Akcje Metaplanet spadły o 29%, ponieważ zakład na Bitcoin przyniósł stratę 619 milionów dolarów

TLDR

• Metaplanet odnotował stratę netto w wysokości 619 mln USD za rok fiskalny 2025, spowodowaną stratą wyceny w wysokości 665,8 mln USD na posiadanych bitcoinach w związku ze spadkiem wartości kryptowaluty
• Firma z siedzibą w Tokio posiada obecnie 35 102 BTC, co stanowi wzrost o 1 892% w porównaniu z 1 762 BTC na koniec 2024 roku, czyniąc ją czwartym największym publicznym korporacyjnym posiadaczem bitcoina na świecie
• Przychody wzrosły o 738% do 58 mln USD, a zysk operacyjny skoczył o 1 695% do 41 mln USD, przy czym 95% przychodów pochodziło z operacji związanych z bitcoinem, w tym transakcji opcyjnych
• Spółka utrzymuje wskaźnik kapitału własnego na poziomie 90,7% i twierdzi, że jej bilans wytrzymałby 86% spadek ceny bitcoina przy obecnych zasobach wycenianych na 3,1 mld USD
• Metaplanet odnotowuje 1,35 mld USD niezrealizowanych strat przy średnim koszcie nabycia 107 716 USD za BTC w porównaniu z obecną ceną rynkową 68 821 USD, podczas gdy akcje spadły o 28,63% od początku roku

---

Metaplanet odnotował stratę netto w wysokości 95 mld jenów (619 mln USD) za rok fiskalny 2025 kończący się 31 grudnia, co stanowi dramatyczną zmianę w porównaniu z dochodem netto w wysokości 4,44 mld jenów (28,9 mln USD) w poprzednim roku. Firma z siedzibą w Tokio zajmująca się skarbcem bitcoinowym ujawniła te dane w prezentacji wyników za rok fiskalny 2025 opublikowanej w poniedziałek.

Strata wynikała głównie ze spadku wyceny o 102,2 mld jenów (665,8 mln USD) jej zasobów bitcoina. Firma klasyfikuje to jako koszt nieoperacyjny, który nie ma wpływu na przepływy pieniężne ani działalność operacyjną.

Metaplanet Inc., 3350.T

Pomimo negatywnego wyniku końcowego, wyniki operacyjne Metaplanet przedstawiały inną historię. Przychody wzrosły o 738% do 8,91 mld jenów (58 mln USD) z 1,06 mld jenów (6,9 mln USD) w poprzednim roku. Zysk operacyjny wzrósł o 1 695% do 6,29 mld jenów (41 mln USD) z 350 mln jenów (2,28 mln USD).

Operacje związane z bitcoinem wygenerowały 8,47 mld jenów (55,2 mln USD) przychodu i 7,19 mld jenów (46,8 mln USD) dochodu operacyjnego. Firma stwierdziła, że większość tego wzrostu była napędzana przez dochód z premii z transakcji opcyjnych na bitcoinie.

Strategia Akumulacji Bitcoina Kontynuowana

Metaplanet zakończył rok 2025 posiadając 35 102 BTC, co stanowi wzrost o 1 892% w porównaniu z 1 762 BTC na koniec 2024 roku. Akumulacja przekroczyła cel firmy na rok fiskalny 2025 wynoszący 30 000 bitcoinów.

Ta pozycja reprezentuje około 0,16% całkowitej podaży bitcoina. Zasoby czynią Metaplanet czwartym największym publicznym posiadaczem na świecie i największym korporacyjnym posiadaczem bitcoina w Japonii.

Firma pozyskała łącznie 517,2 mld jenów (3,37 mld USD) do końca 2025 roku na finansowanie zakupów bitcoina. Obejmowało to 21,25 mld jenów (138 mln USD) z grudniowej emisji akcji uprzywilejowanych klasy B o charakterze wieczyste.

Metaplanet wyznaczyło długoterminowy cel nabycia 210 000 BTC, co stanowi 1% całkowitej podaży bitcoina. Pozostaje to znacznie poniżej zasobów Strategy wynoszących 714 644 BTC o wartości około 49,6 mld USD.

Narastająca Presja Wyceny

Średni koszt nabycia spółki wynosi 107 716 USD za BTC. Przy obecnej cenie bitcoina wynoszącej 68 821 USD, Metaplanet odnotowuje około 1,35 mld USD niezrealizowanych strat na całej swojej pozycji.

Te straty papierowe mogą się odwrócić, jeśli bitcoin odzyska wartość. Jednak podkreślają one ryzyko zmienności związane ze strategiami skarbcowymi korporacji skoncentrowanymi na aktywach cyfrowych.

Metaplanet podkreślił siłę swojego bilansu w prezentacji wyników. Firma stwierdziła, że jej zobowiązania i akcje uprzywilejowane pozostałyby w pełni pokryte, nawet gdyby bitcoin spadł o 86%. Wskaźnik kapitału własnego wynoszący 90,7% wspiera ten bufor.

Na dzień 31 grudnia firma zgłosiła zobowiązania w wysokości 46,7 mld jenów (304,2 mln USD) i aktywa netto w wysokości 458,5 mld jenów (2,99 mld USD). Zasoby bitcoina zostały wycenione na 481,5 mld jenów (3,1 mld USD).

Baza akcjonariuszy rozszerzyła się z 47 200 na koniec 2024 roku do około 216 500 do końca 2025 roku. Całkowite aktywa wzrosły z 30,3 mld jenów (197,89 mln USD) do 505,3 mld jenów (3,30 mld USD) w tym samym okresie.

Cena akcji Metaplanet spadła o 28,63% od początku roku, odzwierciedlając, jak ściśle wyniki kapitałowe firmy śledzą ruchy cen bitcoina. Inni korporacyjni posiadacze bitcoina napotykają podobną presję, przy czym MicroStrategy odnotowuje niezrealizowane straty przekraczające 5,33 mld USD.

Na rok fiskalny 2026 Metaplanet prognozuje przychody w wysokości 16 mld jenów (104 mln USD) i zysk operacyjny w wysokości 11,4 mld jenów (74,3 mln USD). Stanowi to wzrost rok do roku odpowiednio o 79,7% i 81,3%. Firma nie przedstawia prognoz dotyczących zwykłych dochodów ani dochodu netto ze względu na zmienność ceny bitcoina.

Wpis Metaplanet Stock Down 29% as Bitcoin Bet Delivers $619 Million Loss ukazał się najpierw w CoinCentral.