Michael Saylor natychmiast wykorzystał swoją zmodyfikowaną obietnicę dotyczącą rozwodnienia akcji zwykłych poprzez dzisiejszy ogromny wzrost podaży Strategy, dawniej znanej jako MicroStrategy (MSTR). Dziś rano ogłosił sprzedaż kolejnych 875 301 akcji MSTR w ramach oferty at-the-market (ATM).
Te sprzedaże byłyby zabronione zgodnie ze slajdem 96 oryginalnej prezentacji wyników finansowych firmy za drugi kwartał 2025 roku. Przez kilka tygodni firma jednoznacznie stwierdzała: "Nie będziemy emitować MSTR poniżej 2,5x mNAV, z wyjątkiem płatności odsetek i dywidend".
W momencie publikacji, wartość przedsiębiorstwa mNAV dla MSTR wynosi 1,59x.
Na szczęście dla Saylora, to zdanie zostało usunięte z poprawionej wersji z 18 sierpnia. Nowa obietnica daje Strategy swobodę rozwadniania akcjonariuszy, aby "zapewnić większą elastyczność w realizacji naszej strategii rynków kapitałowych".
Co ta niejasna zmiana oznacza w praktyce? To, że firma mogła dziś wyemitować więcej MSTR poniżej 2,5x mNAV.
Rozwodnienie MSTR w celu "zapewnienia większej elastyczności"
Zgodnie ze szczegółowym wyjaśnieniem z 31 lipca przez kierownictwo firmy, za którym już nie stoją, sprzedaż MSTR przy mnożniku wartości aktywów netto (mNAV) między 1x a 2,5x nie jest skutecznym sposobem na długoterminowe naliczanie bitcoina na akcję dla akcjonariuszy w ujęciu skorygowanym o rozwodnienie.
Najwyraźniej większa elastyczność w realizacji strategii rynków kapitałowych jest teraz ważniejsza. Z pewnością przyniosło to firmie dodatkowe 309 milionów dolarów do wykorzystania.
Czytaj więcej: MicroStrategy porzuca obietnicę rozwodnienia MSTR po spadku mNAV
Dziś rano Saylor ogłosił zarówno tę rozwadniającą ofertę, jak i sprzedaż akcji uprzywilejowanych. Łącznie ta runda rozwodnienia w różnych klasach papierów wartościowych firmy pozwoliła firmie na zakup dodatkowych bitcoinów (BTC) o wartości 356,9 miliona dolarów.
Od tygodnia cena MSTR spadła o 4,8% – nieco gorzej niż 3,2% spadek ceny samego BTC. Większość inwestorów czerpie wartość MSTR nie z zysków firmy, ale raczej z jej zasobów BTC.
W przyszłości Strategy zapowiedziała, że będzie kontynuować rozwadnianie MSTR między 1x a 2,5x mNAV "gdy zostanie to uznane za korzystne dla firmy".
Masz informację? Wyślij nam bezpiecznie e-mail przez Protos Leaks. Aby być na bieżąco, śledź nas na X, Bluesky i Google News lub subskrybuj nasz kanał YouTube.
Źródło: https://protos.com/michael-saylor-continues-to-dilute-mstr-after-modifying-promise/
