Bloomberg Intelligence strateg Mike McGlone uważa, że trwający spadek Bitcoin (BTC) i szerszego rynku kryptowalut może dawać wczesny sygnał nadchodzącej recesji w USA, a nie rutynową korektę aktywów spekulacyjnych.
W poście na X z 15 lutego McGlone argumentował, że to, co analitycy akcji mogą wkrótce opisać jako zdrową korektę, może zamiast tego oznaczać rozwiązanie nadmiaru zgromadzonego przez ponad dekadę agresywnego kupowania spadków.
Rzeczywiście, Bitcoin nadal zmaga się z zmiennością, a utrzymanie ceny powyżej poziomu 70 000 USD stanowi kluczowe wyzwanie. Pomimo osiągnięcia postępu powyżej tego poziomu w niedzielę, aktywo od tego czasu cofnęło się, handlując po 68 488 USD, spadając prawie 2% w ciągu ostatnich 24 godzin.
McGlone wskazał również na to, co określił jako implodującą bańkę kryptowalutową po szczycie spekulacyjnej i politycznej euforii, wraz z odrodzeniem złota i srebra, które następuje w tempie ostatnio obserwowanym około pół wieku temu. Rosnąca zmienność metali szlachetnych, jego zdaniem, prawdopodobnie przeniesie się na akcje.
Jednocześnie strateg zauważył, że od kryzysu finansowego w 2008 roku inwestorzy byli w dużej mierze nagradzani za kupowanie słabości, ale sugeruje, że ta era może zbliżać się do końca, ponieważ wiele wskaźników makroekonomicznych sygnalizuje ostrzeżenia.
Wykres analizy cen S&P. Źródło: BloombergWśród nich znajduje się wskaźnik kapitalizacji rynku akcji USA do PKB, który wzrósł do poziomu niewidzianego od około wieku, podkreślając historycznie rozciągnięte wyceny.
Tymczasem 180-dniowa zmienność zarówno S&P 500, jak i Nasdaq 100 spadła do najniższego poziomu od około ośmiu lat, co jest stanem, który często poprzedza gwałtowną wycenę rynku.
Relacja Bitcoin z akcjami
Jego perspektywa została połączona z analizą wzmacniającą ścisły związek między Bitcoin a akcjami amerykańskimi. Dzieląc cenę Bitcoin przez 10 w celu porównania, kryptowaluta handluje w przybliżeniu na tym samym poziomie co S&P 500 w dniu 13 lutego, przy czym oba wahają się tuż poniżej poziomu 7 000.
To dopasowanie podkreśla ciągłą rolę Bitcoin jako proxy o wysokim współczynniku beta dla szerszego apetytu na ryzyko. Jeśli akcje będą miały trudności z utrzymaniem tego progu, McGlone nie widzi powodu, aby bardziej zmienny, zależny od beta aktyw, taki jak Bitcoin, pozostał na podwyższonym poziomie.
Tymczasem powrót w kierunku pięcioletniej średniej ruchomej S&P 500 w pobliżu 5 600 reprezentowałby logiczną początkową normalizację.
Taki ruch odpowiadałby w przybliżeniu 56 000 USD dla Bitcoin w tej samej ramach porównawczych.
Poza tym, szerszy scenariusz bazowy McGlone'a przewiduje możliwość, że Bitcoin ostatecznie powróci w kierunku 10 000 USD w przypadku potwierdzenia szczytu amerykańskiego rynku akcji.
W tym kontekście poziomy takie jak 7 000 na S&P 500 lub 50 000 na Dow prawdopodobnie nie oznaczą trwałych szczytów bez szerszych konsekwencji.
Jeśli akcje spadną z tych podwyższonych poziomów, wzmocnione wahania Bitcoin mogą działać jako wiodący wskaźnik zacieśniających się warunków finansowych i ryzyka recesji.
Dla McGlone'a obecny spadek kryptowalut może nie być izolowanym załamaniem, ale raczej pierwszą widoczną szczeliną w nadmiernie rozciągniętym cyklu aktywów ryzykownych.
Zdjęcie wyróżniające za pośrednictwem Shutterstock
Źródło: https://finbold.com/how-bitcoin-is-guiding-the-next-recession-strategist-explains/
