcjami put i call pozostała nietypowo niedźwiedzia, co sugeruje, że traderzy zabezpieczają się przed ruchami spadkowymi, zamiast obstawiać natychmiastowy wzrost.
• Dynamika stablecoinów wskazuje na umiarkowane odpływy, z dyskontem 0,2% do parytetu względem USD/CNY, co stanowi poprawę w porównaniu z wcześniejszym dyskontem 1,4%.

Wspomniane tickery: $BTC

Sentyment: Niedźwiedzi

Wpływ na cenę: Negatywny. Przełamanie kluczowego wsparcia i utrzymująca się presja zabezpieczająca sugerują dalszą krótkoterminową słabość Bitcoina.

Pomysł handlowy (nie jest poradą finansową): Trzymaj. Tło rynkowe pozostaje powiązane z sygnałami makro i ewoluującymi przepływami ETF, więc ostrożne podejście jest uzasadnione do czasu pojawienia się wyraźniejszych katalizatorów.

Kontekst rynkowy: Narracja wokół Bitcoina jest coraz bardziej spleciona z szerszymi obawami o płynność, zmianami w sentymencie do ryzyka i dynamiką przepływów ETF, które nadal wpływają na ekspozycję instytucjonalną w niestabilnym środowisku makroekonomicznym.

Dlaczego to ważne

Dla uczestników rynku obecna konfiguracja — miękkie pułapy cenowe wokół $71 000 ustępujące testowi dolnego pasma w pobliżu $66 000, wraz z utrzymującą się premią na zabezpieczenia przed spadkami — podkreśla kruchą równowagę między optymizmem a zarządzaniem ryzykiem. Skośność delta wynosząca 13% w opcjach put w stosunku do call sygnalizuje, że profesjonalni traderzy priorytetyzują ochronę nad zakładami spekulacyjnymi, co może ograniczyć możliwości wzrostu, jeśli sprzedaż przyspieszy. To nie jest tylko historia Bitcoina; odzwierciedla to, jak instytucje oceniają ryzyko w kontekście mieszanych sygnałów z akcji, metali szlachetnych i międzyklasowych warunków płynności.

Kontekst ETF komplikuje narrację. Przy około $910 milionach odpływów netto z amerykańskich funduszy Bitcoin ETF od 11 lutego, traderzy ponownie oceniają apetyt dużych funduszy na utrzymanie lub zwiększenie ekspozycji poprzez tradycyjne instrumenty. Podczas gdy szerokie amerykańskie akcje i złoto wykazały odporność, popyt specyficzny dla krypto wydaje się stonowany, co podkreśla tempo, w jakim obawy makro mogą przenikać na rynki aktywów cyfrowych. Rozbieżność między akcją cenową krypto a szerszymi aktywami ryzykowymi podkreśla szerszy nastrój rynkowy: krypto pozostaje wysoce wrażliwe na zmiany alokacji kapitału, nawet gdy niektóre wskaźniki makro pozostają wspierające dla podejmowania ryzyka w innych sektorach.

W tym środowisku traderzy nie tylko grają na odbicie; pozycjonują się na potencjalny scenariusz spadkowy bez ponoszenia znacznych kosztów z góry. Zachowanie księgi zleceń Deribit — gdzie niedźwiedzie diagonale, krótkie straddle i krótkie risk reversals zdominowały aktywność w ciągu ostatnich 48 godzin — ilustruje postawę unikania ryzyka, która dąży do zysku z ograniczonego ruchu cenowego Bitcoina, jednocześnie ograniczając potencjalne straty, jeśli likwidacja przyspieszy. Mieszanka strategii skutecznie obniża początkowy koszt niedźwiedziego zakładu, jednocześnie narażając traderów na ryzyko gwałtownego spadku — połączenie, które świadczy o rosnącej ostrożności, a nie o całkowitym pesymiźmie co do szybkiego załamania.

