Consensus (Binance Hongkong) – W erze korzystnych regulacji, dlaczego instytucje zwiększają swoje zasoby Bitcoina?

Autor: Viee | Zespół Contentowy Biteye

Na początku lutego 2026 roku port Victoria w Hongkongu był bardziej ożywiony niż zwykle, gdy ponownie odbyła się konferencja Consensus, punkt centralny azjatyckiej narracji kryptowalutowej.

Ceny Bitcoina spadły ostatnio poniżej 70 000 USD, przy niskim wolumenie obrotu i powszechnym niepokoju inwestorów. Na tym rynku niedźwiedzia, jakie decyzje podejmą giganty giełdowe, aby poradzić sobie ze spadkiem? Dla zwykłych inwestorów detalicznych pytanie może nie dotyczyć tego, kiedy nadejdzie hossa, ale czy przetrwają tę bessę. Platformy dostosowują swoje portfele, instytucje budują pozycje, więc jak powinniśmy alokować nasze fundusze i chronić nasz kapitał?

Ten artykuł rozpocznie się od wypowiedzi Binance na konferencji Consensus, przeanalizuje logikę stojącą za instytucjonalnymi zakupami Bitcoina i omówi, jak inwestorzy detaliczni i instytucjonalni mogą wspólnie przygotować się na spadek w branży, w połączeniu z ostatnimi działaniami finansowymi giełd.

I. Głos Binance na konferencji Consensus

Pośród zmienności cen i niskich nastrojów, przemówienia na tej konferencji Consensus różniły się od pełnych pasji oświadczeń z poprzednich rynków byka, zamiast tego przekazując ocenę zmian strukturalnych na rynku. Przemówienie współdyrektora generalnego Binance Richarda Tenga było szczególnie reprezentatywne, uchwycając kilka wyraźnych sygnałów dotyczących regulacji, instytucji i infrastruktury.

Po pierwsze, regulacje nie są już przeszkodą, ale warunkiem wstępnym.

Richard podkreślił, że "jasne regulacje są fundamentem innowacji", wspominając szczególnie o ostatnich zmianach legislacyjnych w Stanach Zjednoczonych i wzroście zaufania, jaki ustawa Genius przyniosła branży stablecoinów. Stablecoiny stopniowo przechodzą z wewnętrznego narzędzia płynności w przestrzeni kryptowalutowej do finansów korporacyjnych i systemów rozliczeń transgranicznych, co oznacza, że aktywa kryptowalutowe również migrują do infrastruktury finansowej.

Po drugie, granica między Web2 i Web3 znika.

Inną godną uwagi częścią prezentacji była współpraca Binance z Franklin Templeton nad ztokenizowanym funduszem rynku pieniężnego. Wykorzystanie ztokenizowanych funduszy jako zabezpieczenia instytucjonalnego oznacza integrację tradycyjnych aktywów finansowych w ekosystem handlu kryptowalutami.

Tymczasem wzrost wolumenu obrotu instrumentami pochodnymi metali szlachetnych również odzwierciedla zapotrzebowanie instytucji na rynki globalne działające 24/7. Gdy fundusze rynku pieniężnego, instrumenty pochodne złota i stablecoiny zaczynają tworzyć zamknięty obieg na tej samej platformie, rola giełd nie polega już tylko na dopasowywaniu transakcji, ale bardziej przypomina globalny centrum finansowe działające 24/7.

Po trzecie, inwestorzy detaliczni przyjmują postawę wyczekującą, podczas gdy inwestorzy instytucjonalni akumulują pozycje.

Richard podał kluczową liczbę: inwestorzy instytucjonalni dodali w styczniu około 43 000 bitcoinów.

Znaczenie tej liczby nie polega na tym, że ceny natychmiast wzrosną, ale raczej na tym, że struktura rynku się zmienia. Użytkownicy detaliczni w regionach Azji i Pacyfiku oraz Ameryki Łacińskiej pozostają aktywni, ale ogólna aktywność handlowa jest rzeczywiście niższa niż podczas hossy. W przeciwieństwie do tego, fundusze instytucjonalne kontynuują pozycjonowanie się w zakresach niskiej zmienności. W połączeniu z ogłoszeniem Binance z 29 stycznia 2026 roku o strategicznym dostosowaniu funduszu SAFU – przekształceniu 1 miliarda USD rezerw w stablecoinach na rezerwy Bitcoin w ciągu 30 dni – pokazuje to silne zaufanie instytucjonalne.

