Kluczowe wnioski
- W ciągu ostatnich 48 dni dług federalny USA wzrósł o ponad 1 bilion dolarów (czyli ponad 21 miliardów dolarów dziennie)
- Od 11 sierpnia USA dodały +200 miliardów dolarów długu
- The Kobeissi Letter wyjaśnia, dlaczego wydatki rządu USA są na poziomie II wojny światowej w "silnej" gospodarce
Dług federalny USA wzrósł o ponad 1 bilion dolarów w zaledwie 48 dni. To średnio około 21 miliardów dolarów dziennie. Według amerykańskiego Departamentu Skarbu i wielu organizacji analizujących budżet, całkowity dług narodowy przekroczył zawrotną kwotę 37 bilionów dolarów na dzień 11 sierpnia 2025 roku, a poziomy wydatków i deficytu dorównują poprzednim kryzysom, takim jak II wojna światowa i rok 2008.
Dług federalny USA: Najnowsze fakty
USA obecnie ma deficyt wynoszący około 1,63 biliona dolarów na rok fiskalny 2025, co stanowi wzrost o 7,4% rok do roku i o 109 miliardów dolarów więcej niż w roku fiskalnym 2024. Jak pisze The Kobeissi Letter:
Wydatki rządowe wzrosły o 9,7% rok do roku do 630 miliardów dolarów w zeszłym miesiącu, co jest drugim najwyższym wynikiem od stycznia 2025 roku, podczas gdy dochody wzrosły zaledwie o 2,5% do 338 miliardów dolarów, a stosunek długu do PKB wynosi obecnie 100% i przewiduje się jego wzrost, przypominając poziomy obserwowane podczas II wojny światowej.
Lista niepokojących statystyk ciągnie się dalej, podobnie jak wydatki. Ale dlaczego dług federalny USA rośnie tak szybko?
Dlaczego dług USA rośnie tak szybko?
Za dramatycznym wzrostem zadłużenia stoi kilka czynników, ale zdecydowanie największym winowajcą są ciągłe wydatki. Rząd nadal autoryzuje ogromne wydatki bez równoważnego wzrostu dochodów.
Niedawne ustawodawstwo, takie jak ustawa Trumpa "One Big Beautiful Bill Act", podniosło limit zadłużenia o 5 bilionów dolarów i umożliwiło dalsze pożyczki.
Stopy procentowe i refinansowanie to inne ważne czynniki. Wraz ze wzrostem stóp procentowych, starsze zadłużenie emitowane przy niższych stopach jest zastępowane wyższymi kosztami. Obecnie około 29 bilionów dolarów długu publicznego może zostać refinansowane przy stopach prawie dwukrotnie wyższych niż kilka lat temu, co zwiększa roczne koszty odsetek o setki miliardów.
Nawet przy wzroście dochodów z ceł i pewnym wzroście gospodarczym, dochody nie nadążają za wydatkami, co prowadzi do strukturalnie wyższych deficytów.
Dlaczego to ma znaczenie? Czy bankructwo jest realnym ryzykiem?
Skala i tempo wzrostu federalnego długu USA stanowią kryzys fiskalny, a nie tylko wyzwanie związane ze stopami procentowymi. Nawet agresywne cięcia stóp procentowych jedynie nadwyrężyłyby, ale nie rozwiązały problemu deficytu, ponieważ większość szacunków sugeruje obniżenie go o co najwyżej 300 miliardów dolarów.
Obecne tempo wydatków jest długoterminowo nie do utrzymania, chyba że wzrosną dochody. Jak wyjaśniła Maya MacGuineas, prezes Komitetu na rzecz Odpowiedzialnego Budżetu Federalnego:
Cięcie wydatków w celu zrównoważenia budżetu grozi recesją lub depresją, biorąc pod uwagę zależność gospodarki USA od stymulacji napędzanej deficytem, a niektórzy eksperci ostrzegają, że bez działania USA stoi w obliczu ewentualnej niestabilności spowodowanej zadłużeniem.
Jak widzieliśmy w przypadku Japonii, nadmierne zadłużenie może prowadzić do stagnacji i utraty kontroli nad polityką monetarną. Słowami The Kobeissi Letter:
Burzliwe środowisko wymykającego się spod kontroli federalnego długu USA, impasu politycznego i rosnących kosztów odsetek sprawia, że alternatywne aktywa, takie jak Bitcoin, stają się atrakcyjne jako niepaństwowy środek przechowywania wartości odporny na dewaluację wynikającą z nadmiernych wydatków rządowych.
USA zwiększa zadłużenie w tempie niewidzianym poza czasem wojny, z deficytami i kosztami odsetek rosnącymi szybciej niż dochody mogą nadążyć.
Podczas gdy ustawodawcy nadal odkładają strukturalne naprawy, gospodarka pozostaje zależna od coraz większych dawek pożyczonych pieniędzy, aby funkcjonować. The Kobeissi Letter stwierdza:
Lub, słowami innego znanego analityka makro, Lyn Alden:
"Nic nie zatrzyma tego pociągu."
Źródło: https://www.thecoinrepublic.com/2025/08/26/us-federal-debt-ballooned-by-1-trillion-in-48-days-why/