Poza akcją cenową, kanał stablecoinów oferuje kolejną perspektywę na sentyment rynkowy. Dyskonto 0,2% względem USD/CNY — w porównaniu z neutralną premią 0,5% do 1% oczekiwaną w normalnych warunkach — wskazuje na umiarkowane odpływy lub ostrożne podejście do zagranicznych przepływów kapitału. Ta dynamika może odzwierciedlać mniejszy apetyt na ryzyko w krótkim okresie, nawet gdy aktywność on-chain i inne metryki on-ramp/off-ramp przedstawiają bardziej zniuansowany obraz. Porównanie z wcześniejszym dyskontem 1,4% na początku tygodnia sygnalizuje częściową stabilizację, ale pozostaje przypomnieniem, że rynki stablecoinów często działają jako płynne zastępstwo dla tolerancji ryzyka w burzliwych warunkach.

Dynamika ETF pozostaje kluczowa dla narracji. Chociaż szersze środowisko makro nie załamało się, napływy specyficzne dla krypto osłabły, co sugeruje, że popyt instytucjonalny na Bitcoin poprzez instrumenty notowane na giełdzie nie jest obecnie wystarczająco solidny, aby utrzymać byczą tendencję. Równolegle, odniesienie do pokrycia branżowego sugeruje, że fundusze Bitcoin ETF nadal posiadają znaczne napływy netto ogólnie — choć niewystarczające, aby zrównoważyć krótkoterminowe odpływy i słabość cenową — podkreślając napięcie między sygnałami długoterminowego popytu a krótkoterminowymi zmianami sentymentu.

Gdy rynek przyswaja te sygnały, kluczowe pytanie pozostaje: czy Bitcoin obroni poziom $66 000, czy też sprzedający ponownie przejmą kontrolę i popchnąć cenę w kierunku kolejnych celów? Odpowiedź może zależeć od zbieżności czynników, w tym nadchodzącej aktywności opcji, rozwoju regulacyjnego i katalizatorów makro, które mogą zmienić rachunek ryzyka dla instytucji. W krótkim okresie równowaga dowodów wskazuje na ostrożną postawę wśród traderów, z zabezpieczeniami i selektywną ekspozycją dominującymi w narracji, a nie szeroką chęcią kupowania.

Ogólnie rzecz biorąc, obecne środowisko podkreśla złożoność wyceny ryzyka na rynku, gdzie nagłówki specyficzne dla krypto mogą się szybko zmieniać, podczas gdy wskaźniki międzyklasowe oferują bardziej stonowany odczyt. Zestawienie odpornego rynku akcji i kruchej konfiguracji krypto tworzy dynamikę, w której inwestorzy mogą rotować z ekspozycji krypto o wysokim beta, aż pojawi się wyraźniejszy katalizator. W tym sensie los Bitcoina w nadchodzących tygodniach będzie prawdopodobnie zależał w równym stopniu od zewnętrznej płynności i sygnałów makro, jak od wewnętrznych rozwojów specyficznych dla krypto, z rynkami opcji działającymi jako barometr ewoluującego apetytu na ryzyko wśród wyrafinowanych uczestników.

Na co zwracać uwagę dalej

• Obserwuj przepływy opcji Deribit i skośność delta w nadchodzących dniach w poszukiwaniu oznak odnowionego zabezpieczania lub przesunięcia w kierunku bardziej ryzykownych zakładów.
• Monitoruj przepływy netto Bitcoin ETF w ciągu najbliższych dwóch tygodni, aby ocenić apetyt instytucjonalny i potencjalne katalizatory ruchów cenowych.
• Śledź dynamikę rynku stablecoinów (premia/dyskonto do USD) jako wskaźnik zagranicznego sentymentu do ryzyka i warunków płynności.
• Oceniaj katalizatory makro (rozwój regulacyjny, dane inflacyjne lub komentarz Fed), które mogą zmienić apetyt na ryzyko dla aktywów krypto.

ŹRÓDŁA i weryfikacja

• Aktywność opcji Deribit i dane skośności delta cytowane w danych Laevitas (niedźwiedzie spready diagonalne, short straddle, short risk reversal jako najlepsze strategie w ciągu ostatnich 48 godzin).
• Dane dotyczące premii/dyskonta stablecoina względem USD/CNY (OKX) jako wskaźnik przepływów ryzyka związanych z on-chain/FX.
• $910 milionów w łącznych odpływach z amerykańskich funduszy Bitcoin ETF od 11 lutego; odniesienie do niedawnego pokrycia przepływów ETF.
• Kontekst napływu/odpływu Bitcoin ETF i porównania do wyników złota i S&P 500 jako tła makro.
• Raport Bloomberg zauważający, że fundusze Bitcoin ETF nadal posiadają $53 mld w napływach netto pomimo niedawnych odpływów (jako szerszy kontekst ETF).

