ETF Ethereum traci 242 mln USD, gdy cena ETH utrzymuje się na poziomie 2150 USD

Kluczowe spostrzeżenia

• Amerykańskispot ETF Ethereum odnotował 242 miliony dolarów odpływu netto w ciągu dwóch dni.
• Skośność opcji sygnalizowała rosnący popyt na ochronę przed spadkami.
• Ether osiągnął gorsze wyniki, ponieważ niepewność makroekonomiczna zwiększyła popyt na obligacje.

Cena Ethereum utrzymywała się w pobliżu 2 085 dolarów w piątek, po tym jak nie udało się odzyskać oporu na poziomie 2 150 dolarów od 5 lutego. Amerykański spot ETF Ethereum odnotował 242 miliony dolarów odpływu netto między środą a czwartkiem, odwracając krótkotrwałe napływy z początku tygodnia.

Cofnięcie odzwierciedlało słabnące przekonanie instytucjonalne w obliczu pogarszających się sygnałów makroekonomicznych. Reakcja cenowa Ethereum (ETH) nastąpiła po krótkotrwałym odbiciu z minimum 1 744 dolarów ustanowionego 6 lutego, kiedy kupujący wkroczyli po gwałtownej wyprzedaży.

To odbicie podniosło aktywo o 20%, jednak impet osłabł, gdy dane ekonomiczne wskazywały na spowolnienie wzrostu w USA. Inwestorzy przeorientowali się na krótkoterminowy dług rządowy, a aktywa ryzykowne straciły impet.

Ta zmiana nastąpiła, ponieważ inwestorzy przewidywali dalsze łagodzenie polityki w obliczu ochładzających się oczekiwań inflacyjnych.

Przepływ funduszy ETF Ethereum i sygnały makroekonomiczne rozchodzą się

Dane Farside Investors pokazały, że dwudniowe wypłaty wymazały wcześniejsze ożywienie w przepływach ETF, sygnalizując kruchy sentyment wśród dużych alokatorów. BlackRock sprzedał 9,3 miliona dolarów w Ethereum, podczas gdy całkowite napływy do ETF osiągnęły 10,2 miliona dolarów podczas tej samej sesji, tworząc mieszany obraz instytucjonalny.

Ta rozbieżność sugerowała selektywne pozycjonowanie zamiast skoordynowanej akumulacji.

Przepływ funduszy ETF Ethereum | Źródło: Farside Investors

Dane TradingView wskazywały, że rentowność 2-letnich obligacji skarbowych USA spadła do 3,42% w piątek, zbliżając się do minimów niewidzianych od sierpnia 2022 roku. Spadające rentowności zazwyczaj sygnalizują oczekiwania na obniżki stóp procentowych, a rynki wyceniały łagodzenie do 2026 roku.

Kapitał przesunął się w kierunku postrzeganego bezpieczeństwa, a aktywa cyfrowe miały trudności z przyciągnięciem przyrostowych przepływów.

Wskaźniki względnej wydajności dodały dalszych napięć. W ciągu ostatnich 30 dni Ether spadł o 38%, pozostając w tyle za szerszym rynkiem kryptowalut.

Cena ETH była o 58% niższa od swojego historycznego maksimum, przedłużając sześciomiesięczne cofnięcie, które obciążało zaufanie. Słabsze wyniki skłoniły traderów do kwestionowania pozycji konkurencyjnej Ethereum w porównaniu z szybszymi sieciami warstwy bazowej.

Dane o instrumentach pochodnych dodają presji niedźwiedziej w obliczu danych ETF Ethereum

Dane Laevitas.ch pokazały, że 30-dniowa skośność delta opcji ETH wyniosła 10% w piątek. Ten odczyt oznaczał, że opcje put były notowane z premią nad opcjami call, sygnalizując popyt na ochronę przed spadkami.

Wskaźnik pozostał powyżej progu 6% przez dwa tygodnie, wzmacniając defensywne pozycjonowanie wśród profesjonalnych desków. Zwróciło to również uwagę uczestników rynku w obliczu danych o przepływach funduszy ETF Ethereum.

30-dniowa skośność delta opcji ETH (put-call) na Deribit | Źródło: Laevitas.ch

Przepływy opcji Deribit odzwierciedlały tę postawę, gdy traderzy zwiększali ekspozycję na strategie neutralne lub niedźwiedzie. Podwyższony popyt na zabezpieczenia często śledzi zrealizowaną słabość, a nie przewiduje nagłego załamania.

W tym przypadku rynki instrumentów pochodnych wydawały się reagować na utrzymującą się presję cenową, a nie wyceniać chaotyczny załamanie.

Fundamenty sieciowe stanęły w obliczu własnych przeciwności. Rentowności ze stakingu wyniosły 2,9%, pozostając w tyle za docelową stopą Rezerwy Federalnej na poziomie 3,5%, zmniejszając atrakcyjność zamrażania kapitału.

Tymczasem podaż ETH rozszerzała się w tempie 0,8% w ujęciu rocznym, rozcieńczając argumenty dotyczące niedoboru w krótkim okresie. Niższe opłaty sieciowe dodatkowo obniżyły zachęty dla walidatorów, osłabiając przekonanie długoterminowych posiadaczy.

Cena Ethereum (ETH): Siła strukturalna równoważy narrację paniki

Całkowite aktywa pod zarządzaniem w ETF Ethereum osiągnęły 12,7 miliarda dolarów, umieszczając niedawne odpływy w perspektywie. Dwudniowe wypłaty stanowiły mniej niż 2% tej bazy, ograniczając ryzyko systemowe z tytułu instytucjonalnych umorzeń.

Chociaż przepływy stały się negatywne, zagregowany kapitał zaangażowany w produkty Ethereum pozostał znaczny.

Dane on-chain nadal pokazywały, że Ethereum prowadzi pod względem całkowitej wartości zablokowanej w zdecentralizowanych protokołach finansowych. Programiści nadal wdrażali aplikacje w sieci, zachowując jej strukturalną przewagę pomimo zmienności rynkowej.

Ten kontrast między słabością cenową a głębokością ekosystemu stworzył napięcie między traderami krótkoterminowymi a uczestnikami długoterminowymi.

Ryzyka makroekonomiczne zdominowały kierunek krótkoterminowy. Traderzy monitorowali wyniki korporacyjne i zdolność refinansowania fiskalnego USA w obliczu globalnych napięć społeczno-ekonomicznych.

Popyt na obligacje odzwierciedlał ostrożność, a aktywa cyfrowe odpowiednio reagowały. W tym środowisku cena Ethereum reagowała bardziej na warunki płynności niż na wskaźniki sieciowe.

Uwaga skupia się teraz na tym, czy Ethereum może się ustabilizować powyżej bezpośredniego wsparcia w pobliżu 2 000 dolarów. Trwałe utrzymanie powyżej tego poziomu mogłoby złagodzić presję instrumentów pochodnych, podczas gdy zdecydowane przełamanie może odsłonić niższe kieszenie płynności.

Na razie sygnały makroekonomiczne i trendy przepływów instytucjonalnych pozostają głównymi czynnikami kształtującymi zachowanie ceny Ethereum.

Post Ethereum ETF traci 242 miliony dolarów, gdy cena ETH boryka się z poziomem 2 150 dolarów pojawił się jako pierwszy w The Coin Republic.