Starcie o Rentowność Stablecoinów: Kluczowe Działania Digital Chamber w Kształtowaniu Amerykańskiej Ustawy o Strukturze Rynku Kryptowalut

BitcoinWorld

Starcie o rentowność stablecoinów: Kluczowe dążenia Digital Chamber do kształtowania amerykańskiej ustawy o strukturze rynku kryptowalut

WASZYNGTON, D.C. – Kluczowa debata na temat przyszłości aktywów cyfrowych nasila się na Kapitolu. Digital Chamber, wiodąca krajowa organizacja zajmująca się rzecznictwem kryptowalut, wydała surowe ostrzeżenie dla Kongresu. Grupa nalega, aby możliwość generowania rentowności przez stablecoiny została wyraźnie uwzględniona w oczekującej federalnej ustawie o strukturze rynku. Według Izby, ten krok stanowi krytyczny moment dla amerykańskiej innowacji finansowej i globalnych wpływów gospodarczych.

Główny argument za włączeniem rentowności stablecoinów

Stanowisko Digital Chamber opiera się na wieloaspektowym uzasadnieniu ekonomicznym i strategicznym. Przede wszystkim organizacja twierdzi, że zakaz funkcji generujących rentowność dla stablecoinów poważnie zahamowałby krajowy postęp technologiczny. W konsekwencji deweloperzy i przedsiębiorcy mogliby przenieść się do bardziej liberalnych jurysdykcji międzynarodowych. Ponadto Izba przedstawia przekonujący argument dotyczący globalnych przepływów kapitału. Twierdzi, że restrykcyjne stanowisko regulacyjne USA mogłoby nieumyślnie osłabić wieloletnią dominację dolara. Globalny kapitał inwestycyjny, poszukujący zysków, naturalnie migrowałby na zagraniczne, nieuregulowane rynki.

Ten exodus stanowi namacalne ryzyko dla przywództwa finansowego USA. Analiza Izby sugeruje, że bez konkurencyjnych mechanizmów rentowności stablecoiny powiązane z dolarem mogłyby stracić znaczący udział w rynku na rzecz zagranicznych alternatyw. Dodatkowo grupa podkreśla bezpośredni wpływ na konsumentów. Zakaz zmusiłby codziennych użytkowników do pasywnych strategii trzymania aktywów, potencjalnie erodując wartość wobec inflacji i tracąc możliwości wzrostu aktywów, które są powszechne w tradycyjnych finansach.

Sprzeciw sektora bankowego i obawy regulacyjne

Z drugiej strony, ustalony sektor bankowy utrzymuje zdecydowany sprzeciw. Przedstawiciele branży twierdzą, że podmioty emitujące stablecoiny przynoszące rentowność mogłyby działać bez przestrzegania rygorystycznych wymogów kapitałowych i płynnościowych, które regulują tradycyjne banki. Ta rozbieżność, jak twierdzą, tworzy nierówne warunki konkurencji i może wprowadzić ryzyko systemowe. Banki muszą utrzymywać rezerwy na depozyty, zabezpieczenie, które ich zdaniem powinno stosować się równo do każdego instrumentu finansowego obiecującego zwroty i deklarującego stabilność.

To napięcie podkreśla fundamentalne wyzwanie regulacyjne: klasyfikację tych aktywów cyfrowych. Czy są to papiery wartościowe, towary, instrumenty płatnicze, czy coś zupełnie nowego? Ta klasyfikacja bezpośrednio określi, który organ regulacyjny — SEC, CFTC czy inne — będzie posiadał główny autorytet nadzorczy. Trwające dyskusje kongresowe mają na celu rozwiązanie tej niejednoznaczności poprzez kompleksowe zasady struktury rynku.

Proponowane rozwiązania i zabezpieczenia konsumenckie

Uznając te obawy, Digital Chamber proaktywnie zaproponowała ramowe zabezpieczenia konsumenckie. Kamieniem węgielnym tych ram jest obowiązkowe, jasne ujawnianie informacji. Wymagałoby to od emitentów stablecoinów przejrzystego wyjaśnienia źródła jakiejkolwiek rentowności, związanych ryzyk oraz mechanizmów chroniących fundusze użytkowników. Inne proponowane środki obejmują:

• Audyty rezerw: Regularna, niezależna weryfikacja aktywów zabezpieczających stablecoina.
• Segmentacja ryzyka: Wyraźne rozdzielenie funkcji płatniczej stablecoina od jego działalności generującej rentowność.
• Wymogi licencyjne: Licencjonowanie federalne lub stanowe dla emitentów, zapewniające podstawowe standardy operacyjne.

Te propozycje mają na celu zlikwidowanie luki między innowacją a bezpieczeństwem. Starają się stworzyć regulowane środowisko, w którym generowanie rentowności może odbywać się odpowiedzialnie, bez narażania konsumentów na nieprzejrzyste ryzyka obserwowane w poprzednich upadkach zdecentralizowanych finansów (DeFi).