Innymi słowy, podczas gdy inwestorzy detaliczni czekają na wyraźny sygnał dna, instytucje już podejmują decyzje alokacyjne, a inteligentny kapitał może nie opuścił rynku.

A więc oto pytanie: kiedy instytucje kupują, a platformy dostosowują strukturę aktywów, jak inwestorzy detaliczni mogą głębiej zrozumieć znaczenie tych działań?

II. Dlaczego instytucje już podjęły działania, gdy rynek wciąż jest w stagnacji?

Jeśli chodzi o wspomniane wcześniej zakupy instytucjonalne, przyjrzyjmy się, jak Bitcoin przyciągnął dużą ilość funduszy instytucjonalnych w ostatnich latach, szczególnie od czasu zatwierdzenia spot Bitcoin ETF w 2024 roku, kiedy zakupy instytucjonalne znacznie wzrosły.

1. Analiza trendów zakupów instytucjonalnych

Obecnie zakupy instytucjonalne wchodzą na rynek głównie za pomocą różnych środków, w tym ETF, funduszy inwestycyjnych, zakupów korporacyjnych i inwestycji rządowych. Poniższe punkty ilustrują aktualne trendy inwestycji instytucjonalnych:

• Spot ETF przyciągają masowe napływy: Instytucje coraz częściej wykorzystują spot ETF do dostępu do rynku Bitcoin, a dane ETF są również sposobem na mierzenie nastrojów rynkowych. Na przykład, według danych SoSoValue, amerykańskie spot Bitcoin ETF doświadczyły największego tygodniowego odpływu od listopada ubiegłego roku (około 1,22 miliarda USD) pod koniec stycznia. Historyczne doświadczenia pokazują, że zakrojone na szeroką skalę umorzenia często występują w pobliżu dna cenowego, co sugeruje, że Bitcoin może zbliżać się do lokalnego minimum. Poniższy wykres pokazuje, że średni koszt utrzymania dla inwestorów ETF wynosi około 84 099 USD. Ten zakres cenowy wielokrotnie tworzył kluczowy poziom wsparcia w przeszłości. Jeśli wzorce historyczne się powtórzą, ta runda odpływów kapitału może wskazywać, że krótkoterminowy impet spadkowy dobiegnie końca i możliwe jest odbicie rynkowe.

• Gwałtowny wzrost zasobów spółek notowanych na giełdzie: Raporty wskazują, że w czwartym kwartale 2025 roku globalne spółki notowane na giełdzie posiadały około 1,1 miliona Bitcoinów (o wartości około 94 miliardów USD), przy czym 19 nowych spółek notowanych na giełdzie zakupiło Bitcoin. To pokazuje, że Bitcoin jest coraz częściej postrzegany jako strategiczny zasób przez przedsiębiorstwa. Oprócz znanych strategicznych firm skarbowych, kilka nowo notowanych firm również dołączyło do szaleństwa zakupów, co dodatkowo potwierdza napływ kapitału instytucjonalnego. Poniższy wykres pokazuje top 10 skarbców Bitcoin.

• Inicjatywy na poziomie krajowym: Niektóre kraje również publicznie kupują Bitcoin. W listopadzie 2025 roku rząd Salwadoru ogłosił, że wydał 100 milionów USD w ciągu jednego dnia na zakup około 1 090 BTC, podnosząc swoje całkowite zasoby do ponad 7 000 BTC.

Podsumowując, od 2024 roku zakupy instytucjonalne charakteryzują się gwałtownym wzrostem napływów do ETF i intensywnym budowaniem pozycji przez firmy i fundusze inwestycyjne. Jak stwierdził Richard Teng, ten trend ma się utrzymać w 2026 roku i nadal zapewniać impet wzrostowy dla rynku.

