Binance broni swojej roli w krachu rynkowym z 10 października

Na sesji Consensus Hong Kong 2026 w dniu 12 lutego 2026 roku współdyrektor generalny Binance Richard Teng bezpośrednio odniósł się do krachu rynkowego z 10 października 2025 roku „10/10", przedstawiając to wydarzenie jako kaskadę likwidacji spowodowaną czynnikami makroekonomicznymi, a nie awarię specyficzną dla platformy.

Krach wywołał około 19,3 miliarda dolarów likwidacji kryptowalut, co czyni go jednym z największych jednodniowych zdarzeń rozwinięcia pozycji w historii sektora.

Uwagi Tenga skupiały się na rozdzieleniu przyczyn makroekonomicznych od stresu operacyjnego na poziomie giełdy.

Wstrząs makroekonomiczny a awaria platformy

Według Tenga głównym czynnikiem wywołującym zapaść z 10 października była eskalacja geopolityczna, a konkretnie doniesienia o 100% groźbie ceł amerykańskich na towary chińskie, po której nastąpiły chińskie ograniczenia eksportowe metali ziem rzadkich. Argumentował, że wstrząs rozprzestrzenił się na globalne aktywa ryzykowne, podkreślając, że podczas gdy rynki kryptowalut odnotowały 19 miliardów dolarów likwidacji, rynki akcji amerykańskich straciły podobno 1,5 biliona dolarów wartości tego samego dnia.

Przedstawienie tego wydarzenia jako międzyaktywowej reakcji unikania ryzyka stanowi podstawę obrony Binance: giełda twierdzi, że działała w szerszym środowisku stresu makroekonomicznego, zamiast inicjować systemową awarię.

Odczepienie USDe i harmonogram likwidacji

Centralna kontrowersja związana z krachem dotyczyła tymczasowego odczepienia stablecoina USDe, który spadł do 0,65 USD na Binance podczas szczytowej zmienności. Teng stwierdził, że około 75% wszystkich likwidacji miało już miejsce przed odchyleniem USDe, argumentując, że odczepienie i zgłaszane opóźnienia w transferze aktywów były skutkami drugorzędnymi, a nie przyczynami źródłowymi.

Opisał te problemy jako izolowane incydenty techniczne występujące w ekstremalnych warunkach rynkowych, utrzymując, że nie były one strukturalnie odpowiedzialne za szersze rozwinięcie pozycji.

Rekompensata i odpowiedzialność operacyjna

Choć zaprzeczał, że Binance spowodował krach, Teng przyznał zakłócenia operacyjne podczas skoku zmienności. Giełda podobno przeznaczyła od 300 milionów do 600 milionów dolarów na płatności wsparcia i dobrej woli dla dotkniętych użytkowników.

To rozróżnienie, przyczyny makroekonomiczne a odpowiedzialność techniczna, stanowi kluczową część strategii komunikacyjnej Binance. Firma przyjmuje odpowiedzialność za systemowe „czkawki", ale odrzuca narrację, że jej infrastruktura wywołała kaskadę 19 miliardów dolarów.

Sceptycyzm branży i debata o dźwigni

Nie wszyscy uczestnicy branży zaakceptowali przedstawienie sytuacji przez Binance. Star Xu publicznie zakwestionował, czy marketing Binance wokół wysokiej ekspozycji na dźwignię związanej z USDe mógł przyczynić się do systemowych efektów wzmocnienia. Krytycy argumentują, że struktury dźwigni mogą tworzyć pętle sprzężenia zwrotnego, które intensyfikują kaskady likwidacji, gdy zmienność przyspiesza.

Dodatkowo niektórzy traderzy zgłaszali problemy z wydajnością API podczas szczytowego stresu, twierdząc, że nie byli w stanie efektywnie zarządzać pozycjami. Choć Binance nie przyznał systemowej winy, obciążenie operacyjne podczas wydarzenia pozostaje punktem debaty w społecznościach handlowych.

Powiązany z Trumpem Truth Social składa wnioski o dwa kryptowalutowe ETF

Implikacje strukturalne

Krach 10/10 podkreśla rosnące wzajemne powiązania rynków kryptowalut z globalnymi wstrząsami makroekonomicznymi. Niezależnie od tego, czy jest postrzegane jako geopolityczne wydarzenie unikania ryzyka, czy awaria wzmocniona dźwignią, epizod podkreśla, jak fragmentacja płynności, ekspozycja na instrumenty pochodne i odporność infrastruktury przecinają się podczas ekstremalnej zmienności.

Obrona Binance na Consensus Hong Kong wyjaśnia jego oficjalne stanowisko: siły makroekonomiczne wywołały zapaść, podczas gdy zakłócenia techniczne były drugorzędne. Długoterminowym pytaniem dla branży jest, czy koncentracja dźwigni i struktury instrumentów pochodnych powiązane ze stablecoinami wprowadzają strukturalną kruchość podczas przyszłych zdarzeń stresu międzyrynkowego.

Post Binance broni swojej roli w krachu rynkowym z 10 października pojawił się najpierw na ETHNews.