Dzień dobry, Azjo. Oto co dzieje się na rynkach:
Witamy w Asia Morning Briefing, codziennym podsumowaniu najważniejszych wiadomości z godzin amerykańskich oraz przeglądzie ruchów rynkowych i analiz. Szczegółowy przegląd rynków amerykańskich znajdziesz w CoinDesk's Crypto Daybook Americas.
Cena Bitcoina utrzymuje się w pobliżu rekordów, ale sama sieć jest cicha. Dane Glassnode pokazują, że opłaty transakcyjne spadły z powrotem do najniższych poziomów od dekady, nawet gdy BTC flirtuje z sześciocyfrowymi kwotami.
W poprzednich cyklach, skoki opłat śledziły rynki bycze, gdy traderzy licytowali o miejsce w bloku. W tym roku krzywa opłat jest płaska, podczas gdy cena rośnie, co jest wyraźnym sygnałem, że popyt on-chain nie jest już siłą napędową rynku.
(Glassnode)Nowy raport Galaxy Research pokazuje, że średnie dzienne opłaty spadły o ponad 80% od kwietnia 2024 roku, a nawet 15% dziennych bloków jest teraz rozliczanych przy zaledwie 1 satoshi za vbyte. Prawie połowa ostatnich bloków nie jest pełna, co sygnalizuje słaby popyt na przestrzeń blokową i uśpiony mempool.
Jest to ostry kontrast w porównaniu do wcześniejszych cykli byczych, gdzie wzrosty cen przekładały się na zatłoczenie i skoki opłat.
Dane potwierdzają strukturalną zmianę: spotowe ETF-y i kustosze posiadają obecnie ponad 1,3 miliona BTC, a monety umieszczone w tych wrapperach rzadko ponownie dotykają łańcucha.
Jednocześnie aktywność detaliczna, która kiedyś zapychała blockchain Bitcoina, przeniosła się do Solany, gdzie memcoiny i NFT korzystają z tańszej i szybszej realizacji. W rezultacie, jak zauważa Galaxy, cena bitcoina jest ustalana przez napływy powiernicze, podczas gdy popyt on-chain w sieci – kiedyś wskaźnik ruchu cen – spowolnił.
Dla górników ta dynamika jest szczególnie dotkliwa. Przy nagrodach zmniejszonych o połowę do 3,125 BTC i opłatach stanowiących mniej niż 1% przychodów z bloków w lipcu, rentowność jest pod presją. Ten stres popycha notowanych górników do dywersyfikacji w kierunku hostingu AI i HPC.
Czytaj więcej: Wydobycie Bitcoina stoi w obliczu "niesamowicie trudnego" rynku, gdy energia staje się prawdziwą walutą
Raport z początku tego roku autorstwa Rittenhouse Research argumentuje, że całkowite wycofanie się Galaxy Digital z wydobycia może być modelem dla sektora.
Ten ruch został doceniony przez rynki akcji. Podczas gdy BTC spadł o ponad 3% w skali roku, CoinShares Bitcoin Mining ETF zyskał prawie 22%. Inwestorzy nagradzają firmy, które postawiły na dywersyfikację, zamiast polegać wyłącznie na nagrodach blokowych.
Notowani górnicy opowiadają podobną historię. Hive, Core Scientific i TeraWulf wszystkie raportowały wyniki za drugi kwartał uzupełnione przychodami z hostingu HPC i AI.
Ci bez dywersyfikacji, jak Bitdeer i BitFuFu, pozostają głęboko narażeni na koszty energii elektrycznej, amortyzację sprzętu i rynek opłat, który Galaxy ostrzega w swoim raporcie, że jest "wszystkim, tylko nie solidnym".
Zestawienie jest wymowne: własne badania Galaxy ostrzegają, że rola rozliczeniowa blockchainu Bitcoina stagnuje, podczas gdy bilans Galaxy jest repozycjonowany na wzrost w centrach danych AI.
Dane on-chain podkreślają ten punkt: bez organicznego popytu na przestrzeń blokową, opłaty nie mogą finansować bezpieczeństwa. A jeśli opłaty pozostaną niskie, rynki akcji malują wyraźny obraz, że najlepsze przyszłe zwroty sektora wydobywczego mogą pochodzić z AI, a nie z Bitcoina.
Ruchy Rynkowe
BTC: Bitcoin był notowany po 113 286,95 USD, spadek o 1,79%, po krótkotrwałym spadku do sześciotygodniowego minimum w pobliżu 110 600 USD, przy czym szerszy rynek kryptowalut zmaga się z dużymi likwidacjami i zmiennością.
ETH: Ether był notowany płasko na poziomie 4 779 USD, ponieważ gołębie uwagi Jerome'a Powella z Jackson Hole zwiększyły oczekiwania na obniżkę stóp we wrześniu, a zarządzający aktywami przewidują nowe maksima dla bitcoina i przełamanie ETH powyżej 5 000 USD pomimo ryzyka związanego z adopcją przez skarb państwa i zmiennością akcji.
Złoto: Złoto zamknęło się na poziomie 3 371 USD po gołębich uwagach Powella z Jackson Hole, które zwiększyły szanse na obniżkę stóp we wrześniu.
Nikkei 225: Akcje Azji i Pacyfiku wzrosły w poniedziałek, z japońskim indeksem Nikkei 225 rosnącym o 1,08%, po tym jak Powell zasygnalizował potencjalne obniżki stóp Fed we wrześniu podczas swojego przemówienia w Jackson Hole.
Co jeszcze w świecie krypto
- Finansowanie: Dlaczego pozyskiwanie funduszu VC dla krypto jest teraz trudniejsze — nawet na rynku byczym (The Block)
- Dlaczego Luca Netz będzie "rozczarowany", jeśli Pudgy Penguins nie wejdzie na giełdę w ciągu 2 lat (Decrypt)
- KPMG twierdzi, że zainteresowanie inwestorów aktywami cyfrowymi napędzi silną drugą połowę roku dla kanadyjskich fintechów (CoinDesk)
Źródło: https://www.coindesk.com/markets/2025/08/25/asia-morning-briefing-bitcoin-s-etfs-kill-the-transaction-fees-punishing-the-miners-more