2. Jakie są reprezentatywne publiczne zakupy Bitcoina w historii?

Na początku 2026 roku projekty, które publicznie zakupiły Bitcoin w celu "budowania rynku, stabilizowania ekosystemu lub rezerwowania aktywów", można podzielić na pięć głównych kategorii. Poniżej przedstawiono kilka reprezentatywnych przykładów:

Jak pokazuje powyższa tabela, instytucjonalne zakupy Bitcoina w celu budowania rynku można ogólnie podzielić na trzy typy. Pierwszy typ to alokacja aktywów korporacyjnych, taka jak MicroStrategy, gdzie firmy wykorzystują BTC jako długoterminowy magazyn wartości w oparciu o aktywa akcjonariuszy. Drugi typ to zakupy przez narody/DAO jako alternatywę rezerwową. Trzeci typ to zakupy przez giełdy, takie jak niedawna konwersja SAFU przez Binance. To podejście przenosi rezerwy ze stablecoinów do Bitcoina, który jest bardziej odporny na inflację, censurę i samodzielne przechowywanie, zwiększając w ten sposób niezależność aktywów w obliczu potencjalnych przyszłych geopolitycznych wstrząsów systemowych.

Różnica polega na tym: większość firm kupuje BTC z powodów finansowych. Binance jednak wykorzystuje swój fundusz ochrony użytkowników, wskazując na zakup mający na celu restrukturyzację profilu ryzyka.

3. Jakie są fundamentalne różnice między metodami Binance a innych instytucji?

Po pierwsze, atrybuty aktywów są różne.

MicroStrategy wykorzystuje aktywa firmy, podczas gdy instytucjonalne zakupy ETF to pasywne alokacje pochodzące z funduszy subskrypcyjnych użytkowników, bez ponoszenia przez firmę odpowiedzialności za wahania cen. Zakupy rządowe w stylu Salwadoru są bardziej działaniem politycznym i strategicznym, a ich logika podejmowania decyzji jest trudna do powielenia. Natomiast Binance wykorzystuje fundusz ochrony użytkowników, przekształcając go w BTC, zasadniczo postrzegając Bitcoin jako najbardziej niezawodny długoterminowy zasób.

Po drugie, metody wykonania są różne.

MicroStrategy, ETF i inne instytucje stosują modele bliższe akumulacji trendów/łowienia dna. Binance jednak kupuje etapami i wdrożył mechanizm przywracania równowagi. Jeśli kapitalizacja rynkowa SAFU spadnie poniżej ustalonego progu bezpieczeństwa, będzie kontynuować dodawanie do pozycji; ten dynamiczny mechanizm uśredniania oznacza długoterminowe zarządzanie strukturą aktywów.

Po trzecie, ich role rynkowe są różne.

Korporacyjne zakupy kryptowalut wpływają głównie na strukturę inwestycyjną firmy, podczas gdy kontynuowane subskrypcje ETF wskazują na trwały wzrost zgodnej z przepisami aktywności instytucjonalnej. Zakupy kryptowalut napędzane przez giełdy wpływają na ogólną płynność rynku i nastroje. Gdy największa giełda na świecie zamyka BTC o wartości 1 miliarda USD jako długoterminowe rezerwy, wzmacnia to oczekiwania byka na wiodących platformach, tworząc efekt demonstracyjny.

4. Inwestorzy detaliczni muszą wiedzieć: Co to oznacza dla rynku i ceny BTC?

W krótkim okresie zakrojone na szeroką skalę publiczne zakupy nie wywołały gwałtownego wzrostu cen, co wskazuje, że rynek może znajdować się w fazie racjonalnego trawienia. Jednak z perspektywy analizy strukturalnej uważamy, że może być kilka średnio- do długoterminowych wpływów.

Po pierwsze, BTC o wartości 1 miliarda USD jest zablokowany w funduszu ubezpieczeniowym na dłuższy okres, skutecznie zmniejszając podaż w obiegu, chociaż stanowi to niewielki procent (około 0,1%) całkowitej podaży w obiegu. Według odpowiednich danych badawczych, rozłożenie tego 1 miliarda USD na 30 dni daje około 33,33 miliona USD dziennych zakupów. W średnim dziennym wolumenie obrotu sieci Bitcoin wynoszącym 30-50 miliardów USD, stanowi to tylko 0,1%-0,2%, co raczej nie będzie miało znaczącego wpływu. Przy użyciu algorytmu TWAP, wolumen zakupu na minutę wynosi tylko około 23 000 USD, ledwo zauważalny nawet w codziennych wahaniach. Dlatego szacowany wzrost ceny wynosi 0,5%-1,5%.