Globalny krajobraz regulacyjny i konkurencyjność USA

Proces legislacyjny USA nie odbywa się w próżni. Inne główne gospodarki szybko rozwijają własne ramy dla aktywów cyfrowych. Rozporządzenie Unii Europejskiej o rynkach kryptoaktywów (MiCA), zaplanowane do pełnego wdrożenia, zapewnia kompleksowy zbiór zasad. Tymczasem jurysdykcje takie jak Singapur, Wielka Brytania i ZEA tworzą elastyczne regulacje, aby przyciągnąć przedsiębiorstwa blockchain.

Ten globalny wyścig podkreśla ostrzeżenie Izby. Jeśli amerykańska ustawa przyjmie zbyt restrykcyjne stanowisko wobec rentowności stablecoinów, może ustąpić przywództwa w następnej ewolucji finansów. Przepływ talentów, inwestycji i rozwoju technologicznego może skierować się do tych innych regionów. Wynik tej debaty prawdopodobnie wpłynie na to, czy dolar amerykański pozostanie kotwicą gospodarki cyfrowej, czy stanie przed wyzwaniami ze strony innych stref walutowych z bardziej innowacyjnymi politykami kryptograficznymi.

Kontekst historyczny i droga do ustawodawstwa

Obecna ustawa o strukturze rynku jest kulminacją wieloletnich wysiłków legislacyjnych. Po zawirowaniach z 2022 roku, w tym upadku kilku głównych podmiotów kryptograficznych, ustawodawcy starali się stworzyć jasne zasady postępowania. Poprzednie projekty ustaw utknęły w martwym punkcie, często z powodu nieporozumień dotyczących jurysdykcyjnego autorytetu między agencjami regulacyjnymi. Włączenie przepisów dotyczących stablecoinów, tematu niegdyś rozważanego dla oddzielnego, samodzielnego ustawodawstwa, wydaje się teraz integralną częścią szerszego kompromisu.

Kluczowe komitety zarówno w Izbie Reprezentantów, jak i Senacie pracują nad uzgodnieniem różnych wersji ustawy. Lobbing Digital Chamber reprezentuje znaczący wysiłek w celu kształtowania tego ostatecznego brzmienia. Ich argumenty są poparte danymi ekonomicznymi pokazującymi szybki wzrost sektora stablecoinów, który obecnie osiąga ponad 150 miliardów dolarów w obiegu globalnie, przy czym warianty powiązane z dolarem amerykańskim stanowią przeważającą większość.

Podsumowanie

Debata nad rentownością stablecoinów w ramach amerykańskiej ustawy o strukturze rynku kryptowalut to znacznie więcej niż techniczny szczegół regulacyjny. Jest to decydujący test podejścia Ameryki do innowacji finansowych. Pilne rzecznictwo Digital Chamber przedstawia wybór jako jeden między wspieraniem regulowanego, konkurencyjnego ekosystemu aktywów cyfrowych a potencjalnym podważaniem globalnej roli dolara amerykańskiego. Gdy Kongres zbliża się do ostatecznego projektu, decyzja o tym, czy zezwolić, regulować czy zakazać stablecoinów generujących rentowność, będzie miała głębokie i trwałe konsekwencje dla konsumentów, branży finansowej i pozycji narodu w rodzącej się gospodarce cyfrowej. Ostateczne ustawodawstwo musi zrównoważyć imperatyw solidnej ochrony konsumentów z potrzebą wspierania odpowiedzialnych innowacji.

Najczęściej zadawane pytania

P1: Co to jest rentowność stablecoina?
Rentowność stablecoina to zwrot lub odsetki uzyskane z trzymania pewnych typów stablecoinów, często generowane przez mechanizmy takie jak pożyczanie aktywów bazowych pożyczkobiorcom lub uczestnictwo w protokołach zdecentralizowanych finansów (DeFi).

P2: Dlaczego banki sprzeciwiają się rentowności stablecoinów?
Banki twierdzą, że podmioty oferujące rentowność stablecoinów mogą nie podlegać tym samym wymogom rezerw kapitałowych, zasadom ochrony konsumentów i nadzorowi regulacyjnemu co tradycyjne banki, tworząc ryzykowny, nierówny krajobraz konkurencyjny.

P3: Jak zakaz rentowności mógłby wpłynąć na dolara amerykańskiego?
Zwolennicy ostrzegają, że zakaz mógłby skłonić globalnych inwestorów i innowatorów do korzystania ze stablecoinów z innych krajów, które zezwalają na rentowność, potencjalnie zmniejszając popyt na stablecoiny powiązane z dolarem i osłabiając wpływ waluty w finansach cyfrowych.

P4: Czym jest Digital Chamber?
Digital Chamber of Commerce to wiodące amerykańskie stowarzyszenie handlowe i grupa lobbingowa reprezentująca branżę blockchain i aktywów cyfrowych, opowiadająca się za politykami proinnowacyjnymi i jasnością regulacyjną.

P5: Co to jest „ustawa o strukturze rynku"?
Odnosi się to do oczekującej federalnej ustawy USA mającej na celu ustanowienie kompleksowych ram regulacyjnych dla rynków kryptowalut, definiowanie ról regulatorów takich jak SEC i CFTC oraz ustalanie zasad handlu, emisji i ochrony konsumentów.

Ten wpis Starcie o rentowność stablecoinów: Kluczowe dążenia Digital Chamber do kształtowania amerykańskiej ustawy o strukturze rynku kryptowalut po raz pierwszy pojawił się na BitcoinWorld.