Protokoły Fed i PCE: Dlaczego rynki mogą ponownie ocenić szanse na obniżkę stóp
Inwestorzy stoją przed kluczowym tygodniem, gdy najnowsze protokoły Rezerwy Federalnej i raport inflacyjny PCE zbiegają się z ważnym orzeczeniem handlowym. Taka sytuacja zwiększa ryzyko, że szanse na obniżkę stóp zostaną przesunięte w czasie, jeśli inflacja okaże się uporczywa.
Według Goldman Sachs, podstawowa inflacja PCE oscyluje wokół 3,05% rok do roku, co komplikuje powrót do celu Fed wynoszącego 2%. Bank of America również zwrócił uwagę na krótkoterminową stabilność inflacji, wzmacniając możliwość, że decydenci będą priorytetowo traktować dowody na ochłodzenie przed złagodzeniem polityki.
Co nadchodzi: protokoły Fed, PCE, orzeczenie Sądu Najwyższego w sprawie ceł Trumpa
W centrum uwagi jest tydzień „zalewu danych", gdzie rynki śledzą publikację PCE wraz z protokołami Fed w poszukiwaniu wskazówek dotyczących dynamiki dezinflacji i cierpliwości politycznej. Jak donosi Moneycontrol, Sąd Najwyższy USA ma wydać decyzję w sprawie ceł Trumpa 20 lutego, dodając prawne ryzyko do kalendarza makroekonomicznego.
Analizy wstępne podkreślają stawkę inflacyjną. Seeking Alpha zwrócił uwagę na prognozę 0,4% miesięcznego wzrostu indeksu cen PCE, podkreślając, dlaczego nawet niewielkie pozytywne niespodzianki mogą zmienić harmonogram rynkowy dla obniżek stóp.
Analitycy analizujący wcześniejsze zapisy dostrzegają ostrożny ton zamiast zwrotu. Po odnotowaniu mieszanych opinii wśród decydentów, Barclays dodał kontekst: „nie aż tak jastrzębi".
Uporczywe podstawowe PCE potwierdziłoby stanowisko „wyżej na dłużej" i utrzymałoby warunki finansowe wrażliwe na przyrostowe dane. Jeśli Sąd ograniczy prezydenckie uprawnienia celne, mogłoby to złagodzić niepewność dotyczącą kosztów importu, choć transmisja do inflacji zajęłaby czas.
Zależność ścieżki polityki handlowej jest na pierwszym planie. Instytut Cato skrytykował twierdzenia, że cofnięcie nadzwyczajnych ceł wywołałoby katastrofę gospodarczą jako „śmiesznie niedokładne", argumentując, że wiele firm narażonych na handel już boryka się z podwyższonymi kosztami.
Podstawowe koncepcje: definicja PCE i prawne stawki w sprawie ceł
PCE, w jednym zdaniu: preferowany wskaźnik inflacji Fed
PCE śledzi ceny wydatków gospodarstw domowych i z założenia obejmuje substytucje oraz szerszy koszyk niż CPI, dlatego Fed podkreśla go przy ocenie trwałości inflacji.
IEEPA i doktryna głównych pytań, w prostym języku
Ustawa IEEPA daje władzę wykonawczą podczas stanów nadzwyczajnych narodowych, ale jest kwestionowana, gdy używana do zresetowania szerokiej polityki celnej. Brookings podkreślił, jak doktryny Sądu Najwyższego dotyczące „głównych pytań" i braku delegacji mogą ograniczyć szerokie uprawnienia celne przy braku jasnych wskazówek Kongresu.
FAQ o protokołach Fed
Jak wynik PCE mógłby zmienić harmonogram rynkowy dla obniżek stóp Fed?
Gorętszy wynik mógłby skłonić rynki do przesunięcia oczekiwań na obniżki stóp na później, wzmacniając ścieżkę „wyżej na dłużej" do czasu wznowienia dezinflacji.
Co trendy podstawowego vs. głównego PCE wskazują na trajektorię inflacji i jej uporczywość?
Podstawowe PCE śledzi dynamikę usług bazowych; główne waha się wraz z żywnością i energią. Rozbieżność sygnalizuje uporczywą inflację bazową pomimo tymczasowej ulgi w głównym wskaźniku.
W momencie pisania tego tekstu, Bitcoin handlował blisko $69 513 przy bardzo wysokiej zmienności i niedźwiedzim profilu sentymentu, przypominając, że apetyt na ryzyko między klasami aktywów może pozostać kruchy wokół katalizatorów makro i prawnych.
| ZASTRZEŻENIE: Informacje na tej stronie są dostarczane jako ogólny komentarz rynkowy i nie stanowią porady inwestycyjnej. Zachęcamy do przeprowadzenia własnych badań przed inwestowaniem. |
Źródło: https://coincu.com/news/crypto-markets-steady-before-fed-minutes-pce-tariff-case/