Opcje Bitcoin odzwierciedlają nastrój unikania ryzyka, gdy odpływy z ETF wpływają na cenę

Bitcoin (CRYPTO: BTC) porusza się w ostrożnym trybie, gdy kupujący starają się przebić barierę $71 000, a aktywo testuje niższe wsparcie w pobliżu $66 000. Najnowsze dane wskazują, że profesjonalni traderzy priorytetizują zabezpieczenia przed spadkami, co jest widoczne w premii płaconej za opcje put i selektywnym wykorzystaniu niedźwiedzich strategii na Deribit. Na rynku, gdzie akcje i kruszce wykazały odporność, traderzy krypto wydają się priorytetizować zarządzanie ryzykiem nad zakładami spekulacyjnymi — postawa wzmocniona znaczącymi odpływami z ETF i ostrożnym podejściem do nowych pozycji.

Struktura premii na rynku opcji — szczególnie 13% premia put w stosunku do call w ostatnim dniu handlowym — sugeruje rynek niepewny co do szybkiego ożywienia momentum. Ten stan jest zgodny z szerszą narracją sentymentu unikania ryzyka, gdzie zabezpieczenia są preferowane jako sposób na złagodzenie potencjału ostrzejszego spadku, jeśli zmienność wzrośnie lub katalizatory makro rozczarują. Istnienie niedźwiedzich formacji, takich jak niedźwiedzie diagonale, krótkie straddle i krótkie risk reversals wśród najbardziej aktywnych transakcji w ciągu ostatnich dwóch dni, dodatkowo podkreśla ostrożną postawę wśród uczestników instytucjonalnych, którzy balansują między zachowaniem kapitału a poszukiwaniem przyrostowej ekspozycji.

Historia ETF dodaje kolejną warstwę niuansów. Przy $910 milionach odpływów netto od 11 lutego, dane przepływów odzwierciedlają stopień wahania instytucjonalnego, którego nie można w pełni wyjaśnić samą ceną. Podczas gdy złoto i szerszy rynek akcji były silne, popyt specyficzny dla krypto wydaje się słabnąć, przynajmniej w krótkim okresie. Rozbieżność między akcją cenową krypto a apetytem dużych funduszy na wdrożenie kapitału w standardowe instrumenty jest wymownym wskaźnikiem tego, jak inwestorzy ponownie oceniają ryzyko w krajobrazie, gdzie płynność międzyklasowa może szybko się zacieśnić, zwłaszcza w czasach niepewności makro.

Jeśli chodzi o stablecoiny, skromne dyskonto 0,2% do parytetu względem USD/CNY sygnalizuje fazę przejściową, w której płynność transgraniczna i kontrole walutowe wpływają na to, jak kapitał przemieszcza się na rynki krypto i z nich. To powiedziawszy, poprawa z wcześniejszego dyskonta 1,4% sugeruje pewną stabilizację, ale pozostaje do zobaczenia, czy przełoży się to na silniejszy popyt on-chain, czy po prostu odzwierciedli tymczasowe złagodzenie presji sprzedażowej.

Dla szerszego rynku postawa "unikania ryzyka, ale nie całkowicie niedźwiedzia" w Bitcoinie kontrastuje ze względną siłą obserwowaną gdzie indziej. Porównanie warunków rynkowych sugeruje, że sektor krypto pozostaje bardziej reaktywny na przepływy płynności i zmiany sentymentu niż na samodzielne katalizatory fundamentalne. Ta dynamika może generować dużą zmienność w krótkich oknach, nawet gdy długoterminowe względy makro pozostają w toku. Inwestorzy i traderzy powinni być czujni na wszelkie zmiany w przepływach ETF, aktywności opcji lub sygnałach regulacyjnych, które mogą przekonfigurować premię za ryzyko osadzoną w BTC i powiązanych instrumentach.

Ten artykuł został pierwotnie opublikowany jako Rynek opcji Bitcoin sygnalizuje ponowny test $60K w lutym w Crypto Breaking News — Twoim zaufanym źródle wiadomości krypto, wiadomości Bitcoin i aktualizacji blockchain.