Po drugie, jako strategiczny zakup największej giełdy na świecie, jest postrzegany jako poparcie Bitcoina przez autorytatywną instytucję, co może wywołać dodatkową premię zaufania. Dlatego, biorąc pod uwagę łączny efekt bezpośrednich zakupów i nastrojów rynkowych, potencjalny wzrost ceny Bitcoina może przekroczyć 1%, osiągając poziom 2%-5%.

Wreszcie, mechanizm wsparcia. Ponieważ Binance zobowiązał się do zakupu większej liczby akcji, jeśli cena spadnie poniżej 800 milionów, ten mechanizm skutecznie ustanawia silny poziom wsparcia. Kiedy cena doświadcza znacznego wycofania, rynek przewiduje interwencję Binance, co pomaga ograniczyć spadek.

Podsumowując, etapowy zakup jednego miliarda dolarów przez Binance ma prawdopodobnie tylko łagodny wpływ na Bitcoina i nie spowoduje gwałtownego wzrostu w krótkim okresie. Jednak zapewnia niewidzialne wsparcie dla nastrojów rynkowych i cen, odzwierciedlając bardziej długoterminowe bycze zaufanie do Bitcoina niż krótkoterminową spekulację.

III. Zasady przetrwania dla inwestorów detalicznych na rynku niedźwiedzia: Poszukiwanie defensywnych zwrotów

Gdy instytucje alokują bazowe aktywa, jak powinni zareagować inwestorzy detaliczni? Ponieważ nie mogą zmienić rynku jak duże fundusze, najlepszym podejściem jest nie marnowanie zasobów.

W obecnym spowolnieniu, oprócz pasywnego trzymania kryptowalut, wykorzystanie działań platformy do zarządzania majątkiem o niskim ryzyku jest niezbędnym uzupełnieniem, aby przetrwać burzę. Patrząc na ostatnie inicjatywy zarządzania majątkiem Binance, logika jest bardzo jasna:

1. Niskoprogowa "elastyczna ochrona": Zarządzanie majątkiem Booster dla USD1, z maksymalnym rocznym zwrotem około 8%. Plan A dla $U, który obejmuje depozyty w pulach B/C, oferuje roczny zwrot około 15%.

Odpowiednie dla przypadkowych graczy, którzy nie chcą wkładać wysiłku.

2. Zaawansowany "Combination Punch": Dla doświadczonych inwestorów z $U lub BNB, stakowanie i inwestowanie (takie jak protokoły Venus lub Lista) może przynieść złożone zwroty 15%-20%.

Krótko mówiąc, podstawowa logika nie polega na hazardzie o iluzorycznych zwrotach z wysoką dźwignią na tym etapie, ale na podążaniu za przykładem instytucji i zwiększaniu głębokości zasobów poprzez ostrożne metody zarządzania finansowego, aby zapewnić przetrwanie zimy.

IV. Wniosek: Towarzysze w zimnej zimie

Rynek niedźwiedzia w końcu minie, ale tylko ci, którzy przetrwają, będą uprawnieni do powitania wiosny.

Obecnie ta przedłużająca się kryptowalutowa zima nadal testuje cierpliwość każdego uczestnika rynku. Poprzez konferencję Consensus w Hongkongu widzieliśmy prawdziwe decyzje podjęte przez wiodące giełdy.

Jak mówi stare porzekadło: "Jeśli nadchodzi zima, czy wiosna może być daleko?" Fakt, że niektórzy przygotowują się na najgorsze podczas rynku niedźwiedzia, oznacza również, że świt w końcu nadejdzie. Do tego czasu wszystko, co możemy zrobić, to pozostać racjonalnym i cierpliwym, skutecznie zarządzać ryzykiem i dbać o nasze zasoby.